来源：新浪证券 - 红岸工作室

安迪苏是全球领先的动物营养添加剂核心供应商，蛋氨酸产能规模位居全球前列，具备全产业链垂直整合技术壁垒。公司 1999 年 5 月 31 日成立，2000 年 4 月 20 日登陆上海证券交易所，注册地为北京市，办公地为北京市。

安迪苏主营业务为动物营养添加剂的研发、生产与销售，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 食品及饲料添加剂，覆盖饲料、央企改革、大央企重组三大概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第二

2026 年上半年，安迪苏实现营业收入97.07 亿元，在 25 家同行业可比公司中排名第 3，行业第一名新和成营收达 131.29 亿元，第二名梅花生物营收达 122.35 亿元，当期行业平均营收为 25.21 亿元，行业中位数为 8.26 亿元。主营业务构成方面，功能性产品实现营收 73.36 亿元，占总营收比重 75.58%；特种产品实现营收 23.71 亿元，占总营收比重 24.42%。同期公司实现净利润9.06 亿元，行业排名第 2，行业第一名新和成净利润达 40.28 亿元，当期行业平均净利润为 2.85 亿元，行业中位数为 5333.97 万元。

资产负债率略高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年安迪苏资产负债率为30.83%，较去年同期的 30.21% 小幅上升，高于行业平均 29.48%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为28.38%，较去年同期的 28.41% 基本持平，高于行业平均 24.22%。

实控人为国务院国资委

安迪苏控股股东为中国蓝星（集团）股份有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

A 股股东户数较上期增加 1.14%

截至 2026 年 6 月 30 日，安迪苏 A 股股东户数为 2.78 万户，较上期增加 1.14%；户均持有流通 A 股数量达 11.08 万股，较上期增加 13.54%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股 1480.77 万股，相比上期增加 18.08 万股；广发价值核心混合 A（010377）为新进第三大流通股东，持股 1003.19 万股；国泰中证畜牧养殖 ETF（159865）位居第四大流通股东，持股 665.98 万股，相比上期减少 118.72 万股；汇添富中证主要消费 ETF（159928）位居第六大流通股东，持股 592.87 万股，相比上期增加 6.57 万股；广发创新升级混合（002939）为新进第七大流通股东，持股 525.88 万股；华安精致生活混合 A（011128）为新进第九大流通股东，持股 367.92 万股；南方中证 500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

长城证券指出，公司当前盈利水平暂时承压，核心项目与特种产品扩张将驱动长期成长：

盈利预测方面，预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 14.83 亿元、18.37 亿元、19.38 亿元，维持 " 买入 " 评级；

产能动态上，福建泉州年产 15 万吨固体蛋氨酸项目计划 2027 年投产，西班牙液体蛋氨酸工厂脱瓶颈扩能项目已接近满负荷运行；

行业景气度层面，受地缘冲突引发供应链波动影响，2026 年以来蛋氨酸、维生素 A、维生素 E 价格大幅上行，公司盈利有望加速修复；

研发投入持续加码，2025 年研发投入达 6.27 亿元，占营收比重 3.64%，全球多地研发中心布局将夯实长期技术优势。

环球富盛理财指出，公司是全球领先的动物营养添加剂生产企业，正积极推进特种产品业务布局：

盈利预测方面，预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 15.44 亿元、17.78 亿元、20.91 亿元，给予 2026 年 31 倍 PE，对应目标价 15.50 元，给予 " 买入 " 评级；

业务亮点上，公司是全球第二大蛋氨酸供应商、第一大液体蛋氨酸供应商，具备全垂直整合生产流程，成本竞争力突出；

特种产品产能持续扩张，欧洲 3 万吨特种产品产能扩充项目已竣工投产，西班牙 Burgos 工厂特种产品扩产项目预计 2026 年启动试生产，目标实现特种产品销售额长期翻番。

图：安迪苏营收及增速

图：安迪苏净利润及增速