长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

作为中国龙头车企，上汽集团（600104.SH）上半年业绩 " 喜忧参半 "。

8 月 28 日晚间，上汽集团发布 2026 年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入 2986.52 亿元，同比下降 0.31%；归母净利润 51.52 亿元，同比下降 14.38%；扣非净利润 45.69 亿元，同比下降 15.86%。

值得注意的是，截至 2026 年上半年末，上汽集团货币资金达 1442.69 亿元，同比下降 24.48%；短期借款和长期借款分别为 348.11 亿元和 128.39 亿元，同比分别下降 23.73% 和 30.65%。

同期，上汽集团应收账款达 776.24 亿元，同比增长 3.07%；应付账款 1870.56 亿元，同比增长 17.33%。

而且，上汽集团上半年 " 三费 " 达 225.35 亿元，较上年同期 163.1 亿元增幅超过 38%。对比来看，公司同期研发费用达 81.11 亿元，同比下降 0.68%。

销量端，2026 年上半年，上汽集团销量合计 204.54 万辆，微降 0.35%，成为上半年销量唯一突破 200 万辆大关的中国汽车企业。

半年归母净利降 14.38%

2026 年上半年，我国汽车行业产销分别完成 1499.3 万辆和 1501.7 万辆，同比分别下降 4% 和 4.1%。

受国内消费不旺、中东地缘冲突等因素的叠加影响，我国汽车行业呈现 " 三升三降 " 的特征，即海外 " 升 " 国内 " 降 "、电车 " 升 " 油车 " 降 " 和成本 " 升 " 利润 " 降 "。

作为我国车企龙头，上汽集团经营业绩也受到影响。8 月 28 日晚间，公司发布 2026 年半年度报告，公司上半年实现营业收入 2986.52 亿元，同比下降 0.31%；归母净利润 51.52 亿元，同比下降 14.38%；扣非净利润 45.69 亿元，同比下降 15.86%。

从经营数据来看，上汽集团上半年 " 喜忧参半 "。

2026 年上半年，上汽集团销售净利率仅 2.7%，较上年同期 2.83% 下降 0.13 个百分点；销售毛利率达 11.72%，较上年同期 8.31% 提高 3.41 个百分点。

截至 2026 年上半年末，上汽集团货币资金达 1442.69 亿元，同比下降 24.48%；短期借款和长期借款分别为 348.11 亿元和 128.39 亿元，同比分别下降 23.73% 和 30.65%。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，上汽集团应付账款较大幅度增长，表明公司对上游供应商的账期占用明显拉长，这是其产业链核心地位的直接体现，" 该公司凭借亿级用户基盘和百万级采购规模，大幅增强了对上游零部件企业的议价权，相当于无偿占用产业链资金用于自身经营，进一步增厚了运营现金流 "。

截至 2026 年上半年期末，上汽集团经营活动产生的现金流量净额 543 亿元，同比增长 158%。

有市场观点认为，对于仍处于产品密集投放和技术投入周期的汽车集团而言，充裕的经营现金流，意味着企业拥有更多资源用于研发、渠道建设和海外扩张。

上半年，上汽集团销售费用达 98.45 亿元，同比增长 14.27%；管理费用达 99.44 亿元，同比增长 4.91%；财务费用达 27.46 亿元，同比增长 253.97%，均出现增长。

整体看来，上汽集团上半年 " 三费 " 达 225.35 亿元，较上年同期 163.1 亿元增幅超过 38%。

对比来看，2026 年上半年，上汽集团研发费用达 81.11 亿元，同比下降 0.68%。

二级市场上，2026 年以来，上汽集团股价持续在震荡中下降，截至 8 月 28 日达 10.34 元 / 股，降幅超过 30%。其中，6 月底，公司股价一度跌至 9.18 元 / 股，创历史新低。

7 月 20 日，上汽集团公告称，公司控股股东上汽总公司承诺当日起 6 个月内，不以任何方式减持其持有的公司股份。

海外市场销量增 48.7%

销量端，上汽集团上半年基本保持稳定。

2026 年上半年，上汽集团销量合计 204.54 万辆，微降 0.35%，成为上半年销量唯一突破 200 万辆大关的中国汽车企业。其中，公司自主品牌销售 146.9 万辆，同比增长 12.6%，占公司整车销量比重达 71.8%，较上年同期提升 8.3 个百分点；新能源车销售 79.6 万辆，同比增长 23.1%；海外市场销售 73.5 万辆，同比增长 48.7%。

近期，在 2025 年年度股东会上，上汽集团董事长王晓秋回答投资者问题时表示，" 不出海，就出局 "。他表示，上汽集团 2026 年在欧洲的预计销量目标达 40 万辆。公司欧洲工厂项目会综合考虑生产成本和长期发展等因素，欧洲首家工厂选址在西班牙境内。目前，相关项目正在稳步推进中。

整体来看，上汽集团合资品牌销量下滑明显，自主品牌填上 " 空位 "，其中智己汽车增势最旺。

上半年，上汽大众销量达 33.86 万辆，同比下降 31.2%；上汽通用销量达 23.12 万辆，同比下降 5.68%。

然而，自主品牌中，上汽乘用车销量达 54.92 万辆，同比增长 49.35%；上汽大通销量达 13.83 万辆，同比增长 29.14%。

智己汽车上半年销量达 3.97 万辆，以 106.97% 的同比增速，位列上汽集团旗下车企的 " 增速王 "。

上汽集团介绍，上半年公司加速技术落地应用，着力构建创新技术护城河。半固态电池技术已在公司多款车型上实现落地，搭载第二代半固态电池的 MG 4/4X 累计交付超 5000 辆；自研的线控转向技术在智己 LS9、LS8 上实现量产；高阶辅助驾驶技术持续迭代升级，并应用在 AUDI E7X 等产品上；荣威发布 AI 原生汽车首款产品 " 家越 07"，实现 AI 大模型与整车架构的深度融合。

同时，上汽 Robotaxi 累计订单量已突破 42 万单，行驶里程超 800 万公里；组建上汽底盘创新中心，推动智能制动、智能悬架等加快落地；加强产融结合，聚焦行业和技术发展趋势，投资布局具身智能、人工智能等科创企业，多款机器人已投入产线运用，加速智能装备在汽车制造领域的普及。

对于未来发展，上汽集团坦言遇到的困境，公司表示，内需不足的问题依然突出，下半年国内车市恢复仍面临较大不确定性；外部经贸环境复杂多变，贸易保护主义等限制措施加码以及汇率波动等因素，可能对海外市场销售造成不利影响；中东地缘局势持续扰动，以及芯片等 AI 硬件供应紧张和价格大幅上涨，可能对产业链运行及成本管控造成较大压力。