来源：新浪证券 - 红岸工作室

创业慧康是国内医疗信息化领域头部企业，核心产品覆盖智慧医疗全场景，具备深厚技术壁垒与客户资源优势。公司成立于 1997 年 12 月 10 日，2015 年 5 月 14 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省杭州市。

公司主营业务聚焦医疗卫生行业信息化建设，涵盖医疗卫生信息化应用软件、基于信息技术的系统集成业务，同时布局环保远程监控系统运维服务及环保在线监控系统产品研发销售，所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 垂直应用软件，覆盖 DRG 概念、医疗信息化、华为鸿蒙三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名 34/101，净利润行业排名 98/101

2026 年上半年，公司实现营业收入 4.55 亿元，行业排名 34/ 总家数 101，行业第一名上海钢联营收达 385.21 亿元，第二名德赛西威为 149.01 亿元，当期行业平均数为 11.37 亿元，行业中位数为 2.65 亿元。主营业务构成方面，技术服务收入 2.08 亿元，占比 45.64%；软件销售 1.88 亿元，占比 41.39%；系统集成 5014.19 万元，占比 11.03%；其他业务收入 880.9 万元，占比 1.94%。当期实现净利润 -1.94 亿元，行业排名 98/ 总家数 101，行业第一名德赛西威净利润达 12.22 亿元，第二名同花顺为 9.52 亿元，当期行业平均数为 842.07 万元，行业中位数为 -1170.75 万元。

资产负债率略高于上年同期，低于行业平均；毛利率同比下滑，低于行业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 22.36%，较去年同期的 20.50% 小幅提升，低于当期行业平均 33.78%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为 34.70%，较去年同期的 51.45% 出现明显下滑，低于当期行业平均 40.31%。

董事长张吕峥 2025 年薪酬 101.78 万元，同比减少 6.7 万元

公司控股股东为杭州更好智投管理咨询合伙企业（有限合伙），无实际控制人。张吕峥先生 1971 年出生，中国国籍，硕士研究生学历，正高级经济师，高级工程师，杭州高新区（滨江）第六届人民代表大会代表，浙江省软件行业协会理事长，杭州高新区（滨江）工商联第五届执委会副主席，九三学社滨江一支社委员。曾荣获第九届科技新浙商、第二十届浙江省优秀企业家、第十四届杭州市优秀企业家、杭州市领军人才、浙江省科学技术进步三等奖、浙江省优秀工业新产品新技术二等奖、杭州市新产品新技术一等奖。历任公司董事、总经理，现任公司董事长，创业软件南京有限公司执行董事，广东中拓信息技术有限公司董事长，2025 年薪酬为 101.78 万元，较 2024 年的 108.48 万元减少 6.7 万元。

总经理陈中阳先生 1979 年出生，中国国籍，北京大学物理学、经济学双学士，美国约翰霍普金斯大学计算机和电子工程博士。任中国医院协会信息专业委员会委员、中国医院协会评审与评价工作委员会委员、北京医院协会信息管理专业委员会委员、北京市工商联青年企业家委员会副主任、第十一届中国青年企业家协会会员。历任北大方正信息产业集团副总裁，北大医疗信息技术有限公司总裁。历任公司董事，现任公司职工代表董事、总经理，2025 年薪酬为 144.58 万元，较 2024 年的 140.98 万元增加 3.6 万元。

A 股股东户数较上期减少 9.03%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 5.33 万户，较上期减少 9.03%；户均持有流通 A 股数量达 2.87 万股，较上期增加 9.93%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股 957.18 万股，相比上期减少 279.41 万股，南方中证 1000ETF（512100）、华夏中证 1000ETF（159845）退出十大流通股东之列。

华创证券指出，公司 2025 年及 2026 年一季度业绩持续承压，主要系行业招标节奏放缓、项目落地周期延长，同时创新产品 HI-HIS 系统正处于市场拓展阶段。业务亮点包括：

2025 年智慧医疗及公共卫生领域新增千万元级软件订单 30 个，相关合同总额达 5.5 亿元，其中超两千万订单 9 个；

2025 年新签 HI-HIS 系统订单 39 个，签约数量同比增长 26%，市场拓展保持快速推进。

机构预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 11.26/12.44/13.75 亿元，对应增速 7.1%/10.4%/10.5%；归母净利润为 -1.39/-0.31/0.77 亿元，给予公司 2026 年 7xPS，对应目标价 5.1 元，维持 " 推荐 " 评级。

华泰证券指出，公司当前处于业绩底部与转型关键期，多重积极因素共振下 2026 年业绩修复确定性强。业务亮点包括：

2025 年研发费用 2.96 亿元，同比增长 9.79%，重点投向 HI-HIS 云原生升级、BsoftGPT 医疗大模型等核心赛道，自主研发的医疗大模型与智能体落地 50+ 临床场景；

信创成果丰硕，新增 177 项适配认证，累计达 883 项，落地江西、新疆全栈信创标杆项目；

2025 年 11 月完成控制权变更，新股东赋能下战略聚焦医疗信息化主航道，深化与飞利浦、华为等生态伙伴协同。

机构预计公司 2026-2028 年收入分别为 11.72/13.10/14.66 亿元，归母净利润分别为 -1.40/0.07/1.16 亿元，给予公司 2026 年 8.0 倍 PS，对应目标价 6.05 元，维持买入评级。

图：创业慧康营收及增速

图：创业慧康净利润及增速