来源：新浪证券 - 红岸工作室

博瑞医药是国内领先的高端仿制药与原创性新药研发生产企业，在多肽、大分子药物等领域具备突出技术壁垒。公司成立于 2001 年 10 月 26 日，2019 年 11 月 8 日登陆上海证券交易所，注册地为江苏省，办公地涵盖江苏省、香港特别行政区。

博瑞医药主营业务为研发和生产高端仿制药和原创性新药，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 原料药，覆盖超级真菌、细胞免疫治疗、多肽药三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名 20，净利润行业排名 23

2026 年上半年，博瑞医药实现营业收入6.78 亿元，在 47 家同行业企业中排名第 20 位；行业第一名普洛药业营收达 48.23 亿元，第二名浙江医药营收为 43.86 亿元，当期行业平均营收为 10.28 亿元，行业中位数为 5.64 亿元。同期公司实现净利润6448.44 万元，行业排名第 23 位；行业第一名石药创新净利润达 15.51 亿元，第二名普洛药业净利润为 5.23 亿元，当期行业平均净利润为 1.2 亿元，行业中位数为 6447.06 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年博瑞医药资产负债率为47.27%，较去年同期的 51.96% 有所下降，仍高于行业平均 28.62%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达55.27%，较去年同期的 48.71% 有所提升，高于行业平均 36.12%。

董事长袁建栋薪酬 258.25 万元，同比增加 67.11 万元

公司控股股东为袁建栋，实际控制人为袁建栋、钟伟芳。袁建栋先生，1970 年 1 月出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，博士研究生学历。1992 年北京大学化学系本科毕业，1998 年美国纽约州立大学博士毕业。1998 年至 2001 年任美国 Enzo Biochem Inc. 公司高级研究员。2001 年至今任公司董事长兼总经理和药物研究院院长，后续先后兼任多家子公司相关职务，现任公司董事长、总经理。其 2025 年薪酬为 258.25 万元，2024 年薪酬为 191.14 万元，同比增加 67.11 万元。

A 股股东户数较上期增加 2.94%

截至 2026 年 6 月 30 日，博瑞医药 A 股股东户数为 2.1 万户，较上期增加 2.94%；户均持有流通 A 股数量为 2.08 万股，较上期增加 0.06%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，创新药（159992）位居第七大流通股东，持股 469.78 万股，相比上期增加 111.51 万股；香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股 321.61 万股，相比上期减少 149.68 万股；南方中证 500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

中信建投证券指出，博瑞医药 2025 年营收表现符合预期，整体运营稳健，创新代谢管线临床持续推进，核心业务亮点包括：

核心管线 BGM0504 注射液减重三期临床数据优异，给药 52 周后，5mg、10mg 和 15mg 组体重较基线平均分别降低 14.3%、17.3% 和 19.2%，安全性表现出色，商业化前景可期；

代谢领域布局丰富，除 BGM0504 外，还覆盖 BGM0504 口服片剂、BGM1812 等多个在研管线，成长确定性强；

2025 年研发投入达 5.93 亿元，同比增长 90.32%，为管线推进提供充足支撑。

机构给予公司 " 买入 " 评级，预计 2026-2028 年公司收入分别为 12.85 亿元、22.61 亿元、28.46 亿元。

图：博瑞医药营收及增速

图：博瑞医药净利润及增速