来源：新浪证券 - 红岸工作室

赛分科技是国内液相色谱材料领域专精特新企业，核心产品打破海外技术垄断，具备全产业链自主可控优势。公司成立于 2009 年 3 月 16 日，2025 年 1 月 10 日登陆上海证券交易所，注册及办公地址均位于江苏省。

公司主营业务为研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 原料药，覆盖生物医药、中盘成长、专精特新三大概念板块。

经营业绩：营收行业第 36，净利润行业第 15

2026 年上半年，公司实现营业收入2.8 亿元，在 47 家同行业企业中排名第 36 位，行业第一名普洛药业营收达 48.23 亿元，第二名浙江医药为 43.86 亿元，当期行业平均营收为 10.28 亿元，行业中位数为 5.64 亿元。同期公司实现净利润1.11 亿元，行业排名第 15 位，行业第一名石药创新净利润达 15.51 亿元，第二名普洛药业为 5.23 亿元，当期行业平均净利润为 1.2 亿元，行业中位数为 6447.06 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为11.82%，较去年同期的 5.16% 有所提升，大幅低于 28.62% 的行业平均水平，整体偿债压力极小，财务结构稳健。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达75.32%，较去年同期的 70.60% 进一步提升，显著高于 36.12% 的行业平均水平，盈利优势突出。

董事长黄学英薪酬 93.32 万元，同比减少 13.69 万元

公司控股股东、实际控制人为黄学英。黄学英为赛分科技董事长、总经理，中国国籍，拥有美国永久居留权，南京大学本科、硕士，美国特拉华大学博士，斯坦福大学博士后。1999 年至 2005 年间先后供职于美国戴安公司及美国杜邦公司研发中心，担任资深研究员和资深化学家。黄学英博士于 2002 年成立美国赛分，并担任董事长至今；于 2009 年成立赛分有限，并担任董事长、总经理至今。作为发明人申请 35 项专利，其中 20 项已授权，在 Macromolecules、JACS、Analytical Chemistry 等全球知名学术期刊上发表论文 20 余篇。黄学英博士曾获国家级人才工程（国家特聘专家证书）、江苏省科技企业家、江苏省高层次创业创新人才引进计划、科技领军人才领军成长项目、金鸡湖双百人才计划海外高层次领军人才等荣誉。其 2025 年薪酬为 93.32 万元，2024 年薪酬为 107.01 万元，同比减少 13.69 万元。

A 股股东户数较上期增加 22.30%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为8650 户，较上期增加 22.30%；当期户均持有流通 A 股数量为3.45 万，较上期减少 18.23%。

西部证券指出，赛分科技工业纯化业务快速增长，盈利能力持续提升，核心亮点包括：

业绩表现亮眼：2025 年公司实现营业收入 4.01 亿元，同比增长 27.73%，归母净利润 1.27 亿元，同比增长 48.59%；2026 年第一季度营收 1.14 亿元，同比增长 35.99%，归母净利润 0.35 亿元，同比增长 49.66%。

业务结构优化：2025 年工业纯化产品营收 2.72 亿元，同比增长 44.99%，毛利率 69.26%；分析色谱产品营收 1.28 亿元，同比增长 2.68%，毛利率 76.33%。

产能布局提速：扬州一期工厂运行稳定，订单交付率达 100%；扬州二期工厂开工，投产后国内工业纯化填料年产能将突破 20 万升，同时推进美国本土 5 万升产能基地建设。

研发投入加码：2025 年研发费用达 5508 万元，同比增长 28.45%，研发费用占营收比例为 13.67%。

西部证券预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 1.63/2.13/2.79 亿元，同比增长 28.8%/30.4%/31.3%，给予 " 增持 " 评级。

图：赛分科技营收及增速

图：赛分科技净利润及增速