2026 年 8 月 30 日，绿联科技披露接待调研公告，公司于 8 月 25 日至 8 月 28 日接待瑞银证券、财通证券、东北证券、东方财富证券、东方证券等 72 家机构调研。

公告显示，绿联科技参与本次接待的人员包括董事会秘书、财务负责人王立珍、投资者关系负责人黄一峰。

调研方式为特定对象调研 , 现场参观 , 现场与电话会议相结合，接待地点为公司会议室。

调研详情

一、公司 2026 年半年度经营业绩情况回顾

2026 年上半年，公司实现营业收入 58.21 亿元，同比增长 50.92%；归属于上市公司股东的净利润 4.31 亿元，同比增长 56.90%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 4.20 亿元，同比增长 62.59%。公司收入与利润保持较快增长，经营质量稳步提升。

报告期内，公司研发费用为 3.49 亿元，同比增长 101.21%。公司持续围绕核心技术与用户场景推进产品创新，重点加强智能存储、端侧 AI、智慧生活等方向的技术和人才储备，夯实长期产品竞争力。

从产品品类来看，充电创意产品收入 26.67 亿元，同比增长 50.02%；智能办公产品收入 15.00 亿元，同比增长 45.35%；智能影音产品收入 8.77 亿元，同比增长 39.20%；智能存储产品收入 7.70 亿元，同比增长 85.53%。四大产品品类协同增长，智能存储继续保持较快增速。从销售渠道来看，线上销售收入 41.47 亿元，同比增长 45.69%；线下销售收入 16.67 亿元，同比增长 65.31%。公司持续深化线上平台运营，并积极拓展国内线下销售网点、即时零售及海外零售渠道，渠道结构进一步完善。

从销售区域来看，境内主营业务收入 19.26 亿元，同比增长 23.46%；境外主营业务收入 38.88 亿元，同比增长 69.42%。境外业务保持较快增长，成为报告期内重要增长动力，公司全球化经营布局进一步深化。

报告期内，公司持续推进产品创新、品牌建设、渠道拓展和供应链优化，充电创意、智能办公、智能影音等成熟品类稳步发展，智能存储等新兴品类加快成长；同时通过精细化运营提升组织效率，为后续发展奠定基础。

二、问答交流（同类问题已作汇总整理，近期已回复问题不再重复）Q1. 公司 2026 年上半年收入和利润均保持较快增长，主要驱动因素是什么？

答：公司上半年业绩增长是产品、品牌、渠道和组织能力协同作用的结果。产品端，公司围绕连接传输、数据存储及场景应用需求，持续迭代充电创意、智能办公、智能影音、智能存储四大品类，提升产品的技术、设计与使用体验；品牌端，公司通过全球一体化品牌建设和场景化营销持续增强用户触达；渠道端，公司在巩固线上平台优势的同时，积极拓展线下零售、经销网络及即时零售；区域端，公司进一步加强海外本地化运营。随着业务规模扩大，公司同步强化预算、供应链及费用管理，促进收入规模与经营质量协调发展。

Q2. 公司境外业务增长较快，主要原因是什么？未来将如何推进全球渠道建设？

答：境外业务增长主要得益于产品创新、品牌影响力提升、线上渠道深化及线下渠道拓展等因素共同作用。公司已形成 " 线上 + 线下 " 协同、" 经销 + 直销 " 融合的全球化营销网络，线上持续精细化运营亚马逊等主流平台，并通过品牌独立站加强用户连接；线下稳步拓展全球知名零售连锁渠道及区域经销网络。后续，公司将结合不同国家和地区的消费特点、渠道生态及合规要求，持续完善本地化团队与服务体系，提升市场响应效率。同时，公司也将密切关注国际贸易、汇率及合规环境变化，稳步推进全球市场布局。

Q3. 报告期内公司综合毛利率有所提升，同时研发费用增长较快，如何看待盈利能力与费用投入？

答：2026 年上半年，公司综合毛利率为 39.18%，同比提升 2.20 个百分点。毛利率变化受产品结构、区域与渠道结构、促销节奏、平台及履约费用、原材料价格和汇率等多种因素共同影响。报告期内，公司通过产品升级、业务结构优化、供应链管理和精细化运营，推动整体盈利质量改善。公司将继续坚持合理利润导向，强化全流程预算管理和经营分析，平衡业务增长、市场投入与盈利质量。

研发方面，公司围绕核心产品技术、智能存储、端侧 AI 及智慧生活等方向加大投入。相关研发具有一定周期，技术积累和产品成果的形成需要持续投入。公司将坚持长期研发导向，同时完善项目评估和资源配置机制，提升研发成果转化效率，为现有产品升级及新兴品类拓展提供支撑。

Q4. 公司上半年经营活动现金流净额为负，存货有所增加，主要原因是什么？

答：相关变化主要与业务规模扩大、全球销售增长及部分核心产品和原材料的备货安排有关；同时，线下渠道业务拓展也带来应收款项等经营性资金占用的阶段性变化。公司根据销售预测、交付周期和供应链情况动态安排库存，相关备货主要用于保障产品交付和市场供应。后续，公司将持续加强需求预测、采购节奏、库存周转及应收款项管理，提高营运资金使用效率，防范存货减值及回款风险。

Q5. 公司如何看待消费级 NAS 及智能存储行业的发展趋势？公司的核心竞争力体现在哪些方面？

答：随着个人及家庭数据量持续增长、多设备协同需求增加，以及用户对数据安全和隐私保护的重视，消费级 NAS 正由专业存储设备向更加易用的家庭数据管理平台演进。本地 AI 能力的发展也为照片、文件、影音等数据的智能整理、检索与理解带来新的应用空间。公司较早布局消费级 NAS，并持续投入自研 UGOS Pro 操作系统及软硬件一体化能力，已形成覆盖不同使用需求的产品矩阵。公司将继续以系统稳定性、数据安全、使用体验和持续迭代能力为重点，提升产品竞争力，并审慎把握行业发展机会。

Q6. 存储芯片等原材料价格波动会对公司 NAS 业务产生什么影响？公司将如何应对？

答：存储芯片等原材料价格波动会对产品成本、库存管理及终端需求产生一定影响，属于行业共同面对的经营因素。公司将坚持稳健经营，通过加强供应链协同、优化采购与备货节奏、完善成本管理、调整产品组合和提升运营效率等方式积极应对，并结合市场需求和竞争环境动态优化产品策略。公司不会以短期规模为唯一目标，将更加重视产品价值、用户体验与合理盈利之间的平衡。目前，公司相关产品研发、生产和销售工作均按计划推进。

Q7. 公司如何推进 AI NAS 及智慧生活领域的产品布局？

答：AI NAS 是在传统数据存储和管理能力基础上，进一步融合本地算力与智能化应用。依托自研 UGOS Pro 系统，公司相关产品可实现文件智能整理、照片和文件语义检索、知识内容总结等功能，并通过多盘位扩容、RAID 及快照等机制保障数据安全。本地处理有助于减少敏感数据外传，更好满足用户对数据隐私和长程任务的需求。未来，公司将围绕家庭数据管理与端侧智能场景，持续推进存储、算力及相关智慧生活设备的协同，逐步丰富产品与应用生态。具体产品功能、发布及上市安排以公司正式发布的信息为准。

Q8. 移动电源安全标准升级对行业和公司有何影响？公司将如何做好产品切换？

答：移动电源安全标准升级对电芯、结构设计、热管理、生产制造、质量追溯及认证等环节提出了更高要求，有助于推动行业更加重视产品安全与质量。公司始终将产品安全和品质放在重要位置，持续完善研发验证、供应商准入、生产过程和全生命周期质量管理体系，并积极推进符合新标准产品的研发、认证及有序切换。公司将结合政策要求、认证进度和市场需求合理安排产品节奏，努力保障供应稳定。相关产品信息及上市安排以公司正式发布为准。

Q9. 公司未来的发展重点和经营思路是什么？

答：公司将继续以用户需求和技术创新为导向，围绕科技消费电子生态持续完善产品矩阵。在研发创新方面，聚焦核心技术、智能存储、端侧 AI 及智慧生活等方向，推动产品升级与成果转化；在品牌建设方面，持续提升全球品牌认知和用户连接；在渠道建设方面，巩固成熟市场，稳步拓展海外线下渠道、新兴市场和本地化运营；在供应链方面，强化全球协同、质量管理和成本管控；在组织与人才方面，持续引进和培养国际化、专业化人才，完善预算和经营管理体系。同时，公司将密切关注原材料、汇率、国际贸易及市场竞争等风险，坚持稳健经营，推动长期可持续发展。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微