来源：新浪证券 - 红岸工作室

蓝色光标是国内营销传播行业龙头，核心业务覆盖数字营销全链路，手握全球头部媒体核心代理稀缺资质。公司成立于 2002 年 11 月 4 日，2010 年 2 月 26 日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于北京市。

蓝色光标所属申万行业为传媒 - 广告营销 - 营销代理，布局 AI 营销、小红书概念、短视频三大热门概念板块，主营业务覆盖整合数字营销、公共关系、广告创意策划及媒体代理、活动管理以及国际传播业务。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一

2026 年上半年，公司实现营业收入345.62 亿元，在 25 家同行业企业中排名第一；行业第一名蓝色光标 345.62 亿元，第二名省广集团 111.25 亿元，当期行业平均数为 33.34 亿元，行业中位数为 13.4 亿元。同期公司实现净利润2.11 亿元，同样位列 25 家同行业企业首位；行业第一名蓝色光标 2.11 亿元，第二名智度股份 1.52 亿元，当期行业平均数为 2584 万元，行业中位数为 1753.23 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率达72.96%，较去年同期的 67.11% 有所上升，高于行业平均 50.31% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为2.93%，较去年同期的 2.83% 小幅提升，低于行业平均 13.85% 的水平。

董事长赵文权 2025 年薪酬 198.3 万元，与上年持平

赵文权先生，1970 年生，中国国籍，本科学历，历任路村咨询策划公司总经理，雅宝网首席运营官，2015 年起任北京大学名誉校董，2004 年起担任蓝色光标前身董事，2008 年 1 月起至今担任公司董事长，2024 年、2025 年薪酬均为 198.3 万元。

潘安民先生，1979 年出生，中国国籍，工商管理硕士。现任蓝色光标首席执行官，曾任蓝标数字上海公司总经理、蓝标数字高级副总裁、蓝色光标执行副总裁、蓝标传媒首席执行官、中国商广协数字营销委员会联席理事长，青年企业家协会常务理事。于 2007 年加入蓝色光标，担任蓝标数字上海公司总经理期间，重建蓝标数字上海公司，用三年时间带领团队从二十人发展到数百人规模，净利过亿，使蓝标数字上海公司成为上海乃至华东区备受关注和好评的数字营销机构。担任蓝标传媒首席执行官和蓝色光标执行副总裁期间，主导蓝色光标数字化业务转型，创立蓝标传媒，创立蓝色光标全球化出海业务体系、主导多盟、亿动的并购整合，成立蓝瀚互动，开创蓝色光标出海营销业务和智能营销业务，构建 " 数据 + 技术 + 资源 + 服务 " 的商业模式。六年时间，带领蓝标传媒成长为行业知名的新型数字广告和营销科技公司，强力布局出海营销、品牌营销、效果营销、程序化广告、短视频广告等业务，整个蓝色光标约 80% 的业务体量来自上述业务。2023 年 4 月，发布新的战略，AI2，即 AllinAI，主导蓝色光标 "AI 及全球化 2.0" 战略落地，全力推动蓝色光标成为一家真正的全球化 AI（营销）科技公司，其 2025 年薪酬为 568.9 万元，较 2024 年的 444.9 万元增加 124 万元。

A 股股东户数较上期减少 3.01%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为46.98 万，较上期减少 3.01%；户均持有流通 A 股数量达7403.65，较上期增加 3.11%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流通股东，持股 5657.98 万股，相比上期减少 539.14 万股；易方达创业板 ETF（159915）位居第四大流通股东，持股 3506.04 万股，相比上期减少 3352.83 万股；南方中证 500ETF（510500）位居第六大流通股东，持股 2584.91 万股，相比上期减少 2611.58 万股；广发中证传媒 ETF 联接 A（004752）位居第七大流通股东，持股 2363.30 万股，为新进股东；华安创业板 50ETF（159949）位居第九大流通股东，持股 1700.98 万股，相比上期减少 720.14 万股。

中航证券指出，公司 2025 年实现扭亏为盈，全年营收 686.93 亿元同比增长 12.99%，归母净利润 2.25 亿元同比增长 177.29%，2026 年一季度延续高增态势，营收同比增长 31.91%，归母净利润同比增长 32.04%。核心业务亮点包括：

出海广告投放业务为核心增长引擎，2025 年营收 564.96 亿元，占总营收比重达 82.24%，连续多年稳居 Meta、Google、TikTok for Business 等全球头部媒体核心代理地位，服务客户超 3000 家，行业龙头地位稳固；

"All in AI" 战略升级至 2.0 阶段，BlueAI 智能营销平台覆盖营销全链路，AI Agent 矩阵实现从 " 人 + 工具 " 到 "AI 自主执行 " 的跃迁，AI 已从降本增效工具升级为业务增长新引擎；

费用管控成效显著，2025 年整体费用率同比下降 0.34 个百分点，经营活动现金流净额同比增长 604.35%，经营质量大幅改善。

机构预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 2.31 亿元、2.50 亿元、3.34 亿元，维持 " 买入 " 评级。

太平洋证券指出，公司 2025 年营收达 687 亿元，同比增长 13%，2026 年一季度营收 188 亿元同比增长 31.9%，全球化与 AI 战略推进成效显著。核心业务亮点包括：

出海广告投放业务营收占比达 82.3%，游戏、电商、互联网及应用为前三大广告主行业，大模型、AI 短剧等新兴领域客户投放持续增加；

全球化迈入 2.0 阶段，提出 "532" 业务结构目标，即毛利和收入结构先后达到 50% 来自三大头部媒体、30% 来自腰部媒体、20% 来自自建平台；

2025 年 AI 驱动的营收达 37.3 亿元，接入大模型消耗词元总量突破 1 万亿，自研 BlueAI 产品矩阵在出海与国内营销场景实现规模化落地。

机构预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 2.74 亿元、3.16 亿元、3.52 亿元，首次覆盖给予 " 增持 " 评级。

图：蓝色光标营收及增速

图：蓝色光标净利润及增速