来源：新浪证券 - 红岸工作室

金帝股份是国内轴承保持架领域核心骨干企业，深耕精密机械零部件赛道，拥有精密冲压核心技术壁垒。公司成立于 2016 年 10 月 9 日，2023 年 9 月 1 日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于山东省聊城市。

公司主营精密机械零部件的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 金属制品，覆盖小盘成长、小盘、比亚迪概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第 25，净利润行业第 29

2026 年上半年，公司实现营业收入11.46 亿元，在 83 家同行业可比公司中排名第 25 位，低于行业平均数 19.12 亿元，高于行业中位数 5.97 亿元；行业第一名中集集团营收达 789.13 亿元，第二名利欧股份为 101.88 亿元。主营业务构成方面，精密零部件营收 6.07 亿元，占比 52.94%；轴承保持架及配件营收 4.31 亿元，占比 37.61%；其他业务营收 1.08 亿元，占比 9.45%。当期实现净利润6560.14 万元，行业排名第 29 位，低于行业平均数 9166.68 万元，高于行业中位数 3568.25 万元；行业第一名中集集团净利润达 13.73 亿元，第二名纽威股份为 7.3 亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为65.73%，较去年同期的 41.51% 明显上升，大幅高于行业平均 39.84%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为26.58%，较去年同期的 28.86% 略有下滑，高于行业平均 23.75%。

董事长郑广会 2025 年薪酬 113.37 万元，同比增加 7.01 万元

公司控股股东为聊城市金帝企业管理咨询有限公司，实际控制人为赵秀华、郑广会。董事长郑广会，男，1973 年出生，中国国籍，拥有匈牙利居留权，工商管理硕士学历，正高级工程师，为国家高层次人才特殊支持计划领军人才。1996 年 5 月至 2005 年 8 月在聊城市金帝轴承有限公司历任技术员、技术中心主任等职；2005 年 8 月至 2017 年 10 月在聊城市金帝保持器厂任负责人；2007 年 6 月至 2017 年 10 月兼任聊城市新欣金帝保持器科技有限公司总经理；2016 年 9 月至 2026 年 8 月在公司任董事长、总经理，现任公司董事长、副总经理，2024 年薪酬为 106.36 万元，2025 年薪酬为 113.37 万元。总经理刘伟，男，1981 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，高级管理人员工商管理硕士，曾任职于中交第二公路勘察设计研究院、珠海交通集团等公司，2023 年 10 月至 2025 年 10 月任通裕重工股份有限公司董事长、法定代表人，2025 年 10 月至 2026 年 5 月任通裕重工股份有限公司副董事长、总经理，自 2026 年 8 月起任公司总经理。

A 股股东户数较上期增加 24.08%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数达 2.45 万户，较上期增加 24.08%；户均持有流通 A 股数量为 2882.28 股，较上期减少 19.40%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 81.67 万股，相比上期减少 3.09 万股。

中信建投证券指出，金帝股份已形成 " 轴承保持架 + 精密零部件 " 双轮驱动格局，风电保持架和新能源电驱动定转子快速上量，未来随着可转债募投项目产能释放，新业务逐步向低空飞行、具身智能、液冷散热等领域延伸，收入净利有望进一步增长，首次覆盖给予 " 买入 " 评级。

业务增长方面，2025 年公司轴承保持架及配件营收 8.34 亿元，同比增长 30.8%，其中风电领域收入 3.91 亿元，同比增长 61.0%；精密零部件营收 10.07 亿元，同比增长 69.3%，其中新能源电驱动定转子收入 5.25 亿元，同比增长 231.2%，2026 年一季度该板块收入同比增长 178.3% 至 1.54 亿元。

资本与产能布局方面，公司 2026 年 6 月完成 9.7 亿元可转债发行，投向高端装备关键零部件等智能制造项目，达产后将形成年产 210 万件电机定子、195 万件电机转子等多类核心零部件产能；以 1.16 亿元收购广州优尼 100% 股权，整合先进冲压工艺拓展华南市场；全资子公司博源智驱拟出资 5000 万元增资控股宸裕精密，切入 MIM 工艺液冷板赛道，标的承诺 2027-2029 年净利润分别不低于 2000 万元、2600 万元、3300 万元。

业绩预测方面，预计公司 2026-2028 年分别实现营业收入 28.43 亿元、34.01 亿元、44.28 亿元，归母净利润 1.98 亿元、2.58 亿元、3.37 亿元，对应同比增速分别为 40.69%/19.65%/30.18%、34.70%/30.28%/30.30%。

图：金帝股份营收及增速

图：金帝股份净利润及增速