来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

营收利润双稳 盈利韧性凸显

在建筑行业整体承压的大背景下，安徽建工锚定提质增效目标实现经营质效稳步抬升，2026 年上半年营收达 306.88 亿元，归母净利润 5.64 亿元，盈利增速 2.08% 跑赢营收增速 1.67%，展现出极强的经营韧性。受益于永续债发行增厚权益，报告期末归母净资产同比大增 17.73% 至 224.89 亿元，资产负债率从上年末 86.49% 降至 85.08%，资本结构持续优化，抗风险能力进一步夯实。

主业根基稳固 市场拓展成效显著

作为安徽省属建筑龙头，公司持续深化 " 投资 + 施工 " 双轮驱动模式，上半年中标 5 个高速公路 BOT 项目，新签合同额达 221.14 亿元，截至报告期末累计控股及参股高速公路达 35 条，覆盖安徽、重庆、江苏、内蒙古等多省市，" 投建运 " 一体化优势持续放大。省外市场拓展取得亮眼突破，上半年基建投资及工程施工业务省外新签合同 163.39 亿元，聚焦京津冀、长三角、成渝等重点区域深度布局，同时稳妥布局海外市场，成功中标尼日利亚 MTN 数据中心项目，全球化业务布局迈出关键新步伐。

新兴业务加速起量 第二增长曲线成型

报告期内公司新业务板块增长动能持续释放，智能制造业务上半年新签合同 12.41 亿元，长丰智能制造产业园二期项目加快建设，计划年底建成投产，依托国家级装配式建筑产业基地优势，打造装配式钢结构建筑、交通安全设施、集装箱房等多元产品矩阵，多款创新产品亮相 " 皖好房 " 科技展。低空经济领域实现关键突破，所属安徽省低空科技发展有限公司成功取得民用无人驾驶航空器开放类 OC 运营合格证，顺利完成合肥市 " 空铁联运 " 低空智慧物流首飞任务，智能巡检技术已落地重点工程项目，应用场景持续拓展。此外金寨饮用水基地建成投产，" 清泉叮咚 " 山泉水正式面市，销售态势良好，新兴产业多点开花打开长期成长空间。

降本增效落地 财务费用大幅收窄

期间费用管控成效突出，报告期内公司依托 AAA 主体信用等级优势持续压降融资成本，利息净支出从上年同期 9.63 亿元降至 7.92 亿元，财务费用同比大降 18.73%，利息保障倍数从 1.53 提升至 1.72，偿债安全边际进一步夯实。研发投入同比大增 19.77% 至 6.92 亿元，本年度斩获安徽省科学技术奖专业 ( 学科 ) 科技进步奖一等奖 2 项，10 项优质科技成果亮相第四届中国 ( 安徽 ) 科技创新成果转化交易会，产学研协同创新持续赋能传统业务智能化、绿色化转型。

资本开支加码 基建投资持续扩容

报告期内公司对外股权投资总额达 39.98 亿元，同比大幅增长 90.18%，重点投向高速公路项目建设，新增布局合六高速、绩旌高速、宿埇高速等多个重点基建项目，长期运营资产储备持续增厚。在建工程余额达 10.98 亿元，较上年末大增 112.49%，长丰智能制造产业园、金寨饮用水项目等新兴产业项目建设进度超预期，未来产能释放将进一步打开盈利空间。

子公司盈利全线增长 经营确定性拉满

报告期内安徽建工通过同一控制下企业合并与新设方式，快速搭建覆盖多省市、多赛道的业务子公司体系，合计新增近百家子公司，注册资本规模超百亿元。四家重要非全资核心子公司作为集团业绩压舱石，本期全部实现营收与净利润双增长，其中三建集团营收同比增速超 50%，成为集团业绩增长最强劲的核心板块，公路桥梁建设集团经营活动现金流量净额达 2.87 亿元，同比改善超 2 亿元，回款效率大幅提升，盈利质量显著优化。

分部结构优化 新赛道增量凸显

集团六大业务板块协同发力，合计实现总营收 306.88 亿元，传统主业基本盘稳固的同时，新兴业务增量贡献持续提升。投资与工程施工作为核心基本盘保持稳健增长，建材商贸物流板块营收规模近 70 亿元，成为第二大营收支柱，智能制造、新兴产业等新赛道业务已形成初步规模，为集团长期增长打开第二曲线空间。

政策加持风控完善 投资价值凸显

本期计入当期损益的政府补助合计达 1941.60 万元，较上年同期的 638.32 万元同比增长 204.17%，充分体现地方国资对安徽建工基建、民生类项目的政策支持力度持续加大，进一步增厚公司当期利润。集团建立了覆盖全流程的金融工具风险管控机制，利率风险敞口处于可控区间，叠加控股股东产业生态协同降本，整体经营安全垫足够厚实。当前建筑业整体需求承压，但结构性机遇凸显，" 六张网 " 现代化基础设施体系建设、城市更新、新能源投资建设等细分赛道景气度持续上行，行业加速向头部优势企业集中。安徽建工凭借全产业链资质优势、" 投建运 " 一体化能力以及新兴业务提前布局，在行业调整期持续扩大市场份额，后续随着存量 PPP 项目逐步进入运营期、新兴产业产能释放，公司盈利增长确定性持续增强，作为区域建筑龙头的长期投资价值凸显，具备较高的中长期配置价值。

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