近日，新茶饮上市企业财报相继披露，海外市场的表现尤为引人关注。在 8 月 29 日举行的业绩说明会上，霸王茶姬管理层把海外市场定义为 " 最明确的新增长引擎 "。

财报数据显示，二季度霸王茶姬海外 GMV（商品交易总额）达 5.04 亿元，同比增长 114.3%、环比增长 18.2%；海外门店 399 家，目前已进入马来西亚、印度尼西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾、美国、韩国 8 个市场。

放眼整个新茶饮赛道，多家上市茶企都将出海视作重要方向，尽管发展节奏并不统一，但供应链是各家企业绕不开的硬门槛。

蜜雪集团已在海外 9 个国家搭建本地化仓储与配送网络，在越南布局糖浆生产工厂，在印尼建设中央厨房，部分东南亚市场实现核心原料本地生产，以压缩物流成本。蜜雪集团财报数据显示，上半年海外营收约 12.8 亿元，占总营收的 8.4%，同比增长 18.2%。但规模增长的背后，蜜雪冰城也正在对海外网点进行结构性优化，以提升单店质量。

沪上阿姨去年上半年海外仅有 1 家门店，截至今年 6 月底已在海外 6 国开出 61 家门店，供应链则采用 " 国内中心仓 + 海外区域仓 " 的跨境模式。

奈雪的茶海外门店约 30 家，其中美国 7 家店单店月销峰值超过 40 万美元。该企业尚未布局海外自建工厂，鲜果、乳制品采用本地供应商采购，茶底、特色小料依靠从国内供给，前期投入成本较高，公司海外板块整体仍处于亏损状态。

茶百道是行业内少数的例外，截至 6 月底在海外 13 个国家和地区开出 72 家门店，其中韩国市场采用 " 跨境核心物料 + 本地生鲜采购 " 的混合方案，已经实现盈利，供应链模型跑通后才向加盟商开放扩张权限，完成了本土化加盟布局的初步验证。

不同的经营思路，也折射出新茶饮出海逻辑的转变。" 现如今，新茶饮出海已经不是凑热闹的风口，而是进入了实打实的分化阶段。" 盘古智库高级研究员江瀚举例说，不同新茶饮企业在海外市场的不同表现，说明海外市场并不是靠国内经验就能 " 躺赢 " 的。

" 现在海外市场的核心矛盾，早就不是有没有人喝奶茶，而是企业能不能建立适配本地的盈利模型。" 江瀚说。

在他看来，新茶饮企业接下来要发力的方向已经很明确——不要仅仅追求开店数量，而是首先要把单店模型跑通，" 一方面要把区域供应链落地，把原料成本降下来，另一方面真正贴合当地口味做产品调整，最后再稳步扩张。" 他说。