汽车主业内生增长强劲，海外市场收入翻倍，打造第一增长曲线，布局 AI+ 产业投资多极增长赛道，广汽集团（02238）正重构基本面价值。

智通财经 APP 了解到，8 月 28 日，广汽集团发布 2026 年半年度财报，实现营业总收入 465 亿元，同比增长 9.13%，其中海外收入 140.13 亿元，同比增长 109.27%，占比收入提升至 30.13%，海外市场成为核心增长引擎。

实际上，上半年该公司锚定 " 番禺行动 "，聚焦产品价值战、产品攻坚及海外拓疆等多维度举措，取得显著成效，实现新能源、自主品牌以及海外市场三个关键指标大幅增长，打造出新增长曲线。

汽车行业已进入存量时代淘汰赛，广汽集团在稳固基本盘的同时，也在探索多元增长点，包括战略投资人形机器人及 Robotaxi 等 AI 应用布局已逐步转向商业化运营。截止 2026 年 6 月，该公司拥有现金等价物 333.86 亿元，较 2025 年末增加了 95.46 亿元，充裕现金流保障多增长战略的全面推进。

三大核心驱动，打造第一增长曲线

智通财经 APP 了解到，2026 年上半年，汽车行业总销量 1501.7 万辆，同比下降 4.1%，其中新能源汽车销量 744.6 万辆，同比仅增长 7.3%，而去年同期增长为 40.3%。在行业增速放缓，价格内卷加剧的背景下，广汽集团总销量 77.31 万辆，同比逆势增长，新能源、自主品牌以及海外市场均为此次增长三大核心驱动。

数据来源：公司财报

在新能源领域，该公司上半年新能源汽车销量 26.02 万辆，同比增长 68.8%，销量占比提升至 33.65%，连同节能汽车销量占比 62.82%，同比提升了 14 个百分点。

在自主品牌领域，新能源化浪潮下驱动销量高增，期间销量 34.6 万辆，同比大增 35.69%，销量占比提升至 44.75%。其中广汽埃安实现销量 18.16 万辆，较上年同期增长 67.08%，3-6 月同比增速均保持在 60% 以上，C 端零售占比已超 80%。此外，同期广汽传祺销量 16.44 万辆，同比增长 12.36%。广汽与华为乾崑联合打造的启境汽车首款车型智能纯电猎装轿跑 GT7 已于 6 月底量产上市，预计下半年将对销量增长产生贡献。

在海外市场，该公司全面落实 " 海外牵引、全球适配 " 机制，加快全球车型立项开发，重塑出海产品体系，期间自主品牌出口 12.15 万辆，同比增长 132%，领跑于同行，规模接近 2025 年全年总量，占广汽整体销量比重提升至 15.72%。其中，在东南亚市场，广汽终端销量翻倍增长至约 2.3 万辆，美洲市场终端销量约 2.5 万辆，同比大增 75%。

其实新能源和自主品牌主要在于车型打造，在存量以及增量市场博弈中获得竞争优势，抢占更大的市场份额，而海外市场是核心增量市场，最大化释放新能源以及自主品牌的产品优势，已成为该公司重心打造的第一增长曲线。

上半年，广汽集团新拓展 32 个海外市场，全球业务已覆盖 110 个国家和地区，海外销售服务网点达 746 家。该公司将 2026 年自主品牌海外销售目标设为 25 万辆，下半年将加快全球车型立项开发，高效推进海外渠道 " 千网计划 " 实施及构建从生产制造、能源补给、产品交付到出行服务的全链条海外运营体系，目标是 2030 年进入全球 120 个国家和地区，海外年销突破 100 万辆。

" 市场 + 技术 " 构建强大产品力，研发投入累计超 670 亿元

广汽集团的三大核心驱动能够保持高增长，根本逻辑在于产品取胜，在竞争激烈的态势下，单纯的价格竞争失灵，转而由高性价比的车型决定成败，拥有全域自研能力的车企 " 产品与需求 " 共振，迎来抢占市场最佳的窗口期。

该公司坚持以科技立身，持续投入研发重塑产品力，上半年自主研发投入 48.34 亿元，同比增长 27.58%，研发投入占比达 10.4%，累计投入已超 670 亿元，已初步完成从单点技术突破向系统化技术体系的跨越。期间该公司新增专利申请超过 1200 件，截至 2026 年 6 月累计专利申请已超过 25000 件。

广汽集团重点投入自主品牌研发，以 IPD 流程变革为核心，形成 " 市场 + 技术 " 双轮驱动的行业首创产品开发模式，将用户需求深度融入全业务流程，构建 " 洞察－需求开发－交付 " 的端到端开发流程。同时，该公司具有领先的新能源汽车专属平台，拥有动力系统、智能网联及智能驾驶等多领域自研技术，打造行业最具竞争力车型。

今年 4 月广汽集中发布包括全新星源动力、星舰车身、星河智舱、星灵架构 4.0 等最新技术成果，覆盖动力系统、车身安全、智能座舱和电子电气架构等核心领域，且技术成果均已全面上车。比如星源动力最新技术已搭载传祺向往 E8 PHEV、M8 PHEV L 等车型量产落地；星舰车身技术也随昊铂 S600 等车型完成量产装车。

值得一提的是，该公司通过能源生态布局，通过广汽能源及因湃电池等公司，构建 " 锂矿 + 基础锂电池原材料生产 + 电池生产 + 储能及充换电服务 + 电池租赁 + 电池回收和梯次利用 " 纵向一体化的新能源产业链，助推新能源加速转型以及提升车型竞争力。同时，能源生态布局也有助于降低供应链及服务成本。

下半年将推出传祺越 7、埃安 Ray7、启境 GX7 等多款重磅车型，持续丰富产品矩阵。上半年，该公司出海车型导入传祺 M6、传祺 E9 及埃安 i60 三款车型，研发投入不断打磨产品力，凭借庞大的销售服务网络，包括国内超过 2400 家 4S 店及海外 746 个销售网点，深度触及消费者，抢占全球市场份额。

探索多元增长点，未来估值空间可期

汽车业务是基本盘，广汽集团一方面通过多维度举措激发基本盘内生增长，另一方面也在积极探索新增长点，多维度驱动收入增长。上半年，该公司深度布局的多个 AI 前瞻应用赛道已逐步转向商业化运营，核心包括人形机器人、飞行汽车以及 Robotaxi 等高潜力赛道。

其中在人形机器人赛道，慧仑科技其主力产品 GoMate Mini 开始常态化商业运营，已在 7 大场景部署近 50 台，并被纳入中国保安体系，获近千万元订单；在飞行汽车赛道，上半年高域科技黄埔工厂已投产，首台飞行汽车 GOVY AirCab 下线，该产品已收获近 2000 架意向订单；在 Robotaxi 赛道，广汽联合滴滴打造的 Robotaxi R2 已于年初交付，并取得北京、广州道路测试资质，旗下如祺出行运营 Robotaxi 超 550 辆，并规划 5 年内通过开放合作模式构建万辆规模车队，进入全国 100 个城市。

此外，该公司通过旗下产业资本，从汽车主赛道向外延展至人工智能、具身智能、航空航天及新材料等未来高科技产业，" 主业 + 产业投资 " 齐头并进。上半年，该公司累计投资 32 个项目，覆盖无人物流、半导体功率器件及商业火箭等多个领域，包括新石器及星河动力等企业。而此前投资超 140 家企业，累计 49 家登陆资本市场，今年已有长鑫科技及 Momenta 等 20 家参投企业上市。

从中长期看，人形机器人、飞行汽车以及 Robotaxi 三大赛道将逐步量产实现规模商业化，为该公司打造基本盘外的第二增长曲线；产业投资进入 " 回报期 "，参投的高科技公司密集上市将提供公允价值收益，增厚利润，以今年 7 月上市的长鑫科技为例，广汽 2021 年就已参投，上市后目前市值高达 3.98 万亿元，账面浮盈高达几十倍。

总的来说，广汽集团加速基本面转型，新能源、自主品牌以及海外市场等增长要素驱动汽车主业内生增长，海外市场成为第一增长曲线，而高强度研发投入持续强化产品力，加上下半年将有多款新车型上市，" 自主品牌 + 海外 " 驱动销量保持增长。该公司探索新增长点，AI 多领域赛道 + 产业投资将逐步释放业绩。

基于对公司的长期看好，股东洪泽君于 7 月 2 日及 14 日连续增持，最新持股数目约为 4.25 亿股，持股比例为 15.11%。在业绩发布当日，广汽集团港股放量大涨 7.91%，然而目前 PB 值仅为 0.2 倍，而新能源车企板块 PB 值为 2 倍，该公司当前价值明显被低估。