来源：新浪证券 - 红岸工作室

广生堂是国内核苷类抗乙肝病毒药物领域的代表性企业，核心产品均通过一致性评价并纳入国家医保目录，在肝炎防控赛道具备差异化竞争优势。公司成立于 2001 年 6 月 28 日，2015 年 4 月 22 日在深圳证券交易所上市，注册地为福建省，办公地为福建省。

广生堂主营业务为核苷类抗乙肝病毒药物的研发、生产与销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，覆盖新冠药物、生物医药、创新药等概念板块。

经营业绩：营收行业排名 89，净利润行业排名 101

2026 年上半年，公司实现营业收入2.2 亿元，在 110 家同行业企业中排名第 89 位；行业第一名百济神州营收达 222.2 亿元，第二名华东医药营收达 220.67 亿元，当期行业平均营收为 20.57 亿元，行业中位数为 6.01 亿元。主营业务构成方面，医药制造板块贡献营收 1.87 亿元，占比 84.89%；医药商业板块贡献营收 2732.33 万元，占比 12.41%；其他 ( 补充 ) 板块贡献营收 311.63 万元，占比 1.42%；其他板块贡献营收 281.72 万元，占比 1.28%。当期公司实现净利润 **-7602.49 万元 **，在 110 家同行业企业中排名第 101 位；行业第一名恒瑞医药净利润达 44.65 亿元，第二名百济神州净利润达 32.71 亿元，当期行业平均净利润为 2.58 亿元，行业中位数为 7082.92 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率与同业平均基本持平

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为79.64%，较去年同期的 76.15% 有所上升，大幅高于 34.32% 的行业平均水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为57.27%，较去年同期的 61.09% 略有下滑，与 57.25% 的行业平均水平基本持平。

董事长李国平薪酬 120.03 万元，同比增加 0.03 万元

公司控股股东为福建奥华集团有限公司，实际控制人为叶理青、李国平、李国栋。李国平先生 1968 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，福建省第十二届、十三届、十四届人大代表。1990 年 7 月毕业于福州大学轻工系食品工程专业，获学士学位；2006 年 7 月毕业于中欧国际工商学院，获工商管理硕士（EMBA）学位。2019 年 12 月，毕业于清华大学五道口金融学院，获工商管理硕士（EMBA）学位，高级经济师。曾就职于福建省食品工业公司，1995 年至今先后创办了福建奥华集团、广生堂药业等多家公司。曾被评为全国优秀企业家，入选国家科技部创新创业人才计划及第三批国家 " 万人计划 " 领军人才、中共福建省委、省政府授予首届福建省优秀民营企业家称号，现任公司法定代表人、董事长、总经理。其 2025 年薪酬为 120.03 万元，2024 年薪酬为 120 万元，本期较上期增加 0.03 万元。

A 股股东户数较上期减少 1.86%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为3.43 万户，较上期减少 1.86%；户均持有流通 A 股数量为3987.73 股，较上期增加 1.90%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股 111.82 万股；广发科技先锋混合（008903）、广发双擎升级混合 A（005911）退出十大流通股东之列。

中邮证券指出，广生堂创新药研发迎来里程碑式突破，核心肝病业务展现强韧增长动力，维持 " 买入 " 评级：

核心创新药奈瑞可韦（GST-HG141）已于 2026 年 2 月完成 III 期临床试验全部 578 例受试者入组，另一创新药 GST-HG131 顺利完成 II 期临床，相关研究成果发表于国际顶级期刊《柳叶刀》子刊，二者联合方案入选国家科技重大专项，纳入国家 " 突破性治疗品种名单 " 及 " 优化创新药临床试验审评审批试点项目 "。

公司是国内同时拥有五大核苷（酸）类抗乙肝病毒一线药物的企业，全部产品均通过一致性评价并纳入国家医保目录，在国产替代及肝炎防控战略中具备显著竞争优势。

预计 2026-2028 年公司收入分别为 4.51 亿元、5.11 亿元、6.09 亿元，同比增长 8.35%、13.36%、19.09%；归母净利润分别为 -0.86 亿元、-0.82 亿元、0.16 亿元，同比增长 60.47%、4.73%、119.78%。

图：广生堂营收及增速

图：广生堂净利润及增速