来源：新浪证券 - 红岸工作室

上海谊众是国内领先的抗肿瘤药物创新研发企业，核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束具备差异化技术壁垒。公司成立于 2009 年 9 月 10 日，2021 年 9 月 9 日登陆上海证券交易所，注册与办公所在地均为上海市。

上海谊众专注于抗肿瘤药物改良型新药的研发及产业化，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，覆盖创新药、生物医药、融资融券三大概念板块。

经营业绩：营收行业 95/110，净利润行业 66/110

2026 年上半年，公司实现营业收入1.66 亿元，在 110 家同行业企业中排名第 95 位；行业第一名百济神州营收达 222.2 亿元，第二名华东医药为 220.67 亿元，当期行业平均营收 20.57 亿元，行业中位数为 6.01 亿元。营收构成中，注射用紫杉醇聚合物胶束贡献1.66 亿元，占比 99.85%，其余业务收入 25.27 万元，占比 0.15%。同期公司实现净利润4230.36 万元，行业排名第 66 位；行业第一名恒瑞医药净利润达 44.65 亿元，第二名百济神州为 32.71 亿元，当期行业平均净利润 2.58 亿元，行业中位数为 7082.92 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为7.10%，较去年同期的 3.13% 有所提升，大幅低于 34.32% 的行业平均水平，整体偿债压力极小，财务结构稳健。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达85.22%，较去年同期的 82.57% 进一步提升，显著高于 57.25% 的行业平均水平，产品盈利优势突出。

董事长周劲松薪酬 162.12 万元，同比增加 12 万元

公司控股股东、实际控制人为周劲松。周劲松先生，1968 年 12 月出生，中国国籍，中共党员，无境外永久居留权，研究生学历，经济师。1986 年 9 月至 1990 年 7 月，就读于哈尔滨工业大学动力工程学院，获学士学位；1990 年 9 月至 1992 年，任职新昌制药厂；1992 年至 1994 年，任职于杭州锅炉厂；1995 年 9 月至 1998 年 3 月，就读于浙江大学管理工程学院，获硕士学位。1997 年 9 月至 2012 年 1 月，任职浙江医药股份有限公司投资部负责人；2009 年 9 月创办上海谊众，2011 年 8 月至今担任董事、总经理。作为公司核心创始人，主持开展多项国家及上海市重大科技攻关项目，其中国家重大新药创制项目 2 项，上海市市级科技项目 5 项，申请并获授权发明专利 2 项。2013 年获上海市奉贤区人才工作领导小组授予 " 滨海贤人——领军人才 " 荣誉称号。2020 年 3 月至今，担任上海谊众第一届董事会、第二届董事会董事长并任公司总经理。其 2025 年薪酬为 162.12 万元，较 2024 年的 150.12 万元同比增加 12 万元。

A 股股东户数较上期增加 4.97%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 9868 户，较上期增加 4.97%；当期户均持有流通 A 股数量为 2.09 万股，较上期减少 4.73%。

华源证券指出，公司核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束 2024 年底纳入医保后已迎来放量期，相关业务亮点如下：

销售端 2025 年经销收入 2.49 亿元、同比增长 85.77%，直销收入 0.67 亿元、同比增长 70.73%，经销模式为收入主要来源且增速更快；

产能端年产 500 万支注射用紫杉醇聚合物胶束募投项目已完成主体土建，正推进产线装配与设备联调，后续将解决产能瓶颈，乳腺癌、胰腺癌适应症正处于 3 期临床阶段，有望进一步打开市场空间；

后续创新管线布局完善，PD-1/VEGF/IL-2 三功能抗体已进入 IND 阶段，第四代 EGFR-TKI、KRAS G12D 治疗性 mRNA 癌症疫苗等项目有序推进，将构建第二增长曲线。

该机构预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 0.36 亿元、1.09 亿元、2.69 亿元，维持 " 买入 " 评级。

图：上海谊众营收及增速

图：上海谊众净利润及增速