来源：新浪证券 - 红岸工作室

中泰证券是国内头部券商梯队成员，核心业务覆盖全牌照证券服务，依托山东区域资源优势构建差异化竞争壁垒。公司成立于 2001 年 5 月 15 日，2020 年 6 月 3 日在上海证券交易所上市，注册地与办公地均为山东省济南市。

中泰证券所属申万行业为非银金融 - 证券Ⅱ - 证券Ⅲ，覆盖期货概念、参股基金、破净股三大概念板块。公司主营证券经纪、证券投资咨询、与证券交易及证券投资相关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品、股票期权做市、证券投资基金托管等业务，同时通过控股子公司中泰资管、鲁证期货、中泰资本、中泰创投、中泰国际分别开展资产管理、期货、私募投资基金、另类投资及含香港市场在内的境外业务。

经营业绩：营收行业第 12，净利润行业第 18

2026 年上半年，中泰证券实现营业收入75.37 亿元，在 46 家券商中行业排名 12；行业第一名中信证券营收达 496.92 亿元，第二名国泰海通营收 471.63 亿元，当期行业平均数为 80.05 亿元，行业中位数为 38.16 亿元。主营业务构成方面，财富管理业务 27.96 亿元占比 37.10%，资产管理业务 14.75 亿元占比 19.58%，投资业务 14.07 亿元占比 18.67%，信用业务 7.11 亿元占比 9.43%，期货业务 4.34 亿元占比 5.76%，投资银行业务 3.72 亿元占比 4.93%，其他业务 3.63 亿元占比 4.82%。当期实现净利润19.26 亿元，行业排名 18；行业第一名中信证券净利润 238.88 亿元，第二名国泰海通净利润 209.52 亿元，当期行业平均数为 34.81 亿元，行业中位数为 13.66 亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年中泰证券资产负债率为70.89%，较去年同期的 68.58% 有所提升，高于行业平均 69.42% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为33.81%，较去年同期的 19.86% 实现大幅增长，但仍低于行业平均 46.85% 的水平。

董事长王洪薪酬 78.61 万元，同比无增减

中泰证券控股股东为枣庄矿业（集团）有限责任公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王洪，男，1972 年 5 月生，中国国籍，无永久境外居留权，管理学博士，正高级经济师。曾任山东省交通开发投资公司国际业务部科长、副经理、经理；山东省国有资产投资控股有限公司投资发展部部长，副总裁、党委委员，党委副书记、总裁等职务，现任公司党委书记，2022 年 12 月至今任公司董事长，2025 年薪酬为 78.61 万元，2024 年薪酬同为 78.61 万元，薪酬同比无增减。总经理冯艺东，男，1972 年 7 月生，中国国籍，无永久境外居留权，研究生，理学博士。曾任中国证券登记结算公司部门总监；聊城市副市长 ( 挂职 ) ；东营市副市长等职务，2020 年 11 月至今任公司董事，2022 年 10 月至今任公司总经理，2025 年薪酬为 78.61 万元，2024 年薪酬同为 78.61 万元，薪酬同比无增减。

A 股股东户数较上期增加 1.50%

截至 2026 年 6 月 30 日，中泰证券 A 股股东户数为10.2 万，较上期增加 1.50%；户均持有流通 A 股数量为4.47 万，较上期增加 14.50%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股 1.03 亿股，相比上期增加 1368.88 万股；国泰中证全指证券公司 ETF（512880）位居第八大流通股东，持股 9698.68 万股，相比上期增加 407.13 万股。

华创证券指出，中泰证券 2026 年上半年自营收益率明显回升，归母净利润同比翻倍，核心业务亮点包括：

盈利效率大幅提升，Q2 净利润率升至 29%，带动单季 ROE 环比提升 1.6 个百分点，报告期内 ROE 达 3.5%，同比提升 1.8 个百分点；

低成本负债推动扩表提速，计息负债余额环比增加 219.4 亿元，单季度负债成本率降至 0.5%，环比下降 0.1 个百分点；

自营业务成为业绩核心驱动力，单季度自营收益率升至 2.9%，环比提升 2.1 个百分点；

经纪、投行、资管业务同步向好，经纪业务收入同比增长超六成，投行业务收入同比多增 1.4 亿元，资管业务收入同比提升 1 亿元。

华创证券预计中泰证券 2026/2027/2028 年 EPS 分别为 0.28/0.29/0.31 元，给予 2027 年 1.05 倍 PB 估值预期，目标价 6.33 元，维持 " 推荐 " 评级。

图：中泰证券营收及增速

图：中泰证券净利润及增速