受全球能源巨头及投资者对天然气需求持续攀升推动，2026 年上半年天然气上游并购交易总额突破 320 亿美元，创十年同期最高水平。买家在全球有限资产中竞相布局，推动项目收购溢价达 2013 年以来峰值。

据咨询机构伍德麦肯兹统计，上半年天然气上游交易平均溢价较该机构自身估值高出 21%，为 2013 年以来最高。其中规模最大交易为壳牌以 164 亿美元收购加拿大页岩生产商 ARC Resources，系其十年前收购 BG 以来最大手笔。美伊冲突进一步推高了北美及南美等地区天然气资产估值，一方面投资者要求能源巨头增加上游产量，另一方面海湾国家石油公司积极寻求海外投资机会。

国际能源署预计，若现行政策延续，天然气需求增速将超过石油。即便各国政府承诺实施更严格气候政策，天然气需求在 2035 年方停止增长，此后数十年仍将维持在现有水平之上。伍德麦肯兹企业并购研究总监格雷格 · 艾特肯指出，美伊战争强化了天然气投资逻辑，更多买家涌入该领域加剧了竞争，推高了定价预期。

中东主要产油国在冲突爆发前已着手布局区域外天然气资产以分散投资组合。阿布扎比国家石油公司海外投资部门 XRG 在得克萨斯州、莫桑比克和土库曼斯坦拥有天然气资产，并签署了阿塞拜疆、阿根廷和委内瑞拉项目协议，计划投资数百亿美元打造美国天然气业务。沙特阿美亦将美国作为国际天然气扩张重点，已投资得克萨斯州亚瑟港液化天然气项目，并通过持股 EIG 旗下 MidOcean Energy 在多个全球 LNG 项目中获得权益。

日本企业因液化天然气进口需求及资源控制考量，成为美国页岩气重要投资者。伍德麦肯兹数据显示，日本企业合计持有海恩斯维尔页岩盆地（横跨东得克萨斯至路易斯安那西北部）36% 的产量份额。大宗商品贸易商贡沃尔近期亦就收购海恩斯维尔盆地逾 10 亿美元天然气生产资产展开谈判。

美国天然气行业投资整体繁荣。伍德麦肯兹称，上半年北美非常规天然气开发支出约 300 亿美元，为三年平均水平的三倍。美伊战争推高了北美 LNG 需求，竞争对手卡塔尔因霍尔木兹海峡航运安全威胁及伊朗导弹袭击出口设施导致产能下降。叠加欧亚进口商冬季需求高峰前备货，美国 LNG 现货价格升至近四年新高。Spark Commodities 数据显示，8 月 28 日美国墨西哥湾沿岸 LNG 估价为每百万英热单位 21.98 美元，环比上涨 4.4%，为 2022 年 12 月以来最高。

但能源咨询公司 Energy Aspects 全球天然气主管利维娅 · 加拉拉蒂警告，中东战争虽提振其他地区天然气需求，若价格长期高企可能抑制价格敏感型买家消费意愿，部分亚洲国家已对扩大天然气依赖持更保守态度，甚至可能放缓淘汰煤电进程，未来生产资产购买热情或因此降温。