财联社 8 月 31 日讯（编辑 胡家荣）截至收盘，恒生指数 8 月累计下跌 1.23%，报 25566.99 点；恒生科技指数累计下跌 4.34%，报 4619.87 点；国企指数累计下跌 1.15%，报 8513.18 点。

注：恒生指数的本月表现

注：恒生科技指数的本月表现

纵观 2026 年 8 月，港股市场整体呈现 " 先扬后抑、震荡加剧 " 的运行态势。在中报密集披露期与宏观预期交织的背景下，市场出现显著的结构性分化，资金在板块间的轮动明显提速。

8 月下旬市场的显著回调，主要受以下双重压力共振影响：

一个股业绩风险暴露。8 月正值中期业绩披露期，部分龙头公司业绩或前瞻指引不及预期，引发资金集中抛售，放大了市场波动。

二是外部流动性扰动。海外宏观环境复杂、利率前景未明，持续压制港股风险偏好，加剧了月末的回调压力。

月度领涨主线：黄金与 AI 算力双轮驱动

本月黄金及 AI 相关个股领涨市场，潼关黄金 ( 00340.HK ) 、建滔积层板 ( 01888.HK ) 、MINIMAX-W ( 00100.HK ) 、山东黄金 ( 01787.HK ) 涨幅居前。

建滔积层板 ( 01888.HK ) 本月累计上涨 57.65%。消息方面，随着 AI PC、边缘 AI 及服务器等高端算力硬件需求向上传导，PCB 及覆铜板 ( CCL ) 环节迎来明显的量价齐升。公司 8 月 24 日公布的中期业绩显示，上半年营收同比增长 55%，净利润大幅增长 209% 至 28.87 亿港元。

MINIMAX-W ( 00100.HK ) 本月累计上涨 51.34%。作为目前稀缺的已上市开放权重 AI 概念股，公司近期在二级市场表现极为强劲。核心驱动力在于其年末年度经常性收入指引从 10 亿美元大幅上调至约 12 亿美元。相比 Anthropic 等海外对标企业，市场认为其存在显著的估值洼地，叠加毛利率提升与新产品发布预期，吸引了大量博弈 AI 商业化爆发的资金。

潼关黄金 ( 00340.HK ) 与山东黄金 ( 01787.HK ) 本月分别累计上涨 61.46%、35.80%。8 月下旬国际金价持续高位运行，进一步强化了资源类硬资产的确定性。其中，潼关黄金 8 月 25 日披露的中期业绩显示，上半年营收与净利润均实现 53% 的同比增长，为股价上涨提供了扎实的基本面支撑。

资金面观察：全球 " 长钱 " 加速回流，累计净流入近千亿港元

在行情震荡分化的背后，港股场内资金格局正悄然生变——长线外资正持续回流。

据国信证券策略周报显示，6 月底以来，长线外资持续回流港股，累计规模已接近 1000 亿港元。从节奏上看，7 月以来，稳定型外资已连续多个交易周保持净流入，其中 7 月第二周至 8 月第一周，连续四周流入规模均超百亿港元，分别达 121 亿、104 亿、176 亿、184 亿港元；截至 8 月 25 日的最近一周，稳定型外资与灵活型外资分别再度流入 140 亿港元和 270 亿港元，回流势头仍在延续。

分行业来看，外资流入医药生物、ETF、半导体等方向较多，港股通则更多流向可选消费零售、软件服务、机械等板块，两类资金在行业配置上呈现明显的差异化特征。

另据国泰海通证券研究，EPFR 口径下，截至 8 月 19 日，外资整体已连续 6 周保持净流入，且短线流入趋势有所加速，其中全球及新兴市场基金的流入动作最为显著。摩根士丹利此前发布的中国股票策略报告也指出，随着企业盈利预期改善、海外资金回流空间打开以及全球市场环境趋于有利，港股三季度反弹逻辑正在进一步强化。大摩同时强调，全球及新兴市场主动型基金对中国股票的配置仍明显低于基准权重，2026 年以来海外共同基金流入中国市场的规模仅相当于 2025 年全年约一半，后续回流空间仍然可观。

今日市场

截至今日收盘，恒生指数跌 0.07%，报 25566.99 点；科技指数涨 0.32%，报 4619.87 点；国企指数涨 0.27%，报 8513.18 点。

从盘面结构看，银行、PCB 等相关个股走强，而房地产、黄金相关个股走弱，板块间分化特征依旧鲜明。

六大行中报营收全线正增长 邮储银行涨近 7%

截至收盘，邮储银行 ( 01658.HK ) 涨 6.96%，中国银行 ( 03988.HK ) 涨 5.73%，民生银行 ( 01988.HK ) 涨 5.45%。

消息方面，国有六大行近日集中发布 2026 年中期业绩。财报显示，上半年六大行营收全部实现正增长，其中农业银行和建设银行的营收增速突破两位数。与此同时，净息差出现企稳信号，主要受益于存款重定价带来的负债成本下行。中泰证券指出，息差负向贡献收窄是营收增速边际改善的最主要因素。

覆铜板龙头年内第七次涨价 大族数控涨近 12%

截至收盘，大族数控 ( 03200.HK ) 涨 11.66%，建滔集团 ( 00148.HK ) 涨 2.75%，建滔积层板 ( 01888.HK ) 涨 2.70%。

消息方面，覆铜板龙头建滔积层板下发最新涨价通知。涨价函显示，自即日起，公司对所有厚度 FR-4 覆铜板统一涨价 10%；PP 半固化片分规格调价，7628 ( 含 ) 以上厚布 PP 涨价 10%，7628 以下薄布 PP 涨价 20%。这已是建滔积层板年内第七次发布涨价函，自 3 月以来基本保持 " 每月一涨 " 的节奏。经初步计算，仅 FR-4 覆铜板 ( 1.3mm 以上厚度 ) 按复利计算，累计涨幅便已超过 100%。

利好未提振相关个股 绿城中国跌超 17%

截至收盘，绿城中国 ( 03900.HK ) 跌 17.58%，中国金茂 ( 00817.HK ) 跌 15.92%。越秀地产 ( 00123.HK ) 跌 13.64%。

消息方面，8 月 28 日晚，多部门集中出台房地产相关政策，涉及住房销售、房地产信贷以及房企融资等多个方面，稳地产信号进一步释放。其中，央行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》，明确个人住房贷款期限最长不超过 40 年；对于阶段性失去收入来源、还款困难的存量个人住房贷款借款人，银行业金融机构可按市场化、法治化原则与其自主协商，灵活采取延后还款时间、贷款展期、延迟还本等方式调整还款计划。尽管政策暖意明确，市场对房企基本面修复节奏仍持谨慎态度，板块短期承压。

美联储主席鹰派表态压制金价 潼关黄金跌超 9%

截至收盘，潼关黄金 ( 00340.HK ) 跌 9.32%，中国黄金国际 ( 02099.HK ) 跌 6.29%，中国白银集团 ( 00815.HK ) 跌 5.08%。

消息方面，8 月 28 日，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表首次主旨演讲，明确重申对 2% 通胀目标的坚定立场，并警告称：若通胀未能 " 清晰且足够快 " 地向目标回落，美联储 " 还有工作要做 "。这一鹰派表态推升了市场对短期利率走高的预期，同期国际金价出现回调，现货黄金在今日盘中一度跌至 4400 美元关口，黄金股随之集体走低。

截至发稿，国际金价跌 0.34%，报 4439.22 美元。

个股异动

南方航空跌超 5% 中期归母净亏损同比扩大 141.13%

南方航空 ( 01055.HK ) 跌 5.18%，报收 3.11 港元。消息方面，该公司发布 2026 年中期业绩，该集团期内取得经营收入 946.79 亿元人民币，同比增加 9.72%；归属于公司权益持有者的净亏损 36.99 亿元，同比扩大 141.13%。

MiniMax 涨超 16% 预期未来 4-6 月 AI 模型商业化加速

MiniMax-W ( 00100.HK ) 涨 16.18%，报收 349 港元。华泰证券发布研报称，预期未来 4-6 月 AI 模型商业化加速，同时 MiniMax 所处细分领域竞争格局呈好转趋势。下半年公司产品上线加速，有望推动收入较快增长：M3 Pro 有望于 9-10 月推出，参数规模或达 3 万亿级别。