8 月 27 日晚间，康佳集团公告称，董事会已通过以股东会决议方式主动终止公司股票上市的议案，拟主动撤回 A 股和 B 股在深交所的上市交易，股票终止上市后申请转入全国中小企业股份转让系统代为管理的退市板块转让。

公司股票自 8 月 24 日起停牌 4 个交易日，于 8 月 28 日复牌。本次主动退市尚需经出席股东会全体股东三分之二以上表决权通过，方能实施。

康佳 2025 年度经审计期末合并净资产为负，股票自 4 月 30 日起被实施退市风险警示，股票简称变更为 *ST 康佳 A、*ST 康佳 B，日涨跌幅限制收窄至 5%；依据交易规则，若 2026 年度期末净资产持续为负，公司股票将被深交所强制终止上市。

主动撤回上市，是在被动退市风险临近前做出的选择。

方案同时设置了现金选择权：A 股行权价 2.48 元 / 股，较停牌前收盘价 2.33 元溢价约 6.44%，由中国华润全资子公司磐石润创提供；B 股行权价 0.73 港元 / 股，由合贸有限公司提供；A 股股权登记日为 9 月 22 日，B 股股权登记日为 9 月 28 日。

康佳 2021 年尚盈利 9.05 亿元，此后连续四年亏损：2022 年至 2025 年归母净利润分别亏损 17.23 亿元、22.58 亿元、37.26 亿元和 125.82 亿元，累计亏损超 200 亿元；营业收入同步萎缩，从 2022 年的 296.08 亿元一路降至 2025 年的 98.35 亿元。

2025 年公司计提资产减值准备 76.97 亿元，其中长期股权投资减值 31.76 亿元；年末合并净资产约 -58.6 亿元，资产负债率高达 126.22%，流动负债 183.14 亿元、货币资金 48.7 亿元，审计机构对 2025 年年报出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。

2026 年上半年，公司营收 38.52 亿元、同比下降 26.6%，归母净利润亏损 1.73 亿元，亏损仍在延续。

康佳 1980 年成立于深圳，前身是广东光明华侨电子工业公司，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业，也是深圳市首家营业收入超百亿元的工业企业。

1984 年建成第一条彩电整机生产线，1992 年 3 月 A 股、B 股同日挂牌，是深交所首批上市企业之一，被称作 " 彩电第一股 "。

鼎盛时期，康佳电视年销量突破千万台，2003 年至 2007 年连续五年夺得中国彩电市场销量冠军，市场占有率第一，周润发的代言让 " 康佳 " 二字占据了一代人的客厅。如今，康佳的业务已从彩电扩展到白电、半导体光电（Micro LED、Mini LED）、PCB 等领域，却再没能复制当年彩电时代的辉煌。

2025 年 7 月，华侨城集团将其所持康佳股份无偿划转给中国华润旗下磐石润创，华润系合计持股约 30% 成为新控股股东，康佳进入华润管理体系。管理层随之 " 华润化 "：董事会 6 名非独立董事中 4 名来自华润系，原华润医药商业董事长邬建军出任康佳集团董事长。华润的入主并未立刻止血，2026 年上半年消费电子业务成本上涨、半导体业务仍处产业化初期，公司继续亏损。

2026 年 1 月，康佳原党委书记、董事局副主席周彬因涉嫌严重违纪违法被查，同月原副总裁李宏韬被查；4 月，康佳原助理总裁刘喜田被查；5 月，集团其他业务管理部副总经理杨赛清、康佳芯盈半导体原副总经理李彦波相继被通报；7 月，康佳创投子公司原经理郭奕绵被查；8 月，原副总裁杨波也被通报接受纪律审查和监察调查。

连续的高管落马与巨亏年报叠在一起，让这家老牌企业的退场显得格外沉重。

若主动退市方案落地，康佳将转入退市板块交易，现金选择权为中小股东提供了退出通道；至于这家曾经的彩电大王能否在华润体系内完成重整、有朝一日重回资本市场，只有时间能给出答案。

来源：星河商业观察