8 月 31 日，燧原科技披露科创板 IPO 发行公告。

公司首次公开发行股票 4303.5173 万股，发行价格定为 142.18 元 / 股，预计募集资金总额 61.19 亿元，扣除发行费用后募集资金净额为 58.1 亿元。按发行价计算，上市时市值约 611.87 亿元。

网上网下申购日为 2026 年 9 月 2 日。

网上申购代码为 "787801"，证券代码为 "688801"。网上发行申购上限为 6500 股，顶格申购需配沪市市值 6.5 万元。中签结果于 9 月 3 日公布，9 月 4 日缴款。按科创板一签 500 股计算，中一签需缴款约 7.11 万元。

公司尚未盈利，本次发行选择市销率作为估值指标，对应 2025 年摊薄后静态市销率为 61.80 倍，低于同行业可比公司平均水平。

财务方面，2023 年至 2025 年，燧原科技营业收入分别为 3.01 亿元、7.22 亿元和 9.90 亿元，三年复合增长率达 81.32%；归母净利润分别为 -16.65 亿元、-15.10 亿元和 -11.64 亿元，三年累计亏损超 43 亿元。

2026 年上半年实现营业收入 11.2 亿元，同比增长 279.08%，已超过 2025 年全年水平；归母净利润为 -6.32 亿元。公司预计 2026 年前三季度营业收入为 23 亿元至 30 亿元，同比增长 325.78% 至 455.36%。

战略配售方面，初始战略配售数量为 860.7034 万股，占发行数量的 20%。保荐人相关子公司中证投资跟投获配 86.07 万股，限售期 24 个月。

腾讯旗下上海启善投资认购获配 174.71 万股，占发行比例 4.06%，对应金额约 2.48 亿元，限售期 36 个月。

小米科技、兆易创新各获配 49.23 万股，均占发行比例 1.14%；通富微电、中兴通讯各获配 56.27 万股，均占发行比例 1.31%；上海华虹集团、上海仪电集团各获配 51.43 万股，均占发行比例 1.2%。

全国社保基金、基本养老保险基金相关组合也参与了战略配售。上述战配投资者限售期均为 12 个月。

发行前腾讯及其一致行动人合计持股 20.258%，为公司第一大外部股东，本次 IPO 再度加码战配，发行后持股比例进一步提升。同时腾讯是燧原科技核心营收来源，2025 年公司超八成收入来自腾讯，深度的产业协同助力商业化提速，也带来一定客户集中风险。

询价阶段，燧原科技共收到 337 家网下投资者管理的 11805 个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为 14.36 元 / 股至 159.32 元 / 股。

燧原科技成立于 2018 年，专注于云端 AI 芯片研发，已自研迭代四代架构 5 款云端 AI 芯片。本次 IPO 募集资金主要投向第五代 AI 芯片系列产品研发及产业化、第六代 AI 芯片系列产品研发及产业化、先进人工智能软硬件协同创新三大项目。

9 月 2 日启动申购后，市场将给出第一轮定价回应。

来源：星河商业观察