观点网讯：9 月 2 日，华泰证券发布软件行业 FDE 转型及厂商业绩分析研报。研报指出，AI 时代软件竞争从标准化产品逐步转向 " 产品能力 + 行业 Know-how+ 深度交付 " 并重，全球软件厂商同步加速 FDE 转型，国内软件厂商的 Know-how 优势及客户黏性优势加速凸显。

从半年报来看，由于闭源模型叙事走弱，美股软件进入估值修复期，带动全球软件估值预期改善。

同时，国内 AI 应用代表企业 2026 年上半年普遍实现营收加速及盈利改善，实现估值 + 业绩共振。

华泰证券认为，FDE 模式放大国内软件厂商的优势，正加速推动软件厂商 AI 业务由试点验证向正式合同转化，建议关注国内软件厂商全年业绩放量。

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