8 月 28 日，名创优品集团（以下简称 " 名创优品 "）交出 2026 年上半年成绩单：总营收 115 亿元，同比增长 22.4%，国内业务以 26.2% 的增速创近三年同期最快；经营活动现金净额同比大增 45.5%，造血能力持续增强。这份 " 期中答卷 " 不仅印证了其从零售企业向 " 全球领先的 IP 运营平台 " 转型的战略定力，更以 " 乐园系大店突破百店 " 和 " 自有 IP 矩阵加速兑现 " 两条主线，勾勒出 " 零售 + 娱乐 " 双轮驱动的商业逻辑正从愿景走向现实。

从 YOYO 连续两个月销售额破亿，到 TOP TOY 登陆纽约时代广场，再到股东回报创历史新高，名创优品正在将 " 卖产品 " 的生意，升级为 " 经营文化符号 " 的长期事业。

营利双增

整体来看，这份 " 期中答卷 " 交出了一组扎实的数据：报告期内，名创优品总营收 115.0 亿元，同比增长 22.4%；毛利率 44.3%，净利润 9.6 亿元，同比增长 5.6%，剔除汇兑损益后的经调整净利润为 12.2 亿元。

比营收增长更值得关注的，是经营质量的同步提升。上半年经营活动所得现金净额同比增长 45.5% 至 14.8 亿元，现金流增速远高于利润增速，意味着名创优品的造血能力在持续增强。

分业务来看，名创优品品牌（不含 TOP TOY）上半年营收 105.1 亿元，同比增长 21.6%。其中，最亮眼的是中国内地市场表现——营收 64.5 亿元，同比增长 26.2%，创近三年同期最快增速。更关键的是，国内同店销售实现了稳健的中个位数正增长。这一指标意味着收入扩张并非单纯依赖新开门店，而是原有门店网络自身的单店产出也在持续提升，增长驱动力正从 " 量 " 向 " 质 " 切换。

门店网络方面，截至 2026 年 6 月 30 日，名创优品全球门店达 8674 家。其中名创优品品牌全球门店 8309 家。国内 4665 家，上半年净增 97 家；海外 3644 家，上半年净增 61 家；名创优品旗下潮玩品牌 TOP TOY 全球门店达 365 家。

值得注意的是，如果将视角拉回到今年 1 月 30 日的全球合作伙伴大会，这一系列动作背后的战略脉络会更加清晰。彼时，名创优品正式宣布将从零售企业向 " 全球领先的 IP 运营平台 " 转型。名创优品创始人叶国富明确提出以 " 零售 + 娱乐 " 双轮驱动，计划三年内全球门店突破 10000 家，并带领 100 个中国 IP 出海。显而易见的是，名创优品正在逐步兑现此承诺。

双线并进

营收数据勾勒了名创优品的增长曲线，而渠道战略的深化则揭示了增长何以持续。

在国内市场，名创优品正以 " 开好店、开大店 " 为核心策略重构线下零售空间。8 月 22 日，MINISO LAND 成都东郊记忆店正式开业。这座选址成都核心文旅地标东郊记忆的门店，以超 1800 平方米、横跨 3 层的潮玩空间，汇聚超 5000 个 SKU，IP 商品占比超 80%。这不仅是名创优品在中国落地的第 100 家乐园系门店，也是全球首个深度融合城市文旅场景的 MINISO LAND。

从第 1 家到第 100 家，名创优品的乐园系门店拓展用时不足两年。这一速度背后是大店模式的商业逻辑被快速验证。叶国富在半年报业绩会上披露，乐园系门店平均回本周期可控制在一年以内，快于常规门店的 16 个月至 18 个月，部分早期门店最快约 6 个月即可回本。

与此同时，名创优品还在同步推进 MINISO SPACE、MINISO FRIENDS、SUPER MINISO 等多元门店业态的落地。按照规划，乐园系门店未来将增至 1200 家至 1500 家。

在半年报业绩会上，叶国富还提出了一个颇具挑战性的目标：" 以后名创优品乐园店，如果同场有友商店（指泡泡玛特），我们的店效要超越它。他们一个月‘干’ 300 万元，我们要‘干’ 300 万元，他‘干’ 200 万元，我们要‘干’ 200 万元，这是我们最新提的目标，我们非常有信心。"

从百店规模到千店目标，再到对标行业标杆的单店效率，乐园系大店已成为名创优品国内增长的核心引擎。

海外市场则是另一番景象。上半年，名创优品品牌海外收入同比增长 14.9% 至 40.6 亿元。面对海外市场增速变化及利润贡献下降，名创优品选择主动调整策略——从 " 规模优先 " 转向 " 质量优先 "。叶国富在业绩会上明确表示，下半年要集中精力把海外现有近 800 家直营店经营好，审慎评估新店的投资回报率，单店模型成熟后再全面复制。显然，这是名创优品基于市场实际做出的主动优化，着眼于长期可持续的全球化布局。

战略纵深

值得一提的是，当下的名创优品正在借 IP 讲述可持续的增长故事。

具体来看，名创优品正稳步迈向 " 全球领先的 IP 运营平台 "，以 " 顶级授权 IP+ 独家自有 IP" 双轮驱动构建全球化的 IP 生态体系。截至 2026 年 6 月，名创优品已签约超 30 位潮玩艺术家 IP，自有 IP 矩阵持续扩容。

自有 IP 的商业势能正在加速验证。作为名创优品首个原创艺术家 IP，YOYO 于 2025 年 6 月首发推出，不到一年便已进入全球 53 个国家和地区。从央视春晚到巴黎时装周、Met Gala，再到纽约中央车站艺术展，YOYO 凭借独特的治愈美学与时尚气质频频亮相国际舞台。今年 6 月，YOYO 全系列产品在中国市场单月销售额突破 1 亿元；7 月，这一势头延续，连续两个月单月销售额破亿。

全新艺术家 IP"CHOUCHOU" 于 8 月 22 日在 MINISO LAND 成都东郊记忆店同步全球首发。开业当天，名创优品宣布华语音乐人李宇春出任集团首席潮流顾问及 CHOUCHOU 首席创意官。CHOUCHOU 首批产品覆盖搪胶毛绒盲盒等品类，在全国 11 家门店首发当日即全线售罄。

不可否认的是，从 YOYO 到 CHOUCHOU，名创优品自有 IP 阵营正从 " 单点 " 走向 " 矩阵 "，IP 孵化已形成可持续的产出节奏。

此外，名创优品 IP 生态的全球化也在同步推进。6 月 26 日，名创优品旗下潮玩品牌 TOP TOY 美国首店于纽约时代广场正式开业，成为首个入驻这一 " 世界十字路口 " 的中国潮玩品牌。门店经营面积约 1700 平方英尺，标志着中国原创潮玩文化加速走向国际主流市场。

在业务持续增长的同时，名创优品对股东的回报力度也创下新高。上半年累计返还股东 13.1 亿元，超过同期剔除汇兑损益后的经调整净利润；每股摊薄盈利同比增长 8.2%。

在业内人士看来，名创优品正在将 " 卖产品 " 的生意，升级为 " 经营文化符号 " 的长期事业。而上半年创历史新高的股东回报，则是在业务增长之外，为这个故事提供了最务实的注脚。