8 月 30 日晚间湖南 A 股再有 7 家压线交卷，这一晚的名单横跨七条赛道：安克创新（消费电子出海）、旗滨集团（玻璃材料）、新五丰（生猪养殖）、金天钛业（军工钛合金）、ST 南新（创新药）、ST 华扬（广告营销）、ST 百利（工程总包）。

七张报表摆在一起，是标准的冰火交织：安创新靠着充电储能与全球渠道，把半年净利推高到 17 亿、同比增长 46%，是这桌拼盘里唯一 " 营收、利润、现金流三线齐升 " 的样本；另一头，新五丰被猪价拖垮巨亏 7.36 亿、旗滨集团玻璃寒冬由盈转亏、ST 百利订单枯竭营收暴跌七成且已资不抵债。

一升一降之间，湖南产业的 " 出海成色 " 与 " 周期脆弱 "，被这 7 张报表同时摊开在桌面上。

安克创新：出海三箭齐发，半年赚 17 亿增 46% 的

安克创新上半年营业收入 166.05 亿元，同比增长 29.05%；归母净利润 17.02 亿元，同比增长 45.86%；扣非净利润 14.39 亿元，同比增长 49.65%。更关键的是经营现金流净额 7.23 亿元，较上年同期的 -11.32 亿元大幅转正、同比增长 163.82%，利润不是账面数字，是真金白银落了袋。公司拟 10 派 8 元、合计派现约 4.70 亿元，占半年度净利 27.64%，年中大方分红的底气正来自此。

拆开看，充电储能类收入 89.3 亿元、占总营收 53.78%、同比增长 31.02%，是绝对引擎；区域上北美 75.64 亿（+32.70%）、欧洲 44.32 亿（+29.34%）、中国及其他 46.09 亿（+23.24%）全球同频高增；渠道上线上 113.50 亿（+30.83%）、线下 52.55 亿（+25.37%）双轮并进。

7 月刚完成港交所主板上市，全球化故事再添资本支点，安克用一张报表证明了 " 出海 " 二字的含金量，这不是财技、不是低基数，是货真价实的全球渠道变现。

新五丰：猪价降 23% 亏 7.36 亿，净资产减少三分之一

新五丰上半年营业收入 28.33 亿元，同比下降 23.18%；归母净利润亏损 7.36 亿元，较上年同期的盈利 0.45 亿元下降 1727.34%；扣非亏损 7.43 亿元，同比下降 1850.43%。经营现金流净额 -3.46 亿元，上年同期还是 +6.06 亿元，现金也由正转负。

根子还是猪：上半年生猪销售均价同比降 23.1%，尽管公司推动养殖综合成本下降 8%、能繁母猪由 2025 年末 24.93 万头优化至 22.09 万头，仍挡不住价格塌方。关于资产负债表，归母净资产 14.27 亿元，较上年末 21.63 亿元减少 34.02%；报告期核心管理层更迭，董事长万其见、总经理朱永胜等先后辞职。

新五丰并非躺平，中法合资育种场引种、出口新加坡冰鲜猪肉、降本增效都在推进，但周期不反转，再大的努力也只是缓血。当然，从另一个角度来说，这是生猪行业穿越周期的必然过程，未来或许更值得期待。

旗滨集团：玻璃寒冬由盈转亏 1.67 亿，浮法与光伏双杀

旗滨集团上半年营业收入 72.13 亿元，同比下降 2.44%；归母净利润亏损 1.67 亿元，较上年同期盈利状态骤降 118.76%、由盈转亏；扣非亏损 3.33 亿元，同比下降 186.30%。经营现金流净额 1.2 亿元，同比下降 62.5%。株洲老牌玻璃龙头，也未能在这轮行业深度调整中独善其身。

分板块看，浮法玻璃受房地产竣工疲软、原片价格持续低迷拖累，上半年生产优质浮法原片 5321 万重箱（-3.80%）、销售 4844 万重箱（-7.22%）；光伏玻璃则供需失衡、价格下滑，虽加工片 3.3 亿平方米产销大增，但利润稀薄。

玻璃行业供给过剩、冷修停产节奏缓慢，需求端双弱，旗滨作为全产业链布局的龙头，营收仅微降、利润却被撕开大口。1.67 亿亏损看似不大，但扣非已亏 3.33 亿、经营现金同比砍掉六成，说明主业造血明显弱化，这是地产链下行向上游材料传导的又一记实锤。

金天钛业：军工钛合金营收稳增 7.5%，净利小降 19% 的 " 慢变量 "

金天钛业上半年营业收入 3.41 亿元，同比增长 7.51%；归母净利润 3282 万元，同比下降 19.04%；扣非净利润 2664 万元，同比下降 17.58%。经营现金流净额 8500 万元，同比暴增 251.0%。

公司坚持 " 一体两翼 " 战略，航空航天配套业务稳步推进，上半年新增多个飞机和发动机型号项目、巩固高端钛合金技术领先优势，并拓展海装、民航及高端民用市场、开发多项新型钛合金材料。隐忧在于国家战略装备订单阶段性放缓，拖累增速；毛利率 28.24%、同比下降 6.07 个百分点，提示竞争与定价压力。

营收增、利润微降、现金流大幅回正，说明这单军工高端材料的生意 " 钱能收回来 "，没有大起大落，靠稳定交付慢慢走，反而在这桌冰火拼盘里显得最稳。

ST 南新：集采压价亏损收窄至 3716 万，41% 营收砸进研发豪赌管线

ST 南新（南新制药）上半年营业收入 5604 万元，同比下降 9.4%；归母净利润亏损 3716 万元，较上年同期亏损 4000 万元有所收窄；扣非亏损 3586 万元。经营现金流净额 -1156 万元，同比下降 114.05%，现金仍在失血。作为湖南创新药代表，这是一张 " 营收缩水、现金告急 " 的报表。

压力来自集采推进与同类竞品上市，部分产品价格下调，营收与毛利率双降。亮点在研发：改良型新药帕拉米韦吸入溶液 III 期临床达成预设主要终点，公司已启动上市申报前沟通；报告期内研发投入占营业收入比例高达 41.46%。

在亏损、现金流失的当下仍把四成收入砸进研发，是一场押注管线的豪赌。亏损在收窄，但距离靠自身造血走出 " 其他风险警示 "，路还很长，南新的故事，短期看的是研发投入能否换来一款重磅品种的兑现。

ST 华扬：营收增 24% 亏损缩至 1.23 亿，但净资产已告负

ST 华扬（华扬联众）上半年营业收入 7.64 亿元，同比增长 24.29%；归母净利润亏损 1.23 亿元，较上年同期亏损 2.09 亿元明显减亏；扣非亏损 1.09 亿元。经营现金流净额 -1.81 亿元，同比改善 59.3%。实控人为长沙市国资委，这家中部广告营销老牌正在缓慢爬出泥潭。

收入稳步增长、亏损大幅收窄，AI 技术深度融入广告全流程、关停部分低效亏损单元，经营质量确有改善。

国资背书给了重组窗口，但 " 收入增、净资产负 " 的撕裂意味着，离真正的安全区还差一口气。ST 华扬的修复，靠的是费用管控与结构优化，而非主业基本盘的反转；能否借 AI 与国资资源翻盘，是这颗 ST 后续最大的看点。

ST 百利：订单枯竭营收暴跌 73%，资不抵债 + 庭外重组

ST 百利（百利科技）上半年营业收入 1.38 亿元，同比下降 73.21%；归母净利润亏损 1.30 亿元，较上年同期亏损 5210 万元进一步扩大、亏损扩大约 149%；扣非亏损 1.29 亿元。经营现金流净额 -1699 万元，同比缺口收窄 73.1%，但仍是净流出。

根因是新签订单减少、已签项目放缓，工程总承包与新能源智能产线业务断崖式下滑。更严峻的是资产负债表：归母净资产 -8239 万元，较期初下降 271%。

公司正推进庭外重组，市政府已成立专班协助，并与重整投资人签署《重整投资协议》，但重组推进存在不确定性。作为长沙工程总包老牌，百利的塌方是新能源产能扩张退潮叠加自身订单断流的双重结果；能否靠重整翻身，是这颗 ST 里最大的问号。

当日总结：出海成色与周期脆弱

这 7 张压线成绩单，把 2026 年湘股 " 中考 " 最后一块拼图补齐的同时，也把全季最锋利的两道题摊在了桌面上。

一是 " 出海成色 " —— 7 家里唯一营收、利润、现金流三线齐升的，是安克创新；它靠充电储能与全球渠道把净利推高 46%、年中还大方 10 派 8 元，证明湖南制造里真有能穿越周期的企业，前提是 " 走出去 "。

二是 " 周期与债务的脆弱 " ——新五丰亏 7 亿、旗滨玻璃转亏、金天钛业慢增，是猪周期、地产链、军品节奏的被动写照；而 ST 南新、ST 华扬、ST 百利三家更是集体站在亏损扩大或资不抵债的边缘，其中两家净资产已为负。

当压线夜的灯光亮起，湘股 " 中考 " 的全貌终于完整：能靠出海与真现金流扛住的，终究是少数；更多湖南上市公司，仍被一块猪肉、一片玻璃、一笔订单绑在周期里。