鹰派打压不改多头逻辑！投行看高金价至 5100 美元 / 盎司｜黄金早参

截至 8 月 31 日收盘，国际现货黄金下跌 0.13%，报 4448.48 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货下跌 0.15%，报 4497.3 美元 / 盎司。黄金 ETF 华安（518880）近 1 年上涨 22.27%；黄金股 ETF 华安（159321）跟踪指数下跌 3.13%。相关个股中，山东黄金大幅上涨 6.66% 领涨，神宇股份同步跟涨走强。

消息面上，尽管美联储主席沃什在杰克逊霍尔释放鹰派信号、推升 9 月加息概率至 60%，导致黄金单日下跌 2.9%，但黄金多头并未退潮，反而转向双资产数字期权、跨资产奇异期权等低成本工具押注金价上行。华尔街主流投行普遍维持结构性看涨，目标集中于 4800 美元 / 盎司～5100 美元 / 盎司，高盛、摩根士丹利等均强调金价突破 5000 美元 / 盎司路径清晰。驱动逻辑已从单一实际利率转向财政信用风险、美元贬值交易与央行购金共振的复合框架。

研究机构表示，黄金市场面临阶段性调整压力，主要受美元和实际利率因素制约，但中期配置逻辑依然稳固，其作为货币信用和政策风险对冲的价值未受破坏，投资者应关注长期配置价值而非短期波动。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）