文 | 王胜宇

编辑 | 刘鹏

随着 2026 年半年报陆续披露，一批公募基金上半年业绩也集中显现。在公募基金降费、降薪成为行业主旋律的时候，中邮基金交出了一组颇为反常的数据：在减员的同时，平均薪酬大幅增加。

8 月 21 日，在新三板挂牌的 " 公募第一股 " 中邮基金发布 2026 年半年报，数据显示，公司上半年实现营收 2.47 亿元，同比增长 46.54%，归属于母公司股东的净利润 4901.58 万元，同比增长 81.27%。

扣除非经常性损益后，中邮基金扣非归母净利润仅剩 2209.85 万元，不到归母净利的一半，非经常性损益主要来自交易性金融资产的公允价值变动收益。

作为唯一一家在新三板挂牌的基金公司，中邮基金的薪酬数据被视作行业观察的 " 窗口 "。根据财报数据测算，中邮基金上半年人均薪酬成本 61.37 万元，折合每月人均月薪成本 10.23 万元。相比 2025 年同期上涨高达 64.46%。

中邮基金成立于 2006 年，于 2015 年完成股份制改造，同年 11 月成为首家登陆新三板的公募基金公司，被称作 " 公募第一股 "。尽管成立已经长达 20 年，但中邮基金的管理规模仍相对较小。数据显示，截至今年上半年末，中邮基金旗下公募管理规模为 919.42 亿元，仍处于中小公募行列。

从股权结构来看，首创证券持有中邮基金 46.37% 的股份，是公司第一大股东；此外，中邮证券持股 28.61%，日本三井住友银行持股 23.68%，剩余 1.34% 股权由流通股股东持有。

作为一家券商系基金，中邮基金的管理层有多位来自首创证券，2025 年 12 月 17 日，中邮基金发布公告称，公司董事长毕劲松因年满退休，首创证券党委书记、董事长张涛正式接任中邮基金董事长一职。

在张涛掌舵中邮基金后，今年上半年，中邮基金管理规模增加 168.76 亿元，核心来自中邮睿信增强债券规模增加 104 亿元，从产品结构来看，中邮基金已经呈现出明显的重 " 固收 +" 特征，主要依赖于债券类基金产品，已告别过去权益明星基金模式。

减员涨薪：中邮基金人均月薪超 10 万

数据显示，截至 2026 年 6 月末，中邮基金员工人数 228 人，值得注意的是，虽然员工数量下降了，但人力成本却出现了大幅上升。

中邮基金 2026 年半年报显示，支付给职工以及为职工支付的现金为 9482.27 万元，期末应付职工薪酬为 9830.54 万元，期初应付职工薪酬 4675.50 万元，根据 " 当期薪酬总额 = 支付给职工以及为职工支付的现金 + 期末应付职工薪酬 - 期初应付职工薪酬 " 这一公式计算，中邮基金上半年薪酬支出 1.46 亿元。

2026 年初，中邮基金员工人数为 249 人，到 6 月末员工人数为 228 人，如果员工人数取期初与期末的平均值，以此测算，中邮基金上半年员工人均薪酬 61.37 万元，折合月薪 10.23 万元。

这一薪酬水平较 2025 年出现大幅上升，2025 全年，中邮基金员工人均薪酬为 69.35 万元，折合月薪 5.78 万元；2025 年上半年，员工人均薪酬 37.32 万元，折合月薪 6.22 万元。2026 年上半年人均薪酬较 2025 年上半年同比涨幅高达 64.46%。

与此同时，中邮基金的员工人数持续减少，仅今年上半年就减少 21 人，其中投研条线首当其冲，投研人员减少 9 人、销售人员减少 4 人、运营人员减少 5 人。

权益基金条线更出现多位基金经理离任。今年 5 月，吴尚因个人原因卸任中邮战略新兴产业、中邮风格轮动基金经理。6 月，李沐曦卸任中邮创新优势混合基金经理，且未转任公司其他岗位。

把时间线拉长来看，2023 年 6 月末，中邮基金员工人数为 290 人，而到了 2026 年 6 月末，其员工人数已经降至 228 人，在三年的时间里，员工减少 62 人，流失比例高达 21.38%，其中仅投研人员就减少了 21 人。

规模站上 900 亿元，债基占比超 80%

数据显示，截至 2026 年 6 月底，中邮基金公募基金管理规模为 919.42 亿元，而 2025 年 6 月底为 737.88 亿元，2025 年 12 月底为 750.66 亿元，可见其管理规模增长主要来自今年上半年，半年时间增加 168.76 亿元。

值得注意的是，这种规模增加核心仅来自三只基金，其中，中邮睿信增强债券 A 上半年规模增加 104 亿元，中邮稳定收益债券 C 规模增加 17.53 亿元，中邮稳定收益债券 A 规模增加 10.89 亿元，合计贡献了本期规模增量的 78.46%，是公司管理规模增长最主要的来源。

从产品结构看，截至今年上半年末，中邮基金债券基金规模达到 741.23 亿元，占公司总管理规模的 80.61%；股票型和混合型基金合计约 145.40 亿元，占比仅为 15.81%。

这与十年前的中邮基金已经截然不同，2015 年末，中邮基金混合型基金规模一度达到约 594 亿元，占公司总规模超过四分之三。彼时，中邮基金涌现出了任泽松、刘格菘等知名权益基金经理，任泽松管理的中邮战略新兴产业一度是全市场最耀眼的权益产品之一。

目前，中邮基金旗下规模最大的主动权益基金为中邮核心成长混合基金，该基金规模 29.51 亿元，截至 8 月 25 日，该基金净值仅为 0.4756 元，今年以来净值下跌近 15%，而该基金成立于 2007 年 8 月 17 日，至今已经运作超过 19 年。

除此之外，中邮低碳经济灵活配置混合、中邮未来新蓝筹灵活配置混合、中邮沪港深精选混合等多只主动权益基金净值今年以来跌幅已经超过 15%。

在公募行业普遍降本控薪的大环境下，中邮基金走的是一条 " 缩编 + 涨薪 " 的路。基金行业是人才密集型行业，人才是行业竞争的关键因素。中邮基金在半年报中表示，如果优秀人才流失，将会对公司的经营管理和业务发展产生不利影响，并把 " 核心业务人员流失的风险 " 列为公司重大风险之一。