汇通达的 AI 布局并非概念营销，而是扎根实体产业的深度数字化升级

8 月 28 日，汇通达网络（9878.HK）发布 2026 年中期业绩：报告期内实现收入 235.8 亿元，归母净利润 1.53 亿元，同比增长 10.5%；毛利率提升至 5.1%，同比提升 0.5 个百分点；经营性现金流净额 3.67 亿元，连续 8 年保持正流入。

这份中期成绩单中，AI 业务的加速落地是最具看点的变化。汇通达自研 " 千橙云 AI 智能大模型 " 在通过国家网信办备案的基础上，上半年成功入选南京市 " 智慧零售预测与决策联合重点实验室 "；面向实体零售店的 " 千橙 AI 超级店长 " 集成超 24 个场景化智能体；收购的电商 AI 头部企业认知边界上线 " 达比 AI" 平台；面向供应链企业的 "LeapoAI" 一站式平台投入商业化推广——报告期内，公司 AI 相关收入达 7891 万元，同比增长 32.3%，AI 产品已覆盖实体零售店、电商商家与供应商企业三类客群。

在汇通达看来，零售产业的 AI 化，核心命题并非 " 更智能 "，而是 " 更适配 " ——不同客群有着截然不同的经营场景与痛点，需要的 AI 能力也各不相同。基于这一逻辑，汇通达搭建了一套分层全栈 AI 体系：以行业垂直大模型为底座，以场景化智能体为抓手，以全场景客群覆盖为边界，构筑起难以复刻的竞争壁垒。

01 三端智能体协同，AI 产品覆盖零售全客群

汇通达的三大 AI 平台，分别瞄准零售链条上三类客群的核心痛点：实体零售店缺乏数字化运营能力，电商商家缺乏高效的内容与协同工具，而供应商企业则难以有效管控终端、沉淀渠道数据。

目前国内超 600 万家零售终端中，数字化渗透率不高，多数零售店面临不会运营、不会设计、不会营销的经营困境。对此，面向实体零售店的 " 千橙 AI 超级店长 " 以 " 零门槛、全自动化 " 为核心，将建站、铺货、社群维护等复杂功能高度集成。

店主仅需拍照扫码，即可完成商品上架与日常运营，让县域小店无需专业团队即可拥有对标连锁品牌的数字化能力。这不仅补齐了终端的经营短板，更激活了下沉实体的数据生成能力。

面向电商商家，汇通达收购的电商 AI 头部企业认知边界上线 " 达比 AI" 平台，将商品分析、竞品研究、视觉生成、文件管理、自动化任务等核心能力集成于一个 AI 平台内，帮助电商商家高效协同完成选品、上架、推广等全流程工作，补齐了汇通达在线上电商场景的 AI 拼图。

面向供应商企业，LeapoAI 企业级平台则专注于解决上游品牌方的渠道管控难题。平台搭载了覆盖超 100 个细分场景的 AI 智能体，可自动化完成内容生产、终端监测与经营复盘，相当于为企业配备了全套数字运营团队。

三大 AI 平台的稳定落地，叠加汇通达自研的 " 千橙云 AI 智能大模型 "，这套专为零售行业高并发、低算力成本、高精准度等场景深度定制的模型，具备行业领先的推理效率与算力优化能力，让高精尖的 AI 技术真正具备了在零售门店大规模落地的可行性。同时以更低的算力成本实现更高精准度的零售决策，切实降低了 AI 落地的门槛。

02 四大核心壁垒，验证下沉 AI 商业化确定性

成熟的产品与底座之上，汇通达依托多年零售产业深耕，构筑了四大核心壁垒，摆脱了同质化工具竞争。

其一，独有线下落地场景。市面通用大模型大多基于城市标准化商超数据训练，无法适配多业态、多区域的非标零售场景。千橙 AI、LeapoAI 等功能均围绕真实零售场景打造，覆盖 3C 资质核验、乡镇多品类进销存等垂直专属能力，这是纯线上 AI 厂商不具备的产业载体。

其二，成熟线下推广与全产业链闭环能力。下沉商户数字化水平偏低，纯线上 SaaS 难以落地留存。汇通达配备县域全覆盖线下团队，上门完成推广、培训与运营服务；同时加快在快消零售连锁店、会员店打造试验样板，优先在高黏性门店打磨 AI 方案，再全渠道复制，有望贯通上下游产业链，实现 AI 规模化落地复用。

其三，全栈自研体系。汇通达是业内少数同时握有 " 行业垂直大模型—智能体应用—终端硬件 " 完整链条的企业：底层是自研 " 千橙云 AI 智能大模型 " 等行业垂直模型，已完成国家网信办备案并入选南京市重点实验室；中间是千橙 AI 超级店长、达比 AI、LeapoAI 等覆盖三端客群的场景化智能体；上层则向未来零售机器人等智能硬件延伸，形成软硬一体的全栈 AI 布局，为零售全链路的持续智能化升级预留了充足空间。

其四，全场景客群覆盖和独家数据壁垒。汇通达是国内少数同时覆盖零售全场景的产业平台：既有深耕多年的下沉市场会员店，也有通过投资并购快速扩张的连锁店网络——战略投资零食优选、桔子花开、可好便利等区域头部品牌后，全国门店总数已近 5000 家，还有以 " 达比 AI" 服务的电商商家群体。从线下门店到线上电商、从会员店到连锁品牌，汇通达的 AI 能力真正贯通了零售全场景、全链路，形成 " 场景产出数据、数据优化 AI" 的正向循环。

依托这四大优势，汇通达搭建起涵盖基础订阅、按量计费、增值服务的分层收费模式，打破了传统流通单一的进销差价盈利结构。2026 上半年，公司 AI 相关收入同比增长 32.3%，占总服务收入比重达 17.6%，数据直观证明了零售 AI 赛道的稳定商业价值。

整体来看，汇通达的 AI 布局并非概念营销，而是扎根实体产业的深度数字化升级。伴随三大 AI 平台对零售全场景的持续渗透，其 AI 业务的增长确定性正持续增强，长期估值空间亦有望随之抬升。

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