欧洲央行一位高层政策官员警告，欧洲央行必须为中东地区一场旷日持久的消耗战做好准备，该局势或将推高欧元区通胀。此番表态发表于市场预期欧洲央行将于下周加息的背景之下。

芬兰央行行长奥利 · 雷恩的此番讲话，进一步强化市场预期：欧洲央行将在 9 月 10 日利率决议会议上，将基准存款利率再度上调 25 个基点至 2.5%。

雷恩在接受采访时谈及受冲突推升的能源价格，以及霍尔木兹海峡航运通道近乎封锁的现状，他表示：" 面对这些通胀压力，我们绝不能自满。我们承受不起欧洲出现购买力危机。"

雷恩发表此番言论之后，周二公布的数据显示，受中东局势推高油气价格影响，由 21 个成员国组成的欧元区 8 月通胀率从 7 月的 2.9% 攀升至 3.3%。自 3 月以来，通胀就一直高于欧洲央行 2% 的中期目标。

雷恩立场转向鹰派。就在不久前，这位政策制定者还更看重经济增长下行风险，而非通胀风险。这一变化表明，欧洲央行管理委员会内部支持收紧货币政策的阵营正在扩大。欧洲央行执行委员会委员、央行最知名的鹰派人物之一伊莎贝尔 · 施纳贝尔上周在接受采访时公开呼吁 9 月再度加息。

早在 6 月，欧洲央行就成为七国集团中首个针对中东能源冲击上调借贷成本的央行，当时将基准利率上调 25 个基点至 2.25%。

欧洲央行 27 名管理委员会成员将结束夏季休会，于下周在柏林召开会议。投资者认为，下周会议上加息 25 个基点的概率超过 95%。加息落地后，存款利率将创下 2025 年 3 月以来最高水平。市场已经完全计价，到明年 2 月还会再有一次 25 个基点加息，存款利率届时将达到 2.75%。

雷恩并未公开明确支持 9 月加息，但他表示，市场对下周会议的定价 " 可以理解 "。对于后续利率决策，他态度更为审慎，指出广泛存在的地缘政治不确定性，利率政策必须 " 逐次会议评估 "。

整个夏季，临时停火协议破裂，外界对于中东冲突迅速结束、霍尔木兹海峡航运恢复正常的希望化为泡影。周日，美军对霍尔木兹海峡一座岛屿上的伊朗火箭发射装置实施打击，这是一个多月以来美国首次打击伊朗武装力量。伊朗随后向约旦发射导弹作为报复。受此影响，油价重回每桶 90 美元上方，较 8 月初上涨 13%，较 2 月末冲突爆发前高出约四分之一。

雷恩警示称：" 我们必须做好冲突长期化的准备。特朗普政府与伊朗革命卫队双方诉求完全对立，中东或将陷入一场消耗战。"

他同时指出，欧元区今年经济增长展现出 " 惊人韧性 "，面对高能源价格与贸易紧张，经济体的表现好于市场此前担忧。

雷恩表示，基于近期数据，他预计芬兰央行会上调 2026 年经济增长预测，当前预测值为 0.7%。" 我现在判断，今年的经济增速大致会落在 1.5% ‑ 2% 区间。" 他称。他将芬兰经济称作 " 欧元区的缩影 "，高度依赖 " 德国这台出口引擎 "。经济学家表示，欧元区第一大经济体德国有望实现 2022 年以来最强劲的经济增长。

尽管能源价格抬升推高整体通胀，雷恩称目前尚未出现工资‑物价螺旋上升的第二轮通胀效应迹象。但他同时提醒，新冠疫情以及俄罗斯全面入侵乌克兰之后出现的通胀飙升，最初也并未体现在各类预测模型当中。

" 正因如此，欧洲央行管理委员会目前对下定最终判断相当谨慎，也对各类预测保持自我批判态度。"