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8 月 31 日晚，联影医疗发布公告称，公司已审议通过募投项目优化调整议案。在不改变项目实施主体、总投资金额及核心用途的情况下，对核心研发项目内部资金结构进行调整，并将信息化提升项目交付周期延期一年。

截图源自联影医疗公告

据悉，联影医疗上市以来多次进行了动态修订募投计划。此次调整后，相关项目预计将在 2027 年集中验收。

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联影再次调整

107 亿募资项目计划

根据公告，联影医疗本次调整的内容分为两部分。

其中，下一代产品研发项目实施主体武汉联影进行内部投资结构重分配，该项目总投资 61.68 亿元，拟投入募集资金 46.62 亿元。本次调减设备投资 1009.69 万元，等额增加人员费用，材料预算保持不变。

截图源自联影医疗公告

本次调拨仅发生在武汉联影板块，上海联影本部研发分项预算无变动，调整金额占该项目募资投入总额仅 0.22%。

公告说明，研发项目逐步进入临床评价、软件开发、系统联调阶段，人力需求持续上升；调减设备投资形成的缺口将由自有资金补足，前期已投资金不会出现浪费。

同时，信息化提升项目由原计划 2026 年 9 月延后至 2027 年 9 月。原因在于该项目在建工程施工难度较大，公司信息化提升项目子项目中生产运营系统、数据治理中心、行政管理系统还无法进行最终部署，募集资金投入发生时间点也随之延后。因此，募投项目无法在原计划时间内完成建设。

截图源自联影医疗公告

值得一提的是，近年来联影医疗曾在 2024 年调整营销、研发、信息化项目内部结构；到了 2025 年底，又将下一代产品研发、高端设备产业化两大项目延期至 2027 年；叠加本次信息化项目延期，联影医疗的三大核心项目预计将集中在 2027 年迎来验收窗口。

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107 亿募集资金

覆盖五大项目

公开资料显示，联影医疗在 2022 年登陆科创板，IPO 发行 1 亿股，发行价 109.88 元 / 股，募资总额 109.88 亿元，扣除发行费用后，募集资金净额 107.24 亿元，并专项投向五大募投项目。

在历经多轮调整后，募投方案如下：

截图源自联影医疗公告

•   下一代产品研发项目，总投资 61.68 亿元，拟投入募集资金 46.62 亿元，预计 2027 年 4 月落地，覆盖 MR、CT、XR、MI、RT、超声、核心部件、研发平台、医学影像云多条产品线，是联影持续突破高端影像设备的核心研发载体。

•   高端医疗影像设备产业化基金项目，总投资 31.26 亿元，全额使用募集资金，预计 2027 年 1 月完工，承担高端医疗装备产能建设任务，承接下一代研发成果的产业化落地。

•   营销服务网络项目，总投资 7.35 亿元，拟投入募资 5.8 亿元，目前主要投入已完成，用于国内外营销网点、售后维保体系搭建，支撑国产设备海外拓展。

•   信息化提升项目，总投资 4.52 亿元，拟投入募集资金 3.56 亿元，最新预计 2027 年 9 月达到可使用状态，搭建覆盖研发、生产、供应链、行政的一体化数字化底座。

•   补充流动资金项目，20 亿元募集资金已全部投入，保障企业经营现金流，对冲研发投入、海外市场拓展带来的资金消耗。

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需要强调的是，联影医疗一直以来保持着高强度的研发投入。数据显示，2026 年上半年其研发投入达 13.83 亿元，相较于去年同期增长 21.31%。自 2022 年上市以来，联影医疗累计研发投入 96.5 亿元。产品矩阵覆盖大型影像设备、放疗、介入、超声等领域，同时其海外本地化团队还在持续布局。

接下来，随着 107 亿募投项目将于 2027 年集中验收，未来一年将成为联影研发成果转化、新产能释放与数字化体系落地的关键窗口期，同时为公中国高端医疗器械的发展注入更强动能。对此，器械之家也将持续关注。

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