上半年，" 煤 - 焦 - 气 - 化 - 氢 " 全产业链企业美锦能源一边承受传统主业周期压力，亏损规模同比收窄；一边持续深耕氢能全产业链，从制氢扩产、整车研发制造、多区域示范运营，到加氢基础设施网络搭建，再到绿电储能新赛道的布局落子，形成完整产业闭环。

2026 年上半年

营收 86.09 亿、净利润亏损 5.99 亿

2026 年上半年，美锦能源总资产 411.29 亿元，较上年末减少 2.51%；归属于上市公司股东的净资产 124.56 亿元，较上年末减少 4.84%；2026 年上半年实现营业收入 86.09 亿元，同比增加 4.41%；归属于上市公司股东的净利润 -5.99 亿元，亏损同比减少 11.11%。

形成全产业链闭环体系

巩固氢能行业龙头地位

报告显示，美锦能源在氢能产业领域占据重要市场地位，持续巩固行业领军方阵。美锦能源已形成覆盖氢气 " 制—储—运—加—用 " 全产业链的闭环体系，涵盖制氢、储运、加氢站及整车制造、车辆运营等核心环节，并在相关应用场景中持续推进示范运营和产业协同。在此基础上，美锦能源还积极向储能领域延伸布局，进一步巩固了氢能行业龙头地位。

据了解，美锦能源依托焦化主业形成独特资源禀赋，炼焦工艺副产的焦炉煤气含氢量达 55%，通过先进技术可提取 99.999% 的高纯氢，构建起低成本、大规模的氢能供给体系。

同时，美锦能源实现氢能在多领域的应用场景落地。依托新能源商用车制造基地，在交通运输领域推出多元化车型，并通过 " 零碳物流走廊 "、绿色公交示范线路、氢能机车头等示范项目，验证了氢能在商用场景的可行性与经济性。丰富的应用实践不仅加速了技术迭代，更推动氢能从实验室走向产业化，形成 " 应用—反馈—升级 " 的良性循环。

此外，美锦能源的参股公司在碳纸、膜电极、制氢设备等关键材料与核心设备领域实现技术突破，填补多项国内技术空白，为氢能产业高质量发展提供核心技术支撑。

拆解氢能五大业务板块

接下来，我们将从制氢、车辆制造、车辆运营、加氢站、综合能源业务等五方面，详细介绍美锦能源在氢能领域的布局情况。

氢气制取：" 绿电 + 绿氢 " 筑牢氢气供给底座

报告期内，美锦能源持续巩固氢能供给端产能基础。清徐美锦华盛一期 2,000Nm ³ /h 高纯氢项目及贵州美锦 5,000Nm ³ /h 高纯氢项目保持平稳运行，有效保障太原、吕梁、贵州六枝特区及周边区域的车辆用氢需求。华盛二期项目按计划推进，整体产能预计提升至 12,000Nm ³ /h；滦州美锦 14,000Nm ³ /h 高纯氢项目亦处于在建状态。

绿氢制取方面，美锦能源围绕 " 零碳能源 " 转型方向，推进分布式绿电制氢加氢示范工程，依托青岛、佛山氢能产业园既有屋顶光伏资源，规划实施 " 绿电 + 绿氢 + 绿色交通 " 一体化项目，重点开展分布式可再生能源制氢柔性调控技术探索，构建覆盖 " 源网荷储氢 " 各环节的园区协同闭环系统，为零碳园区建设提供具备实操性的氢能解决方案。

车辆制造：推动氢能车辆推广与全球化布局

报告期内，美锦能源积极响应各城市群试点申报工作要求，灵活调整产品投放策略，推动氢能车辆在交通领域的规模化应用。与此同时，美锦能源积极拓展燃料电池汽车在冷链物流、城际客运、市政专用等多元场景的应用推广，进一步提升氢能车辆的市场渗透率。

美锦能源还通过深化与产业链上下游企业的协同合作，不断优化产品性能与成本结构，为氢能汽车的大规模商业化推广奠定坚实基础，在推动交通运输领域低碳转型进程中发挥日益重要的作用。

在此基础上，美锦能源充分发挥在氢燃料电池整车制造领域积累的工艺技术与产能优势，积极为同业企业提供车辆产品代工制造服务，通过共享制造资源与生产管理经验，助力行业整体交付能力提升与成本优化。

此外，美锦能源加快推进海外市场战略布局，有序推动氢燃料电池商用车及相关产品的出口认证与本地化适配工作，持续拓展国际业务版图，提升全球竞争力和品牌影响力。

车辆运营：多区域应用，开展氢能交通示范

报告期内，美锦能源氢能车辆运营平台合计持有各类型燃料电池商用车 1,105 台，依托场景化运营模式推动氢能交通落地实践。

京津冀区域，以河北邯郸武安为核心持续开展氢能示范项目，稳步扩大区域氢能生态辐射范围。

山西区域，在开展煤焦化运输业务基础上，加快推动运输服务多元化转型，目前已承接多种类型运输业务，率先开通连接河北、天津及陕西的跨省氢能零碳运输示范线路，并与多家企业建立长期车辆租赁合作关系。

贵州区域，打造氢能公交示范线路，同时投入 100 辆氢能重卡构建物流配送示范线路；同步推动全国首台商用氢能机车头运行，持续助力交通领域节能降碳。

此外，美锦能源相继在山西、广东、山东等多地开通氢能车辆示范线路，在氢能高速运输、港口物流、钢厂矿山、市政环卫等多元应用场景中建立起显著的竞争优势，通过不同区域、不同场景的示范应用积累，为氢能车辆规模化推广提供了实践基础。

加氢站建设运营：全国布局建成 20 余座

报告期内，美锦能源依托产业协同持续完善加氢服务网络，截至 6 月底已在全国范围布局建成加氢站（含撬装站）20 余座，覆盖山西、北京、山东、浙江、广东等地，为当地氢能车辆提供稳定便捷的加氢保障。

新建成美锦盛锦路加氢站，位于吕梁市交城县化工园区，总投资约 4,000 万元，氢气加注能力达 4,800kg/12h，可满足 300 台车辆加注需求。该站采用管道输氢方式，目前日均加注量为 4,000-5,000kg。

综合能源业务：" 绿电 + 储能 " 双轮驱动

报告期内，美锦能源围绕系统性推进综合能源业务布局。

绿电领域，美锦能源在探索分布式绿电制氢的同时，积极推进绿电直连技术应用，于青岛园区引入骐骥电池建设换电站，面向周边商用车提供加氢、换电等综合能源服务，构建多能互补的末端供能体系。

储能领域，美锦能源携手山西祥睿能源有限公司、北京索英电气技术股份有限公司等共同成立北京祥睿锦英新储科技有限公司，聚焦新型储能赛道，依托多元化、全场景的产品体系，覆盖电网侧独立储能、工商业用户侧储能、应急电源及移动储能全品类，精准适配多行业、多场景储能应用需求。

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