长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

在传统化工向新材料转型的背景下，天原股份（002386.SZ）抛出重大投资计划。

9 月 1 日，天原股份公告，公司控股子公司宜宾海丰和锐有限公司拟投资 3.63 亿元，在江安县工业园区新征地块上新建年产 3 万吨酮连氮法水合肼项目。该项目旨在布局高附加值耗氯精细化工产品，平衡氯碱装置氯气产出，平滑行业周期波动。

作为老牌氯碱企业，天原股份近年持续加码循环经济项目。2026 年上半年，公司还推进 9.31 亿元废盐综合利用联产烧碱项目，屏山电炉尾气治理项目也已投产，" 氯—钛—磷—铁—锂 " 产业布局不断完善。

财报显示，依托锂电、钛化工、氯碱多业务协同多点开花，2026 年上半年，天原股份业绩大幅修复，实现归母净利润 2.09 亿元，同比大增 1157.84%。

斥资 3.63 亿建水合肼项目

根据公告，天原股份本次年产 3 万吨酮连氮法水合肼项目总投资额 3.63 亿元，全部采用自筹资金投入，项目建设期 24 个月，税后预计投资回收期 8.89 年（含建设期）。

据了解，水合肼属于优质耗氯精细化工产品，广泛应用于发泡剂、水处理、医药、农药等多个领域。天原股份表示，该项目落地之后，可对部分效益偏弱 PVC 产能形成替代效应，平衡氯碱装置氯气产出，解决氯碱产业氯气供需匹配难题；同时可以消纳公司热电装置富余蒸汽，实现能源梯级利用，提升资源综合利用效率，降本增效，契合公司绿色低碳发展战略。

从产业逻辑来看，传统氯碱企业普遍面临 PVC 行业周期波动压力，发展高附加值耗氯精细化工产品，是平滑周期波动的重要路径。本次水合肼项目建成之后，公司将进一步扩大水合肼产能规模，提升精细化工产品占比，改变业绩高度依赖大宗基础化工品的现状，开辟新的利润增长点。

长江商报记者注意到，除本次水合肼项目之外，2026 年上半年天原股份投资动作密集。

4 月份，天原股份披露，子公司投资 9.31 亿元建设废盐综合利用联产 20 万吨离子膜烧碱项目。7 月，公司屏山天原电炉尾气治理综合利用项目正式投运，实现钛冶炼尾气回收、发电、脱硝一体化，补齐钛产业链能源循环短板。

总资产 222.7 亿创新高

资料显示，天原股份起源于 1944 年，是国内最早的氯碱化工企业之一，2010 年登陆深交所上市。公司扎根四川宜宾，从传统氯碱化工起步，逐步拓展钛化工、锂电正极材料、精细化工等赛道，是西南地区规模领先的综合性化工企业。

近几年化工行业周期剧烈波动，公司经营业绩随之起伏。2023 年— 2025 年，天原股份分别实现营收 183.7 亿元、133.7 亿元、113 亿元；归母净利润分别为 3996 万元、-4.60 亿元、8778 万元。2024 年受行业下行、原材料价格波动影响，公司出现年度亏损。2025 年行业逐步回暖，公司经营实现扭亏，盈利水平修复。

进入 2026 年，下游新能源需求复苏，公司经营迎来明显拐点。2026 年半年报显示，公司实现营收 74.65 亿元，同比增长 31.69%；归母净利润 2.09 亿元，同比大幅增长 1157.84%；经营活动现金流净额 1.88 亿元，同比增长 266.00%，盈利质量同步改善。

对于业绩大幅增长的原因，公司表示，2026 年上半年锂电行业景气上行，磷酸铁锂正极材料产能满产满销，产销量大幅提升，规模效应带动毛利改善；钛化工产品成本管控成效显现，效益修复；磷矿石产能释放，叠加氯碱产品市场行情回暖，多板块共同推动营收利润同步走高。

从业务收入结构来看，2026 年上半年，公司锂电产品类实现营收 34.51 亿元，占主营业务收入比重 46.23%，已经成为第一大收入来源；氯碱产品类营收 17.45 亿元，占比 23.38%；钛化工产品实现营收 8.35 亿元，占比 11.19%；供应链及其他业务占比 19.2%。

长江商报记者注意到，随着持续项目投资建设，天原股份总资产稳步扩张。2023 年— 2025 年，公司总资产由 182.9 亿元增长至 198.4 亿元，期间增幅为 8.47%；截至 2026 年 6 月末，其总资产达到 222.7 亿元，创下历史新高。