9 月 2 日，A 股三大指数集体下跌，上证指数涨幅 -0.89%，深证成指涨幅 -1.63%，创业板指涨幅 -1.93%。在此背景下，创新药板块展现出韧性，创新药 ETF 国泰（517110）标的指数盘中表现活跃，截至 09:59 飘红，涨幅 0.26%。

从行业基本面来看，创新药产业正迈入全球化新周期。2026 年上半年，中国创新药 BD 出海交易总额同比增长 34.5%，全球占比已超 30%。同时，海外新药投融资持续回暖，全球 GLP-1、小核酸、ADC 等新分子药物处于研发与商业化黄金期，带动了 CDMO 需求的增长。在业绩端，东吴证券研报显示，2026 年上半年医药行业整体营收同比增长 5.31%，扣非净利润增长 23.39%，其中 CXO、创新药及科研服务板块引领了业绩增长。2026 年上半年 A+H 创新药公司收入增速达 21.3%，归母净利润增速达 88.8%。

针对当前创新药产业的投资逻辑，天风证券认为，当前创新药投资逻辑是以 De-Risking 路径锁定创新药高成长机会。

创新药 ETF 国泰（517110）跟踪中证沪港深创新药产业指数，该指数从内地市场以及符合港股通条件的香港市场上市的证券中，选取主营业务涉及创新药研发和生产的上市公司证券作为待选样本，按照市值排名选取不超过 50 只最具代表性证券作为指数样本，反映内地与香港市场创新药产业上市公司证券的整体表现。前十大成分股涵盖药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物等龙头医药股。估值方面，当前中证沪港深创新药产业指数市盈率（PE）为 39.97，处于近 1 年 20%-80% 分位（历史区间：34.93-50.19），目前指数估值正常，感兴趣的投资者可关注创新药 ETF 国泰（517110）。

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