近日，鑫宏业披露公司股东减持计划，公司持股 18.48% 的第三大股东杨宇伟计划减持不超 571.25 万股，占总股本 2.99%，这是其上市以来首个减持计划。而公司两名实控人卜晓华、孙群霞的首发前持股将于 2026 年 12 月 2 日解除限售，杨宇伟的减持计划正处于实控人限售股解禁前夕的敏感时点。

从公司股价和业绩表现来看，公司 2023 年 6 月上市首日便破发，一度较发行价跌超 60%，不过今年以来公司股价已大幅涨至发行价之上。公司营收虽快速增长，但今年上半年净利润增幅出现放缓。

公司第三大股东抛出减持计划

8 月 31 日，鑫宏业披露了一则减持预披露公告，公司持股 5% 以上股东杨宇伟计划自 2026 年 9 月 22 日至 12 月 21 日，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过 571.25 万股，占公司总股本的 2.99%，占剔除回购专用证券账户股份后总股本的 3%。减持原因为股东自身资金需求，股份来源为首次公开发行前股份（含资本公积金转增股本相应增加的股份）。

杨宇伟目前持有鑫宏业 3528 万股，占总股本 18.48%（剔除回购账户后为 18.53%），为公司第三大股东。

值得注意的是，这是杨宇伟自公司上市以来的首次减持。而公司两名实控人卜晓华、孙群霞的首发前持股将在 2026 年 12 月 2 日解除限售，也就是说杨宇伟本次减持计划处于实控人首发股解禁前夕。

公司股价一度深度破发

杨宇伟选择此时减持的背景，是公司股价处于上市以来的相对高位。虽然公司股价从 7 月 13 日的高点 70.37 元回落至近期的 52 元左右，但拉长时间来看，公司当前的股价仍处于上市以来的相对高位。

2023 年 6 月，鑫宏业以 67.28 元 / 股发行价（前复权后的发行价为 33 元 / 股）登陆创业板，募集资金总额 16.33 亿元、募资净额 14.97 亿元，较原计划超募约 10.51 亿元。

然而，公司上市首日即破发。上市后的近三年时间里，公司基本处于破发状态，股价最低跌至 2024 年 9 月的低点 12.82 元，较前复权后的发行价跌幅超 60%，可谓是深度破发。

不过 2024 年 9 月之后，公司股价总体呈现震荡上涨态势，并在 2026 年 4 月收复发行价，最高涨至今年 7 月的高点 70.37 元，这个价格较前复权后的发行价 33 元 / 股高出 132.42%，较 2024 年 9 月的低点 12.82 元涨幅超 500%。

公司上半年净利润出现放缓

公司近两年股价强势，可能有营业收入高速增长的因素。2023 年 ~2025 年，公司分别实现营业收入 20.01 亿元、26.48 亿元、 37.81 亿元，同比增速分别为 10.66%、32.33%、42.78%。2026 年上半年，公司实现营业收入 24.78 亿元，同比增长 53.49%。

2023 年 ~2025 年，公司归母净利润分别为 1.65 亿元、1.16 亿元、1.33 亿元，同比增速分别为 14.08%、-29.61%、14.13%。2026 年上半年公司实现归母净利润 5671.49 万元，同比仅增长 1.58%。

从公司的经营现金流来看，2023 年 ~2025 年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 -2.06 亿元、0.67 亿元、-4.97 亿元，2026 年上半年为 -2.81 亿元。

据此测算，自 2023 年至 2026 年上半年，公司经营活动现金流累计净流出约 9.17 亿元。那么钱去哪了？公司在 2025 年年报中解释称，2025 年经营活动产生的现金流量净额较上年大幅下降，主要是应收款项大幅增长，存货增加，导致经营活动现金流量净额大幅下降。

而今年上半年末，公司的应收账款和存货仍呈现增长态势，公司应收账款余额为 22.84 亿元，同比增长 31.71%；存货余额为 8.08 亿元，同比增长 79.04%。

同时，公司资产负债率也由 2023 年末的 33.58%，逐年上升至 2026 年上半年末的 60.7%。

虽然公司营业收入呈现较快增长，但对一家三年前 IPO 超募 10.5 亿元的公司来说，其净利润增速放缓以及大额流出的经营现金流，或许更值得投资者关注。

那么，公司营业收入大幅增长，但净利润增速放缓、经营现金流大额流出的状况，对公司未来经营有何可能的影响？对此，《每日经济新闻》记者 9 月 1 日向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

公开资料显示，鑫宏业主营业务为低碳出行、清洁能源、具身智能与自动化及其他相关领域的特种线缆的研发、生产与销售。