【环球网消费综合报道】近日，万辰集团、鸣鸣很忙、三只松鼠、良品铺子、来伊份等零食相关上市公司披露 2026 年半年度业绩，不同模式企业业绩冷暖分化。

整体来看，两家量贩零食渠道商延续爆发式增长。万辰集团、鸣鸣很忙合计上半年实现营业收入 798.33 亿元，归母净利润合计 34.50 亿元。量贩零食店既是各类品牌方重要增量渠道，同时也以低价模式挤压品牌原有渠道利润空间。

艾媒咨询数据显示，2025 年中国休闲零食行业规模达 11804 亿元，预计 2030 年将达 13330 亿元，市场仍具 " 大行业、小企业 " 特征，但行业集中化趋势明显。白牌与劣质产品的低价空间被持续压缩；头部企业持续抢占市场份额，行业正加速迈入 " 头部引领、特色补充 " 的竞争格局。

作为零售领域极具颠覆性的变量，近年来量贩零食渠道在全国快速拓展。鸣鸣很忙旗下运营零食很忙、赵一鸣零食两大量贩零食品牌，2026 年上半年实现营业收入 449.97 亿元，同比增长 60.0%；期内利润 22.40 亿元，同比增长 155.4%。好想来母公司万辰集团实现营收 348.36 亿元，同比增长 54.26%，其中核心量贩零食业务收入 345.21 亿元，同比增长 54.49%；归母净利润 12.10 亿元，同比增长 156.58%。截至 2026 年 6 月底，这两家企业的门店已超过 5 万家，其中鸣鸣很忙门店总数达 26405 家，万辰集团门店总数达 23802 家。

对于开店问题，万辰集团在投资者关系活动记录表中表示，国内零食饮料赛道规模达 3 万亿至 4 万亿，当前量贩渠道 GMV 占比仍较低，渗透空间充足。公司看到，存量老店收入同比仍实现正增长，未出现分流下滑，验证了商业模式的增长韧性，" 我们认为行业增长属增量创造，而非存量替代 "。鸣鸣很忙对长期开店空间展望较为积极，由之前的 4 万至 5 万家上调至 5 万至 6 万家，全年新增门店仍将维持 8000 家以上的目标。

和量贩零食高增长形成鲜明对比，三只松鼠、良品铺子、来伊份业绩分化明显。来伊份上半年营收 18.12 亿元，同比下降 6.60%；归母净利润 -0.92 亿元，亏损同比扩大，主要系销售业绩与毛利率下降所致。截至报告期末，来伊份直营门店仅剩 318 家，较 2025 年末减少 726 家。三只松鼠上半年营收 52.80 亿元，同比下降 3.61%；归母净利润 2.49 亿元，同比增长 79.94%，主要得益于抓住年货节销售旺季、基于自主制造推进产品品质化和差异化升级，有效提升毛利率，以及精细化运营降低销售费率。良品铺子 2026 年上半年实现营业收入 31.45 亿元，同比增长 11.18%；归母净利润 1619.44 万元，同比扭亏为盈，营收及毛利率同比提升是因持续围绕 " 一品一链 " 打造新品，优化产品结构带来利润增长。

良品铺子在财报中提及，当前行业正面临消费降级趋势、量贩零食模式冲击及新鲜零食业态崛起等多重变局，公司虽在品牌认知、全渠道运营、供应链整合等方面具备一定优势，但仍面临诸多挑战。（文馨）