长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

国内铜冶炼龙头云南铜业（000878.SZ）再度调整管理层。

9 月 1 日晚间，云南铜业公告显示，公司董事长孔德颂因工作调整辞去董事长、董事及董事会专门委员会相关职务，辞职后不在公司担任任何职务。公司选举副董事长、总经理孙成余为公司第十届董事会董事长，同时聘任韩锦根为公司总经理。

这是云南铜业近两年多第二次更换一把手。

目前，云南铜业基本面表现向好。2026 年上半年，铜价上行与产能释放驱动，公司实现营业收入 1115.49 亿元，中期营收首次突破千亿元；归母净利润 18.97 亿元，同比增长 29.05%。

云南铜业换帅。根据公告，孔德颂因工作调整，申请辞去云南铜业董事长、董事及董事会战略与可持续发展（ESG）委员会委员及主任委员、董事会提名委员会委员职务。

董事长一职由原副董事长、总经理孙成余接任。根据公司章程，自当选之日起，孙成余同时担任公司法定代表人。

总经理一职则由韩锦根接棒。资料显示，韩锦根历任云南铜业（集团）有限公司多个管理岗位，此前担任云南铜业副总经理兼董事会秘书。

这是云南铜业两年多以来第二次更换董事长。2024 年 4 月，时任董事长高贵超辞职，孔德颂接棒；时隔仅两年有余，董事长一职再变动。频繁的人事变动背后，是中铝集团对铜产业板块管理体系的持续优化与调整。

长江商报记者注意到，孔德颂在任期间，云南铜业连续两年增收不增利。数据显示，2024 年和 2025 年，云南铜业实现营业收入分别为 1713.11 亿元、1795.42 亿元，同比增长 16.55%、4.8%；归母净利润分别为 14.04 亿元、13.01 亿元，同比下降 11.08%、7.31%；扣非净利润为 12.17 亿元、8.32 亿元，同比下降 20.86%、31.63%。

年报显示，这两年盈利下滑的核心原因是铜精矿加工费（TC/RC）持续低迷甚至跌至历史低位，叠加公司自产矿自给率偏低，冶炼环节利润被严重挤压；2024 年额外受四季度矿权权益金缴纳影响，2025 年额外受存货跌价准备计提增加影响。

单季归母净利首破 10 亿大关

人事调整之际，云南铜业刚刚交出一份高增长的半年度成绩单。

8 月 27 日，公司披露 2026 年半年度报告，上半年实现营业收入 1115.49 亿元，这是公司中期营业收入首次突破千亿元，同比增长 32.76%；归母净利润 18.97 亿元，同比增长 29.05%；扣非净利润 18.20 亿元，同比大幅增长 52.94%，盈利质量明显提升。这两个盈利指标均已经超过 2025 全年。

分季度来看，2026 年一季度，公司实现归母净利润、扣非净利润分别为 6.75 亿元、6.02 亿元；第二季度分别为 12.22 亿元、12.18 亿元，环比显著提速，这也是公司单季度归母净利润首次突破 10 亿元大关。

业绩增长的核心驱动力来自铜价上行与产能释放。2026 年上半年，全球铜价维持高位震荡，新能源、AI 算力、电网投资等领域对铜的需求持续增长，支撑铜价中枢上移。云南铜业作为国内第三大铜冶炼企业，阴极铜年产能达 160 万吨，充分受益于铜价上行周期。与此同时，公司西南铜业搬迁项目提前投产并快速达产，冶炼技术和装备水平创造行业 " 六个世界之最 "，产能释放带动营收规模跃上千亿台阶。

资料显示，云南铜业构建了西南、东北、东南沿海三大铜冶炼基地，核心产品包括阴极铜、黄金、白银、硫酸等，综合回收水平位居行业前列。凭借中铝集团央企背景和资源优势，公司在铜精矿采购、产业链协同、金融合作等方面具备显著优势。

为弥补资源端的劣势，公司推动资产整合。2025 年 12 月 31 日，公司完成发行股份购买凉山矿业 40% 股权事项，大股东优质铜资源资产注入上市公司，进一步完善 " 采矿—选矿—冶炼—加工 " 全产业链布局，提升资源自给率和抗风险能力。

资产注入协同效应逐步显现，2026 年上半年，凉山矿业正式纳入合并报表范围，实现净利润 3.14 亿元，按 60% 持股比例贡献归母净利润约 1.88 亿元，占公司上半年归母净利润的 9.91%，成为利润增长的重要增量。

需要关注的是，当前全球铜精矿供应偏紧，铜精矿加工费（TC/RC）持续低迷甚至跌至负值区间，冶炼企业利润空间受到挤压。对于云南铜业而言，虽然铜价上行带来存货增值和产品售价提升，但加工费下行直接影响冶炼环节的盈利水平，这对新任管理团队提出了考验。