随着半年报收官，A 股 42 家上市银行全部交卷，多数银行交出了营收与净利润双增的中期成绩单，扎根于首都的北京银行亦是如此。

财报显示，今年上半年，该行实现营业收入 382.48 亿元，同比增长 5.60%；归母净利润 159.00 亿元，同比增长 5.63%。

财报发布后的首个交易日（8 月 31 日），北京银行股价创出年内新高，收于 5.35 元 / 股，涨幅达 5.11%，位居银行板块涨幅前列。之后的两个交易日，北京银行股价再连续收红，市场用真金白银为这份财报投下了认可票。

截至 9 月 3 日，北京银行的市净率为 0.41 倍，远低于 A 股银行股 0.6 倍的均值，北京银行目前显然过于被低估了。

值得一提的是，在半年度业绩说明会上，北京银行行长戴炜表示，近期，该行已制定市值管理工作方案，成立由董事长牵头的市值管理领导小组和由行长牵头的执行小组，进一步加强对市值管理工作的统筹推动。

财报发布后，多家头部券商迅速给予肯定。华泰证券维持 " 增持 " 评级，并将目标价由 6.81 元上调至 7.50 元，光大证券也同样给予了 " 买入 " 评级。机构的集体看好，印证了市场对北京银行增长质量与可持续性的认可。

一次 " 逆操作 "

目前摆在整个银行业面前共同的难题，依旧是息差下行带来的经营压力。截至二季度末，商业银行净息差为 1.41%，虽然较一季度微升 1 个基点，是 2022 年以来首次环比回升，但整体仍处历史低位。

而北京银行的净息差由一季度末的 1.23% 升至 1.26%，回升了 3 个基点。在息差整体承压的行业环境下，这个 " 回升 " 的信号格外显眼。

怎么做到的？答案藏在资产负债表的 " 瘦身 " 里。

截至 6 月末，北京银行同业间往来资产 4578.18 亿元，较年初骤降 20.65%，其中存放同业款项更是缩水超六成。金融投资规模从 1.75 万亿降至 1.67 万亿，下降 5.09%。负债端，同业存放下降 26.31%，应付债券下降约 28.76%。

压下去的是低收益、高资本消耗的资产。与此同时，核心存贷业务稳住了，上半年吸收存款本金较年初增长 4.64% 至 2.82 万亿元，发放贷款及垫款本金总额微增 0.10%。

一压一稳之间，资产负债结构完成了 " 换仓 "。生息资产收益率较年初下行 22 个基点，但计息负债成本率下行 19 个基点。一进一出，息差反而稳住了。结果是，上半年利息净收入 274.86 亿元，同比增长 6.34%。

说白了就是，北京银行在把贵的负债降下来，把低效的资产砍掉，留下赚钱的核心业务。这套打法并不神秘，但能在行业普遍 " 以量补价 " 的路径依赖中做出取舍，需要点定力。

不把鸡蛋放在一个篮子里

利息收入之外，北京银行的中间业务是另一个值得关注的亮点。

上半年，北京银行手续费及佣金净收入 26.87 亿元，同比增长 7.14%。这个增速放在上市银行里不算顶尖，但对于一家以对公业务见长的城商行来说，方向比速度更重要。

拆开来看，财富管理是主要驱动力。财富管理类手续费收入同比增长超过 28%，是近三年同期最好水平。零售端的手续费及佣金净收入同比增长 15.9%，对全行贡献占比提升 1.9 个百分点。管理零售资金量（AUM）突破 1.4 万亿元。

在息差持续承压的行业背景下，非息收入的占比和增速，越来越成为衡量银行转型成色的标尺。北京银行上半年非利息净收入 107.62 亿元，同比增长 3.78%。步子不算大，但方向是对的。

" 十五五 " 开局怎么走

半年度业绩说明会上，北京银行管理层给出了下半年的思路。

行长戴炜表示要持续锚定资产质量长期向好目标，统筹强化全口径资产质量管控。财务会计部相关负责人则点出了两个抓手：负债成本管控稳住息差，轻资本业务优化收入结构。

这两句话翻译一下就是，继续做正在做的事，即压降高成本负债、压缩低效资产、做大财富管理等轻资本业务。

在具体业务方向上，科技金融是投入的重点。截至 6 月末，科技金融贷款余额 5216.19 亿元，较年初增长 19.64%；绿色金融贷款余额 2911.63 亿元，增长 13.76%。两项增速都远高于整体贷款增速。

一家扎根首都的城商行，手里握着区域和客群两张牌，金融服务覆盖北京地区 82% 的创业板企业、76% 的科创板企业。怎么把这些资源转化成可持续的增长，是北京银行接下来要回答的问题。

北京银行半年报给出的答案是，不再追求账面上的规模数字，而是把资产做精、把负债做稳、把中间业务做大。4.74 万亿的资产规模依然是城商行里的 " 大块头 "，但这个块头正在变得更紧实。

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