9 月 2 日，$ 太钢不锈 ( SZ000825 ) $发布公告称，公司通过司法程序接受被执行人山西鑫邦贸易有限公司（以下简称 " 鑫邦公司 "）持有的忻州市热力有限公司（以下简称 " 忻州热力 "）20% 股权以股抵债，已完成股权变更登记，公司正式登记为忻州热力股东。

至此，这家全球不锈钢龙头企业在历经两审判决、两次司法拍卖流拍、60 天司法变卖无人问津之后，正式成为忻州城区唯一集中供热企业的参股股东。

01、2.258 亿元货款衍生的抵债交易

事情的起点，是一笔钢材贸易形成的巨额欠款。鑫邦公司向太钢不锈采购热连轧卷（板）等钢材产品，累计拖欠货款本金 2.258 亿元。经法院两审判决，鑫邦公司需支付太钢不锈货款 2.258 亿元及相应逾期付款利息，但该公司未按法律文书履行全部义务。

法院随即启动强制执行程序，对鑫邦公司名下资产忻州热力 20% 股权进行司法处置。2025 年 10 月 24 日，一拍启动，起拍价 1.8204 亿元，无人出价。2025 年 12 月 2 日，二拍启动，起拍价降至 1.654 亿元，依旧无人出价。

两次拍卖无果后，2025 年 12 月 30 日，拍卖机构发布变卖公告，从 2026 年 1 月 15 日起启动为期 60 天的司法变卖，变卖价仍为 1.654 亿元，然而截止至 2026 年 3 月 16 日届满，依然无人问津。

根据规定，若案涉股权变卖仍无人竞买，且申请执行人不接受以该股权抵债，则法院将解除对该股权的查封、扣押，并退还给鑫邦公司。这意味着，如果太钢不锈拒绝接收股权，这笔巨额债权大概率将直接归零。

2026 年 4 月，法院出具执行裁定书，将忻州热力 20% 股权作价 1.654 亿元，交付太钢不锈抵偿鑫邦公司所欠等额货款。由于鑫邦公司未与公司达成可行的债务清偿方案，基于追回债务以最大程度降低损失、维护公司及股东利益等综合原因，太钢不锈最终接受以股抵债。

目前，股权变更登记已完成，太钢不锈正式成为忻州热力股东，持有其 20% 股权。

02、成功抵债 1.65 亿

公开信息显示，欠债方鑫邦公司成立于 2003 年，注册资本 3880 万元，主营钢材、生铁、冶金炉料等批发零售。

标的资产忻州热力成立于 2005 年 8 月，由山西金邦能源科技集团有限公司（简称 " 金邦能源 "）控股，持股 80%；鑫邦公司持股 20%。忻州热力主营忻州城区热电供热管网项目的建设与运营，目前在忻州城区累计敷设供热主管网 230 余公里，成为集中城市供热、工程建设、生产运营、材料保温、经营投资五位一体的企业。

根据法院委托的审计与评估报告（以 2024 年 10 月 31 日为基准日），忻州热力总资产账面值为 13.21 亿元，总负债账面值为 9.45 亿元，净资产账面值为 3.75 亿元。而该笔股权的评估价格约为 2.11 亿元，本次抵债作价 1.654 亿元，相当于评估价的七九折。

即便完成股权抵债，债权缺口依旧客观存在：鑫邦公司总欠款 2.258 亿元，本次只冲抵 1.654 亿元，还有数千万元本金加上逾期利息未能收回。

03、全球不锈钢龙头

作为全球不锈钢行业领军企业，$ 太钢不锈 ( SZ000825 ) $1997 年由太钢集团独家发起、公开募集设立，1998 年在深圳证券交易所上市。公司专注发展以不锈钢为主的特殊钢，拥有 800 多项以不锈钢为主的具有自主知识产权的核心和专有技术，主持或参与完成我国超过 70% 的不锈钢板带类产品标准。

2026 年，公司高端新材料业务持续取得突破。5 月，太钢正式推出高端特种钢材品牌 " 极境钢 "，其中航空模具用殷瓦合金已经应用在国产大飞机复材成型模具。8 月，太钢不锈钢精密带钢公司攻克技术难关，实现高温超导基材全流程国产化突破，产品应用于国产核聚变装置、输电设施，相关国产超导材料还远销欧美市场。

项目方面，2026 年 7 月，太钢不锈热轧厂热处理升级与结构优化项目开工，将新建多条热处理产线，构建 " 不锈钢＋高端碳钢 " 双轮驱动模式。项目升级改造完成后，最终将形成年产 102 万吨轧钢、50 万吨不锈钢表面处理（含热处理及酸洗）、12 万吨碳钢热处理的生产规模

2026 年上半年，公司实现营业总收入 474.39 亿元，同比增长 3.20%；归母净利润 1.35 亿元，同比下降 65.53%；扣非净利润 1 亿元，同比下降 68.31%。

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