｜2026 年 9 月 3 日 星期四｜

NO.1  Q3 净利润大涨 216%，难掩疲软营收预期，博通盘后一度跌超 4%

当地时间 9 月 2 日，博通发布 2026 财年第三财季财报。财报显示，Q3 营收 295.91 亿美元，同比增长 86%，高于预期的 293.6 亿美元；调整后每股收益 3.32 美元，高于预期的 3.24 美元；净利润 130.9 亿美元，同比增长 216%。博通计划在 2027 财年将 AI 业务收入翻一番，达到 1150 亿美元，并计划在 2028 财年再次翻番，达到 2300 亿美元。但博通预计 Q4 营收为 348 亿美元，低于分析师普遍预期的 350.5 亿美元。

StoneX 金融股票研究分析师科迪 · 阿克里指出，这家芯片制造商第三财季的营收和盈利虽然略微超出预期，" 但不足以让投资者满意 "。阿克里表示，" 从营收和利润的角度来看，对于一家如此依赖 AI 的公司来说，目前的规模还不足以实现盈利和融资。" 财报发出后，博通股价一度跌超约 4%。截至发稿，博通盘后下跌 1.64%。

点评：博通的强劲数据印证了 AI 算力需求的持续爆发，加剧了行业竞争格局重塑，但仍不足以让投资者满意。

NO.2  谷歌广告业务免遭分拆

当地时间 9 月 2 日，美国弗吉尼亚州的一名法官驳回了美国反垄断执法机构强制谷歌出售其在线广告交易平台的请求，谷歌的广告业务因此免遭拆分。

2023 年，美国联邦政府和 17 个州起诉谷歌，指控该公司非法维持和利用其在网络广告市场的垄断地位，并试图迫使谷歌出售其网络广告业务的一部分。谷歌于今年 4 月败诉，随后提起上诉。法官在最新的裁决中表示，谷歌必须对其广告业务进行改革，但没有具体说明这些补救措施是什么。

点评：谷歌广告业务免于强制拆分，缓解了市场担忧，稳固其估值基础。

NO.3  Uber 进行大规模重组，裁员 10%

当地时间 9 月 2 日，Uber CEO 达拉 · 科斯罗萨西表示，由于公司正在进行重组，以使其 " 更简单、更快捷 "，因此将裁员约 10%，总计约 3300 人。科斯罗萨西在致员工的信中表示：" 精简的组织架构意味着更清晰的责任划分、更快的决策速度，以及更多的时间用于建设而非协调。此外，它还能节省资金，我们将把这些资金再投资于增长、创新以及未来几年最重要的能力建设。" 今年，包括 Meta、Coinbase 和 Block 在内的科技公司已经裁员数百至数千人。许多公司将裁员归咎于 AI，但分析师和经济学家表示，AI 可能只是掩盖公司利润增长或弥补过往错误的幌子。

点评：Uber 此举反映了公司后疫情时代从 " 增长优先 " 向 " 效率与盈利平衡 " 的转折，加剧了市场对大型科技公司削减成本、聚焦核心竞争力的预期。

NO.4  黄仁勋：英伟达今年在美投入近万亿美元，AI 如同水电等基础设施

当地时间 9 月 2 日，黄仁勋在 G20 科技峰会上表示，英伟达将 " 仅在今年一年内向美国基础设施投入近 1 万亿美元 "。他将 AI 比作水和电等公共基础设施，称其为 " 最大的均衡器 "，并强调 " 每个国家都需要建设基础设施，以支撑本国经济 "。黄仁勋在此次峰会上的积极表态，进一步强化了市场对全球 AI 资本支出持续扩张的预期。2 日美股收盘，英伟达股价上涨 3.21%，市值上涨 1700 亿美元（约合人民币 1.14 万亿）。

点评：英伟达通过巨额基础设施投入和战略并购，持续巩固其在 AI 生态链的绝对统治地位。

NO.5  SK 集团考虑与铠侠联合生产，并计划在日本建厂

9 月 2 日，SK 集团董事长崔泰源表示，正考虑让 SK 海力士与日本半导体巨头铠侠控股进行联合生产，并将此视为 " 一种选择 "。此外，崔泰源透露 SK 集团也有在日本建设半导体工厂的计划，旨在加强区域供应链合作，应对全球半导体市场的激烈竞争。崔泰源表示，数据中心用存储器半导体的供应缺口在 20%~30% 左右，仅靠韩国国内的大规模投资很难填补这一缺口。

点评：日韩半导体巨头的合作意向反映出全球半导体产业链正在重塑，通过联合生产可以有效平摊高昂的研发与折旧成本。若合作达成，将增强其在存储芯片领域的市场话语权。

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