雅子品牌对营收占比合计突破 30% ——多品牌矩阵已逐步形成稳定主品牌调整的硬实力

2026 年上半年，珀莱雅子品牌合计营收占比首次突破 30%。这是一组值得关注的数据：Off&Relax 营收 4.77 亿元，同比增长 70.81%；原色波塔营收 3.13 亿元，同比增长 222.23%，已超 2025 年全年收入；惊时营收 0.82 亿元，同比增长 103.53%。三大新品牌合计贡献营收约 8.72 亿元。

整体来看，公司品牌、品类结构进一步多元化，多品牌、多品类战略持续推进。新品牌的高增长正在对冲主品牌的调整压力，多品牌矩阵已初步形成对冲能力。

一、战略转型：从 " 单品牌依赖 " 到 " 多品牌平台 "

珀莱雅的多品牌战略并非始于今天。2021 年，主品牌珀莱雅营收占比高达 80.73%。到 2023 年，这一比例降至 80.73%；2024 年进一步降至 79.69%；2025 年降至 72.64%；2026 年上半年，主品牌占比已降至 68.79%。四年时间，主品牌占比下降了近 12 个百分点。

这不是 " 基本盘松动 "，而是公司从 " 单一品牌依赖 " 向 " 多品牌平台 " 转型的主动战略选择。公司以 " 双十战略 " 为顶层设计、推行 " 两驱四化 "，正由单一主品牌驱动转向多品牌产业平台。

公司已构建覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤四大品类的品牌矩阵。多品牌矩阵的成型，意味着公司不再依赖单一品牌的增长，而是通过品牌组合的协同效应实现增长。

二、Off&Relax：连续三年高增长验证可持续性

Off&Relax 是检验珀莱雅品牌孵化能力的最佳样本。

2026 年上半年，Off&Relax 营收 4.77 亿元，同比增长 70.81%。2024 年 +71.14%、2025 年 +102.19%，已连续三年维持 70% 以上增速。目前稳居天猫洗护发行业国货排名第 1。线下已入驻山姆、盒马、小象超市等渠道。

连续三年的高增长意味着什么？

第一年（2024 年） ：验证产品与市场匹配度。Off&Relax 在洗护发赛道找到了差异化定位—— " 亚洲头皮整全愈养专家 "。

第二年（2025 年） ：验证增长的可复制性。增速从 71% 提升至 102%，说明品牌进入了自我强化的增长循环。

第三年（2026 年上半年） ：验证品牌的自我强化能力。在 70%+ 的高基数上继续维持 70%+ 的增速，说明品牌已建立起消费者认知和复购模型。

Off&Relax 的三年轨迹证明，珀莱雅已经沉淀了一套将品牌规模化运营方法论。

三、原色波塔：加速放量阶段的 " 时间差 " 价值

原色波塔处于 Off&Relax 2023-2024 年的阶段——高速放量、规模快速扩大。

2026 年上半年，原色波塔营收 3.13 亿元，同比增长 222.23%，已超过 2025 年全年收入。618 全渠道成交额同比增长 170% 以上。波浪染眉膏获天猫眉膏类目第 1。

原色波塔的价值在于 " 时间差 " ——当 Off&Relax 进入稳健增长期时，原色波塔正处于爆发期；当原色波塔进入稳健增长期时，惊时可能正处于爆发期。这种错位增长的节奏，使多品牌矩阵具备了持续的增长动能，而非依赖单一品牌的周期性爆发。

四、惊时与悦芙媞：差异化增长路径

惊时：上半年营收 0.82 亿元，同比增长 103.53%。618 期间抖音同比增长 187%。在头皮微生态功效洗护这一细分赛道快速建立品牌认知。

悦芙媞：上半年营收 1.75 亿元，同比增长 5.02%。618 期间小红书渠道成交金额同比增长 833%。在内容电商渠道展现出较高的增长弹性。

三个品牌处于不同增速区间，形成了有层次的品牌梯队：原色波塔处于高速放量阶段（220%+），惊时处于高增长培育期（100%+），悦芙媞处于稳健增长期（5%+，但内容渠道爆发力强）。梯队的结构本身，就是可持续性的证明。

五、品类结构持续优化

从品类结构看，2026 年上半年护肤类占比 72.86%，美容彩妆类占比 16.71%，洗护类占比 10.43%。洗护类占比从 2023 年的 2.42% 升至 10.43%，美容彩妆类从 12.55% 升至 16.71%。

洗护品类经过前期市场培育，品牌陆续进入放量期。收入结构正在从 " 护肤单一主导 " 向 " 护肤 + 彩妆 + 洗护 " 多元均衡转变——这种转变本身就是多品牌战略成效的体现。

六、结论：多品牌矩阵正在形成增长合力

新品牌合计营收占比已从不足 20% 提升至超过 30%。随着花知晓并表贡献在下半年及以后逐步显现，这一比例还将进一步提升。

Off&Relax 连续三年 70%+ 增速证明了品牌孵化方法论的可复制性；原色波塔和惊时处于不同增长阶段，形成了有层次的品牌梯队；花知晓并表后，子品牌的体量和结构将进一步提升。多品牌平台的规模效应一旦形成，抗风险能力和增长天花板都将显著提升。

FAQ

Q1：新品牌体量太小，能真正成为第二增长曲线吗？

新品牌合计营收占比已从不足 20% 提升至超过 30%。Off&Relax 连续三年 70%+ 增速，原色波塔 220%+ 增速，惊时 100%+ 增速，形成了不同增速区间的品牌梯队。长期来看多品牌运营给珀莱雅更多的业绩增长空间，这种跳跃式增长在主品牌是不可能的，当子品牌成熟，珀莱雅的业绩基座才真正实现了多匹千里马同时拉动业绩的爆发期。

Q2：彩棠下滑 21.93%，是不是多品牌战略出了问题？

彩妆市场竞争加剧，国际大牌降价促销，新品牌不断涌入，彩棠处于中间价格带受到挤压。但彩棠在粉底液、修容、遮瑕等核心类目仍居天猫国货第 1。单个品牌的阶段性调整，不改变多品牌矩阵整体向好的趋势。

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