2026 年上半年，上市财险公司全面交出 " 承保盈利 " 成绩单。中报显示，人保财险、太保产险、平安产险、大地保险、众安保险、太平财险、阳光财险 7 家公司的综合成本率均低于 100% 的承保盈亏平衡线，除太平财险外，其余 6 家公司承保盈利情况均有不同幅度的改善。

数据来源：上市公司中报 记者整理

在车险 " 报行合一 " 常态化与非车险综合治理深化的背景下，行业正告别费用 " 内卷 "。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，2026 年上半年，上市财险承保盈利普遍改善主要得益于费用率下降。已披露费用率数据的 6 家公司中，5 家综合费用率同比下行，大地保险、众安保险降幅最大，均下降 2.3 个百分点，平安产险、人保财险分别下降 1.2 个百分点、0.9 个百分点，太保产险唯一实现赔付率、费用率 " 双降 "。

传统燃油车险已进入存量博弈阶段，新能源车险凭借其庞大的增量空间，已成为头部险企竞相布局的核心赛道和增长引擎。上半年，" 老大 " 人保财险承保新能源汽车数量同比增长 30.9%；平安产险、太保产险新能源车险保费同比增速均超过 20%。

5 家上市财险综合费用率改善

综合成本率（COR）是衡量财险公司承保盈利能力的核心指标。今年上半年，人保财险、平安产险、太保产险三大财险公司综合成本率均实现了显著优化，并对齐 95% 附近，差距有所收窄。具体来看，人保财险综合成本率为 94.5%，同比下降 0.8 个百分点；太保产险综合成本率为 95.0%，同比大幅下降 1.3 个百分点；平安产险上半年也同比下降 0.1 个百分点至 95.1%，" 老三家 " 差距缩小至 0.6 个百分点。

拆解综合成本率可见，本轮改善主要由费用端贡献，有 5 家上市财险综合费用率同比下降。人保财险综合费用率 22.1%，同比下降 0.9 个百分点，其中车险 19.9%、同比下降 1.2 个百分点，企财险 24.7%、同比下降 1.1 个百分点；平安产险 24.8%、同比下降 1.2 个百分点；太保产险 26.3%、同比下降 0.5 个百分点。大地保险、众安保险综合费用率降幅最大，均下降 2.3 个百分点，阳光财险上升 0.9 个百分点，太平财险未披露该数据。

" 综合成本率持续改善，得益于外部监管治理与内部经营管理的双重驱动。" 人保集团副总裁兼人保财险总裁张道明在中期业绩发布会上表示，从外部看，监管机构持续推进车险 " 报行合一 "、加快推动非车险综合治理，营造了良好市场环境，带动行业承保盈利能力提升。他透露，今年年初公司预判首批实施综合治理的险种综合费用率同比下降 2 个百分点以上，" 从上半年的经营实绩看，相关险种综合费用率降幅优于预期 "。

8 月 21 日，国家金融监督管理总局发布《非车险综合治理行动方案》，该方案延续《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》的严监管强监管要求，要求分险种、分阶段推进非车险存量产品重新备案，加快产品清虚提质。" 公司将有序分批次推进非车险产品的改造升级与重新备案，整体工作将于 2027 年一季度前完成。" 张道明指出，随着 " 综合治理 " 范围的扩大和公司各项举措逐步落地见效，预计综合费用率将延续向好趋势。

太保产险是唯一实现综合费用率、综合赔付率 " 双降 " 的上市财险公司。太保产险总经理陈辉将承保改善概括为 " 调结构、降成本、关口前移 "：除落实车险 " 报行合一 " 与非车险综合治理之外，上半年基本出清信保业务风险敞口，并对长期亏损和高费用业务进行调整，此外，全面升级风险减量服务，科技对降本增效的拉动作用持续显现。

新能源车险成为主要增长引擎

2026 年上半年，平安产险车险业务实现原保险保费收入 1085.78 亿元，同比持平；新能源车险保费 264.15 亿元，同比增长 21.5%，占车险保费比例约 24%，新能源车险的市场份额已达到 28%。太保产险车险原保险保费收入 537.19 亿元，同比增长 0.2%；新能源车原保险保费收入 128.12 亿元，同比增长 20.9%，占车险保费比例约 24%。

从承保质量看，头部公司车险盈利能力进一步巩固。人保财险车险综合成本率 93.5%，同比下降 0.7 个百分点；实现承保利润 99.17 亿元，同比增长 13.6%。

对于车险综合成本率下降，人保财险总裁张道明分析指出，一方面源于四部委联合印发《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》，各项举措正逐步推进，为车险全行业发展创造了良好的外部条件；另一方面源于内部举措——针对新能源车在车辆构造、智能化程度方面的特点，公司将特有物理参数、ADAS 因子引入车险定价模型，实现从车风险识别细化，并在销售端以新技术赋能销售及客户运营，在理赔端强化智能应用和成本管控、完善人伤理赔举措，促进新能源车社会化维修网络建设。

张道明还将上半年新能源车出险率下降归因于两大因素：一是旧车占比提升，出险率下降。随着司机对于车辆驾驶性能的不断熟悉，出险率随车龄增长呈显著下降趋势；二是智能驾驶技术的持续迭代和深度应用，促进了车辆交通事故率的降低。

传统头部险企如何保持在新能源车险的竞争优势？中国平安总经理谢永林就此对每经记者表示，未来将通过科技能力、运营能力、综合金融优势，持续提升竞争力。通过持续积累新能源车型、驾驶行为、事故损失、零部件价格等数据，通过 AI 和精算模型不断提高风险识别颗粒度，努力实现 " 一车一价、因人定价、因场景定价 "。通过 AI 定损、智能理赔、零部件价格管理、维修网络管理以及反欺诈体系，降低单位赔案成本和理赔运营成本。

除市场份额最大的三家财险公司外，其他上市财险也涌向这一赛道。阳光财险在报告中称，受新车销量波动和持续主动优化业务结构影响，上半年车险原保险保费收入 123.1 亿元，同比减少 1.5%，新能源车险保费占比同比提升 2.8 个百分点。众安保险中报称，公司汽车生态保费 15.41 亿元，同比增长 4.2%；新能源车险总保费同比增长达到 105.7%，在车险总保费中的占比已近 36.5%。

此外，中国再保险披露的中报显示，一方面，直保公司大地保险在新能源车险增量赛道扩容提速，另一方面，再保险公司车险分保收入上半年同比增长 5.6% 至 61.14 亿元，主要原因是大力拓展新能源车险等业务。