经济观察网 元祖股份（603886.SH）2026 年上半年业绩亏损，总经理因个人原因辞职，近期股价小幅波动，机构关注度较低。

业绩经营情况：

2026 年上半年营收 7.49 亿元，同比下降 9.65%；归母净利润亏损 6319.69 万元，去年同期还是盈利 123.45 万元。更值得警惕的是经营现金流净额同比暴跌 71.24%，期末货币资金仅剩 1.12 亿元——对连锁烘焙这种重现金流模式的企业来说，这是比利润亏损更危险的信号。表面归因是消费放缓、竞争加剧、薪资调整和广告投放加码，但深层的结构性问题更值得关注：销售费用率已飙升至 63.31%，每卖出 100 元就要花 63 元在租金、人工和广告上；蛋糕品类下滑 3.88%，中西糕点品类更是大跌 18.2% ——主力品类全线走弱。

高管变动：

中报刚出，原定任期到 2028 年 1 月的总经理张乙涛就以 " 个人原因 " 辞职。管理层动荡叠加业绩爆雷，短期情绪面偏空。

股票近期走势：

股价在 8 月 28 日至 9 月 4 日区间跌 0.86%，基本横盘，目前 12.64 元。机构关注度很低，只有 2 家机构发表盈利预测，评级中性为主。基金持仓比例仅 0.02%，几乎无机构资金参与。压力位 13.67 元，支撑位 10.06 元。

未来发展：

可以重点跟踪的两个条件：一是中秋旺季（公司押注 490 元雪月饼）销售数据能否印证节令礼品逻辑在消费降级下依然成立；二是非标轻资产门店（多经点位、移动售卖车）的扩张能否真正改善成本结构，而非继续侵蚀毛利。

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