经济观察网 露露乐蒙（LULU）发布 2026 财年 Q2 财报后业绩不及预期且下调全年指引，9 月 4 日盘前跌超 18%，年内累计跌超 40%。

股票近期走势：

LULU 在 9 月 3 日盘后发布 2026 财年 Q2 财报后，9 月 4 日盘前跌超 18% 破 100 美元关口，年内累计跌超 40%，市值约 132 亿美元。下跌核心是三件事叠加：

业绩经营情况：

Q2 净营收 24 亿美元，同比降 4%，十年来同期首次下滑；同店销售降 9% 远低于预期的降 4.28%。全年指引从 " 持平至降 1%" 大幅下调至 " 降 5%-7%"，EPS 预期从 10.95-11.15 美元砍至 9.48-9.73 美元——等于告诉市场最坏时刻还没到。紧身裤销量同比暴降约 20%，女装收入降 4%。核心单品失速意味着品牌护城河在收窄，这对估值逻辑的冲击比整体营收下滑更致命。中国市场这个此前最亮的增长引擎，Q2 增速从 Q1 的 30% 骤降至 4%，固定汇率下实际是负增长。3.29 亿美元净利润里包含 1.345 亿美元关税退税，剔除后调整后 EPS 约 2.06 美元，同比实际降幅超三成。市场看穿了这个 " 数字滤镜 "。

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