摩根大通策略师称，如果美元兑日元跌破 155，大量日元空头头寸的进一步平仓可能会加快日元上涨步伐。

Junya Tanase 等策略师在报告中写道，摩根大通估计日元空头头寸约为 16 万亿至 17 万亿日元，如果全部平仓，可能推动美元兑日元汇率跌至 142-146 区间。

近期价格走势支持 " 可能仍有相对较大规模的日元空头头寸未平仓 " 的观点。

本周美元兑日元汇率下跌的主要驱动因素是，市场猜测日本年金积立金管理运用独立行政法人 ( GPIF ) 资产配置可能调整，而且对日本央行加息的预期升温。

GPIF 基本投资组合发生变化的可能性虽然不能排除，但 " 现阶段的能见度仍然很低 "；近期加息预期上升也 " 似乎有些过头 "。

摩根大通目前认为美元兑日元汇率大举跌破其预期区间 155-165 的可能性不高。