2026 年以来，国内经济温和复苏，债券市场在流动性充裕与配置需求推动下整体偏强震荡。进入下半年，低利率环境延续，7 月 30 日中共中央政治局会议与 8 月 1 日央行下半年工作会议均明确强调继续实施好 " 适度宽松的货币政策 "。在此背景下，长端利率中枢逐步下移，10 年期国债收益率自年初 1.8% 上方降至当前 1.70% 附近企稳波动（数据来源：财政部，截至 2026-08-28）。同时，今年权益市场呈现出更为显著的波动与分化特征。上半年，A 股受外部环境扰动及产业景气度预期影响，科技成长等部分板块表现相对活跃。7 月份 A 股经历大幅调整，上证指数单月回调 6.4%，创业板指与科创板综指单月分别下跌 23% 与 25.9%；拉长周期看，科创板综指近 6 个月振幅达 75.76%，创业板指近 3 个月及 6 个月振幅均超 34%（数据来源：iFind，截至 2026-07-31）。

在此环境下，投资者的资金配置正逐步转移至 " 固收 +" 为代表的多策略产品。此类产品依托多资产、多策略的组合配置，有效平滑单一市场的波动风险，2026 年一季度 " 固收 +" 基金整体规模超过 3 万亿元，并在二季度保持稳定增长态势。作为固定收益领域的先行者，华夏基金正全面推动 " 固收 +3.0" 体系发挥多资产、多策略协同的系统性优势，将强大的平台化能力转化为前端清晰的产品图谱，实现了从纯债压舱到低波、中波、高波 " 固收 +" 矩阵的精细化分层，精准匹配不同风险偏好持有人的配置需求。

优秀的配置理念离不开强大的平台实力作为背书。国泰海通数据显示，截至 2026 年 6 月 30 日，华夏基金固定收益类资产近 3 年超额收益率为 6.20%，在 17 家大型基金公司中高居第 2 名；近 5 年超额收益率达 8.67%，以扎实的长跑数据彰显了大厂实力。同时，华夏基金固收 + 基金规模达 1162.7 亿元，较年初增长 230.8 亿元，同比增长 24.8%（数据来源：华夏基金，截至 2026-06-30）。

在精细化的产品货架中，纯债系列作为整座资产配置金字塔最坚实的防守底座，以宏观研判、利率策略、信用研究、久期管理、票息策略及流动性管理为六大支柱，致力于在波动市场中为持有人筑牢防御安全垫。

作为底仓标杆的华夏纯债 A（000015）由固收老将柳万军管理，侧重于波动与回撤控制。2026 年上半年，该基金组合主要配置于金融债券、中期票据和企业债券。其近 6 个月、1 年、3 年净值增长率分别为 1.64%、2.18%、9.64%（同期业绩比较基准为 0.91%、-0.56%、5.12%）。截至 7 月末，近 3 年最大回撤率未超过 -0.80%，且在 2014-2025 连续 12 个年度实现历史正收益，展现出较好的净值平稳性，适合作为存款搬家与首次配置债基的平滑底层工具。

而华夏鼎茂 A（004042）则展现出备受市场认可的规模实力与穿越周期的长跑回报，最新合并规模达 354.49 亿元。其近 6 个月、1 年、3 年净值增长率分别为 2.36%、2.12%、13.71%（同期基准为 0.91%、-0.56%、5.12%），且在 2020 至 2025 年度连续 6 个年度实现历史正收益。本产品基金经理为刘明宇，在管超 8 年，依托专业的宏观研判能力，灵活运用久期调整、杠杆操作与收益率曲线策略进行投资，并适时把握利率债的波段交易机会。（规模数据来源：iFind，截至 2026-07-31）

低波 " 固收 +" 产品以 10% 左右的权益仓位中枢为界，通过优质债券打底与弹性资产适度增强，做到 " 稳有底、进有度 "。其中，华夏稳享增利 6 个月 A（015716）最新合并规模超过 245.8 亿元，已连续 3 年持有客户数突破 100 万，近 3 年累计为 143 万客户创造超 16 亿元盈利。自成立以来，净值增长率 18.55%（同期基准 6.49%），近 3 年最大回撤为 -1.27%。基金经理范义分析认为，第三季度的权益端将面临 " 风格的再平衡与小切换，重点关注周期、医药、非银和互联网的投资机会 "。（规模数据来源：iFind，截至 2026-07-31；客户和盈利数据来源：华夏基金，截至 2026-06-30）

除此之外，华夏鼎泓 A 与华夏卓享 A 则利用量化策略为投资者提供更加具纪律性、系统化的收益增厚及回撤管理。量化模型通过系统化因子在全市场实施高分散选股，从底层剥离了主观情绪干扰与风格偏移。这种 " 不赌运气、严控回撤 " 的运作模式，赋予了组合清晰可追溯的风险特征与极强的收益可解释性。

华夏鼎泓 A（007666）由刘明宇和靖博灵共同管理，依托 " 固收筑底 + 量化权益增强 " 双主线，在收益与回撤之间构筑良好平衡。近 6 个月、1、3 年净值增长率分别为 3.31%、5.06%、14.79%（同期基准为 2.20%、4.44%、10.31%），产品在 2023 至 2025 连续 3 个年度实现历史正收益。截至 7 月末，其近 3 年最大回撤率为 -1.51%，刻画出浅回撤、平滑向上的画线走势。同样由靖博灵管理的华夏卓享 A（011624），近 6 个月、1 年、3 年净值增长率分别为 3.51%、6.05% 和 13.27%（同期基准为 1.74%、2.10%、7.92%）。截至 7 月末，近 3 年最大回撤为 -1.38%。

2026 上半年，两只量化 " 固收 +" 产品结合市场走势精选个股，最新权益仓位保持在 8% 左右，行业与个股高度均衡分散。关于下半年市场的展望，两只产品的基金经理表示，债券市场 " 或将更趋震荡而非单边快速下行 "；权益市场则 " 预计延续震荡格局，行业驱动力将由上半年的估值扩张与景气预期，逐步切换至财报中的真实业绩兑现。且在经历上半年极致拥挤交易后，市场波动可能加大，资金或在成长与价值风格间寻求再平衡 "。

值得一提的是，7 月市场的极致震荡引发了部分投资者对于 " 固收 +" 沦为 " 固收 -" 的担忧。对此，华夏基金团队以严控回撤为前提，通过 " 分档预警 " 与 " 风险预算 " 设立风险红线，确保组合整体风险可控；同时给予基金经理预算内的配置自主权。这种机制有效平衡了风险防范与投研发挥，力争在长跑中为投资者描绘出一条更平稳、更 " 拿得住 " 的收益曲线。截至 7 月 31 日，上述提及的三只二级债基在近 1 年的最大回撤均低于同类平均水平的 -3.44%。（数据来源：iFind，截至 2026-07-31）

中波 " 固收 +" 产品则通过 20% 左右的权益中枢，涵盖主动权益、量化增强、可转债及红利增强等多元策略，探寻收益与弹性的黄金平衡点。其中，华夏磐泰（LOF）A（160323）创新性地引入定向增发事件驱动策略，通过 " 量化筛选 + 基本面研究 " 双轨模式，自下而上深入剖析定增标的。其近 3、5 年净值增长率分别达到 30.61% 和 46.85%（同期基准为 18.60% 和 15.27%）。基金经理毛颖和张城源指出，下半年定增市场从多个评估因素看，" 仍深入细致研究，在审慎研究的基础上，合理的投资策略仍有望为投资者带来投资机会 "。

高波 " 固收 +" 产品中，华夏鼎利 A 和华夏双债 A，分别利用量化策略和可转债策略，为渴望捕捉向上弹性的进阶投资者提供配置工具。华夏鼎利 A（002459）由孙蒙与刘明宇强强联合管理，依托多因子与机器学习融合的 AI 量化模型精选资产。在数据广度上，机器学习算法能高效处理海量多维异构数据，实现全市场资产的广度覆盖；在逻辑深度上，依托底层算力与神经网络迭代，模型能精准捕捉市场中深层次的定价错配。其近 6 个月、1 年、3 年净值收益率分别为 4.35%、17.15%、26.06%（同期基准为 0.91%、-0.56%、5.12%）。截至 7 月末，近 1 年卡玛比率超过 3.8，验证了量化模型在风险控制及捕捉结构性机会的收益转化。基金经理认为下半年的债市或以 " 宽幅震荡为主 "，权益方面，" 科技板块继续大幅上涨的可能性较小，市场较大可能迎来行业或者风格上的再平衡 "。

华夏双债 A（000047）由华夏基金投研部联席行政负责人柳万军在管超 10 年，策略连贯、风格稳定。产品通过综合分析股债联动效应，战略性配置并灵活优化可转债仓位，权益策略积极进取。其近 6 个月、1 年、3 年的净值增长率为 14.82%、27.98% 和 49.96%（同期基准为 0.91%、-0.56%、5.12%）。基金经理认为，下半年可转债市场或 " 继续面临强赎扰动，尽管新增供给也在逐步增加，但估值将维持较高的波动特征 "。因此在组合管理中，" 债券仍以持有收益为主，权益类资产则将灵活参与转债的波段操作 "。

亮眼的业绩表现与持有体验，是华夏基金深耕固定收益与多资产领域 18 年来持续推动体系迭代的硕果。" 固收 +3.0" 体系以平台化投研与立体化策略支撑起精细的产品谱系：在投研端，构建了研究、投资、风控与运作多部门协同的平台化模式；在策略端，坚持 " 纯债筑底，多策增强 " 主线，统筹股、债、转债及量化工具；在产品端，将后端能力转化为梯度分明、特征清晰的生态化图谱，实现配置工具与客户需求的精准对接。

从投研底座的夯实到产品矩阵的完善，华夏基金 " 固收 +3.0" 体系正凸显出高度的协同性与纪律性。未来，华夏基金将继续坚守 " 以客户需求为中心 " 的初心，依托常态化的品控机制与行稳致远的中长期业绩，力求在复杂的资产配置浪潮中，让稳进更有度，为持有人创造更加踏实可感的投资体验。

数据来源：业绩数据来自基金中期报告，经托管行复核，截至 2026-06-30；最大回撤和卡玛比率来自 iFind，截至 2026-07-31。基金排名和评级来自国泰海通、银河证券，截至 2026-06-30。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。历史数据不预示未来，基金评价结果不构成投资建议。

华夏鼎茂债券 A 成立于 2017-03-15，近 5 年完整会计年度业绩 / 同期业绩基准表现为：2021 年 5.14%/2.10%、2022 年 1.19%/0.51%、2023 年 5.96%/2.06%、2024 年 7.74%/4.98%、2025 年 0.84%/-1.59%，成立以来 46.24%/12.40%，截至 2025 年 12 月 31 日。业绩比较基准为：中债综合指数收益率。华夏纯债债券 A 成立于 2013-03-08，近 5 年完整会计年度业绩 / 同期业绩基准表现为：2021 年 3.90%/2.10%、2022 年 2.64%/0.51%、2023 年 3.69%/2.06%、2024 年 4.82%%/4.98%、2025 年 1.50%/-1.59%，成立以来 62.92%/15.72%，截至 2025 年 12 月 31 日。业绩比较基准为：中债综合指数。华夏稳享增利 6 个月 A 成立于 2022-09-06，近 4 个完整年度业绩 / 同期业绩基准表现为：2022 年 0.10%/ 5.64%、2023 年 5.39%/5.64%、2024 年 7.66%/ 5.64%、2025 年 3.29%/ 5.64%，成立以来 17.32%/5.64%，截至 2025 年 12 月 31 日。业绩比较基准为：中债综合指数收益率 × 95%+沪深 300 指数收益率 × 3%+ 中证港股通综合指数收益率 × 2%。华夏鼎泓 A 成立于 2019-11-19，2021-2025 年度产品净值增长率与业绩比较基准表现分别为：2021 年 11.96%/0.87%，2022 年 -4.44%/-4.06%，2023 年 3.92%/-0.64%，2024 年 5.89%/7.24%，2025 年 3.69%/2.19%，成立以来 36.73%/12.60%，截至 2025-12-31。业绩比较基准：中债综合指数收益率 *80%+ 沪深 300 指数收益率 *20%。本基金的业绩比较基准自 2026 年 6 月 1 日起由 " 中债综合指数收益率 × 80%+ 沪深 300 指数收益率 × 20%" 调整为 " 中债 - 综合全价（3-5 年）指数收益率 *90%+ 中证 800 指数收益率 *10%"。华夏卓享 A 成立于 2021-08-24，近，4 年完整会计年度业绩 / 同期业绩基准表现为 2022 年 -4.39%/-1.78%、2023 年 3.64%/0.71%、2024 年 4.24%/6.13%、2025 年 3.95%/0.30%，成立以来 8.46%%/5.94%，截至 2025-12-31。业绩比较基准为：中债综合指数收益率 × 90%+ 沪深 300 指数收益率 × 10%。华夏磐泰混合（LOF）A 成立于 2016-12-26，近 5 年完整会计年度业绩 / 同期业绩基准表现为：2021 年 13.05%/1.67%、2022 年 0.16%/-4.30%、2023 年 9.58%/-0.83%、2024 年 11.13%/10.51%、2025 年 10.20%/5.94%，成立以来 81.05%/38.68%，截至 2025.12.31。业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率 30%+上证国债指数收益率 70%。华夏鼎利 A 成立于 2016-11-18，近 5 年完整会计年度业绩 / 同期业绩基准表现为：2021 年 6.39%/2.10%、2022 年 -8.55%/0.51%、2023 年 1.42%/2.06%、2024 年 6.83%/4.98%、2025 年 15.02%/-1.59%，成立以来 95.31%/8.91%，截至 2025.12.31。业绩比较基准为：中债综合指数。华夏双债增强 A 成立于 2013-03-14，近 5 年完整会计年度业绩 / 同期业绩基准表现为：2021 年 9.21%/2.10%、2022 年 -7.25%/0.51%、2023 年 1.44%/2.06%、2024 年 12.09%/4.98%、2025 年 18.37%/-1.59%，成立以来 167.88%/15.78%，截至 2025 年 12 月 31 日。业绩比较基准为：中债综合指数。数据均来自基金历年年报，经托管行复核。

风险提示：

1．以上基金为债券型基金、混合型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

2．投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

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