9 月 4 日，云南锗业在活动记录中披露：公司于 2026 年 4 月启动 " 高品质磷化铟单晶片建设项目 "，计划建设期 18 个月，在现有 15 万片 / 年产能基础上扩建一条年产 30 万片生产线，最终达到年产 45 万片。目前项目建设工作正按计划推进。

这不是一次普通扩产，而是一场被 70% 供需缺口倒逼出来的产能竞赛。

15 万片是起点，45 万片是终点，30 万片是增量。截至 2025 年底，公司磷化铟晶片产能为 15 万片 / 年。2026 年计划生产 18 万片。30 万片的新增产能一旦落地，总产能将从 15 万片跃升至 45 万片——三倍的跨越。

18 个月的建设期，恰好卡在供需缺口最深的节点上。综合 Omdia、Yole 报告，2025 年全球磷化铟衬底总需求约 200 万至 210 万片，有效合规产能仅 60 万至 70 万片，缺口超 70%。2026 年全球需求飙升至 260 万至 300 万片，有效产能仅提升至 75 万片左右，缺口仍在 70% 以上。2027 年需求有望突破 400 万片。云南锗业的 45 万片产能规划，正是为这个 " 年增超 50%" 的市场准备的。

价格同样在暴涨。4 英寸磷化铟衬底均价已达 6500 元 / 片，较年初上涨约 50%。2 英寸光通信级衬底从 800 美元 / 片飙升至 2300 至 2500 美元 / 片。6 英寸高端衬底从 1400 美元 / 片涨至 5000 美元 / 片以上，涨幅超 250%。量在跑，价在涨——产能扩张的每一寸，都在被双重需求同时定义。

业绩已经在兑现这条路径。2026 年上半年，公司营收 7.32 亿元，同比增长 38.21%；归母净利润 7426.99 万元，同比增长 235.31%。上半年生产磷化铟晶片 9.18 万片。子公司云南鑫耀手握 5.7 亿至 8.55 亿元磷化铟供货大单。订单已排到 2027 年。产能还没扩完，订单已经在门口排队了。

但扩产的 " 最后一公里 " 往往比 " 第一公里 " 更长。单晶生长环节是磷化铟衬底的核心瓶颈，行业良品率普遍不高。从 15 万片到 45 万片，扩的不只是产能数字，更是良率爬坡、工艺稳定和批次一致性控制的系统性升级。18 个月的建设期是时间表，而从投产到满产到持续稳定交付，才是真正的考验。

真正的产业卡位，不是在风口最热时喊出最响亮的口号，而是在缺口最深时，把产能铺进客户的采购计划里。 从 15 万到 45 万，云南锗业用 18 个月回答了 " 谁来填 70% 的缺口 " 这个问题。但产能可以一天建好，客户信任的建立，是每一片磷化铟晶片从鑫耀半导体的产线出发、通过光芯片厂商的来料检验、最终嵌入 800G 光模块的过程。45 万片是终点，而真正的刻度之上，是每一片被持续下单的晶片。

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