8 月 31 日～9 月 6 日当周，IPO 市场有两件事引发市场关注：一是燧原科技确定发行价，并披露了打新结果；二是长江存储控股股份有限公司（下称 " 长存控股 "）IPO 出现新进展，进入已问询阶段。

燧原科技此次发行价确定为 142.18 元 / 股，发行数量为 4303.5173 万股。该公司因为尚未盈利，此次发行选择市销率作为估值指标，发行价格对应的 2025 年摊薄后静态市销率为 61.80 倍，低于同行业可比公司 2025 年静态市销率平均水平 93.51 倍。

值得关注的是，燧原科技的发行价是今年以来科创板新股第三高价，仅次于频准激光（688826.SH）、宇树科技 -W（688836.SH）。

与主营业务及经营模式相近的可比上市公司相比，燧原科技的发行价高于摩尔线程 -U（688795.SH）、沐曦股份 -U（688802.SH）的发行价，后两者的发行价分别为 114.28 元 / 股、104.66 元 / 股。

燧原科技发行价格确定的最终战略配售数量为 860.7034 万股，约占此次发行数量的 20.00%；网下最终发行数量为 2409.9639 万股，网上最终发行数量为 1032.8500 万股。

在此次参与战略配售的投资者中，作为与燧原科技经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业，腾讯旗下的上海启善投资有限公司（下称 " 启善投资 "）、兆易创新（603986.SH）全资子公司深圳市外滩科技开发有限公司、小米旗下的武汉壹捌壹零企业管理有限公司、通富微电（002156.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）等公司分别获配了 174.7147 万股、49.2333 万股、49.2333 万股、56.2667 万股、56.2667 万股。

根据天眼查信息，启善投资是广州腾讯科技有限公司（下称 " 广州腾讯 "）的全资子公司，广州腾讯是腾讯科技（深圳）有限公司（简称 " 腾讯科技 ( 深圳 ) "）100% 控股的公司。

除了战略配售外，腾讯系还是燧原科技的第一大股东。根据燧原科技今年 8 月 24 日发布的招股意向书，腾讯控股有限公司（下称 " 腾讯 "）子公司腾讯科技 ( 上海 ) 有限公司（下称 " 腾讯科技 "）及其一致行动人苏州湃益合计持有燧原科技 20.2580% 的股份。

若按终端客户统计，腾讯还是燧原科技第一大客户，燧原科技对腾讯关联销售金额持续增长且收入占比较高。根据招股意向书，该公司与腾讯于 2019 年起开始合作，双方围绕业务场景适配优化、AI 模型性能调优、配套软件栈完善等关键领域，共同投入大量资源持续打磨软硬件产品性能。

在近期上市的新股中，腾讯科技还是宇树科技的股东，直接持有宇树科技 217.9170 万股。腾讯系的启善投资也参与了宇树科技的战略配售，获配 90.3290 万股，获配金额为 1.36 亿元。

除了燧原科技将发行上市外，存储器 IDM 企业长存控股的 IPO 进展也备受市场关注。该公司的 IPO 申请于今年 8 月 21 日获得受理，9 月 3 日进入已问询阶段。

该公司主营业务收入来源主要为 NAND Flash 产品。NAND Flash 产品根据产品形态分为存储芯片、智能终端产品和固态硬盘，主要应用于数据中心、企业服务器、消费电子等应用场景。根据 TrendForce 数据计算，2026 年 1 月～3 月，该公司在全球 NAND Flash 厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。

根据长存控股的招股说明书，国际头部企业持续占据较高市场份额，该等企业均为国际超大型企业集团，在产品布局、资金实力、技术沉淀、产能规模等方面实力雄厚，拥有丰富的专利储备，并与下游主要客户、上游核心材料及设备供应商建立长期稳定合作关系。国内存储厂商想要突破现有竞争格局，需要集技术研发、供应链体系、运营管理等多重核心能力于一体，长期深耕持续攻坚，方有可能突围赶超。

长存控股的业绩在 2024 年扭亏，2024 年、2025 年及 2026 年一季度的营收分别为 452.03 亿元、631.85 亿元及 470.42 亿元，归母净利润分别为 67.71 亿元、142.11 亿元及 333.79 亿元。

( 本文来自第一财经 )