深夜，一则消息砸进光伏圈：8.61 亿元，宇邦新材实控权易主了。

9 月 6 日，宇邦新材（301266）正式披露，这次控制权变更的 " 接盘方 " 是苏州德翎企业管理咨询有限公司，一个刚成立不到 10 天的新公司—— 2026 年 8 月 28 日才注册，注册资本 5 亿元，注册地址在昆山开发区夏东街 629 号 601 室 -1，法定代表人叫江文全。

这起收购，苏州德翎用的不是 " 一口吞 " 的方式，而是 " 协议转让 + 部分要约收购 " 的组合拳。 先花 8.61 亿元，以每股 20.08 元的价格，从原控股股东聚信源手里拿下 29.99% 的股份，合计 4287.81 万股。 等这步完成，再向全体股东发起部分要约收购，目标再收 5% 的股份，也就是 714.87 万股，价格同样是 20.08 元 / 股。 原控股股东聚信源还承诺，会在要约收购开始后 5 天内，拿自己持有的 3% 股份去申报预受要约，而且这个申报不可撤回。 全部搞定后，苏州德翎将手握宇邦新材 34.99% 的表决权，原实控人肖锋、林敏控制的表决权则降到 25.20%，公司控股股东正式变更为苏州德翎，实际控制人变成江文全。

苏州德翎不是一个人在战斗。 它的控股股东是上海捷德航空技术有限公司，持股 93%，江文全持有捷德航空 83.01% 的股份，是核心控制人。 另外，南通若朴捷航投资有限公司持股 7%。 这层架构很有意思：一家做航空技术的老大，跑来收购光伏焊带头部企业，跨度不是一般大。

苏州德翎桩桩承诺都写得很硬。 交易完成后，苏州德翎自己、控股股东捷德航空、实际控制人江文全，三方都承诺 60 个月内不转让股份；南通若朴捷航也承诺 36 个月内不转让。 收购资金里面，自有资金不低于 50%，来源合法合规。 苏州德翎还承诺，交易完成后 36 个月内不质押股份，未来 12 个月内也不会动上市公司的主营业务，36 个月内没有重组上市或注入资产的计划。

宇邦新材本身是光伏焊带行业的头部企业，市场份额长期位居行业第一，客户覆盖晶科能源、天合光能、隆基绿能等全球主流组件厂商。 2025 年前三季度，公司营收 22.6 亿元，归母净利润 5275.27 万元，扣非归母净利润 5041.43 万元。 但硬币的另一面，公司应收账款高达 10.01 亿元，占总资产比例接近 30%，经营活动现金流净额只有 -31407.24 元，接近零。 到 2026 年上半年，公司实现营收 16.76 亿元，归母净利润 6803.69 万元，同比增长 88.94%，业绩有明显反弹，但经营活动现金流净额依然为 -1.97 亿元。

原实控人肖锋、林敏，这一次选择了彻底离场。 除了这次交易转让的股份，他们名下的一致行动人早在 2025 年 7 月就通过询价转让清仓式减持，套现约 7755 万元。 这次交易完成后，聚信源及其一致行动人合计持股只剩下 25.20%，彻底让出控制权。 肖锋、林敏还出具了不可撤销的《关于不谋求上市公司控制权的承诺函》， 意思很明确：不玩了。

不过，这事还没完全落地。 本次股份转让还需要宇邦新材的股东会审议通过豁免肖锋、林敏的自愿性股份限售承诺的议案，同时还要取得深交所的合规性确认意见，再到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份过户登记手续。 这些程序能不能通过，什么时候通过，都存在不确定性。 公司股票和可转债在 8 月 31 日停牌，9 月 7 日（星期一）正式复牌。

光伏焊带这个行业，集中度已经很高了。 行业 CR5（前五名企业市场份额）从 2020 年的不足 40% 提升到 2024 年的超过 62%，CR10 超过 80%，行业已经形成寡头竞争格局。 宇邦新材作为行业龙头，市场份额超过 20%，位居行业第一，第二名到第五名的企业市场份额分别在 10% 到 15% 之间。 头部企业之间的竞争差距在缩小，第二梯队企业正在依托成本优势缩小差距。

收购方苏州德翎及其背后的捷德航空，主营航空技术，与光伏焊带跨度极大，能带来多少产业协同，目前看不到任何具体计划。 苏州德翎在公告里明确说，没有未来 12 个月内改变上市公司主营业务或对主营业务作出重大调整的计划，也没有重组上市或注入自己及关联方资产的计划。 这意味着，短期内，宇邦新材还是那个宇邦新材，继续做光伏焊带。