9 月 7 日，科创板国产 GPU 龙头企业沐曦股份 -U 迎来大幅回调，全天股价持续走低，盘中震荡剧烈。当日开盘价 635.00 元，开盘小幅高开后便快速跳水，盘中最低下探至 546.99 元，一度跌幅超 10%，触及短期波动低位。

截至当日收盘，公司股价报 570.08 元，单日下跌 61.02 元，整体跌幅达 9.67%，累计成交量达 270.55 万手，成交额突破 15.42 亿元，换手率高达 14.602%，充分体现出场内资金分歧加剧、筹码快速换手的市场特征。

伴随股价大幅下挫，公司总市值同步缩水，收盘总市值为 2280.89 亿元。拉长时间维度来看，此次大跌并非短期偶然波动，公司近五个交易日累计跌幅已达 17%，短期回调态势十分明显，年内股价整体持续承压，相较于前期高位区间呈现持续估值回落走势，国产高端算力芯片赛道估值迎来深度重塑。

业内分析普遍认为，沐曦股份本次大幅回调，核心诱因并非公司自身基本面出现变动，而是同业标的解禁带来的板块情绪连锁冲击，叠加算力赛道短期估值消化需求，引发资金集中避险出逃。

9 月 7 日，同属国产 GPU 赛道的摩尔线程 -U 迎来大额限售股解禁，当日共计 2577.45 万股限售股份上市流通，解禁股份占公司总股本 5.48%，解禁规模庞大，对市场流动性形成显著冲击。受大额解禁影响，摩尔线程当日开盘后直接走低，最终封住 20% 跌停板，创下上市以来股价新低，彻底引爆了市场对科创板高价科创股、未盈利科技企业的估值担忧。

由于沐曦股份与摩尔线程同属国产 GPU 核心标的，板块联动性极强，摩尔线程的极致大跌迅速引发市场恐慌情绪蔓延，带动沐曦股份股价深度回调。

除此之外，经过前期持续上涨，国产 GPU 板块整体估值处于高位，行业阶段性利好落地乏力，叠加市场整体风险偏好回落，多重因素共振下，板块进入估值消化阶段，也为沐曦股份的持续回调埋下伏笔。值得注意的是，本次大跌期间，沐曦股份自身并无限售股解禁、业绩暴雷、经营异动等负面公告，基本面保持稳定。

事实上，从公司近期披露的半年度业绩及业绩说明会信息来看，公司经营基本面仍处于快速扩张通道。沐曦股份 2026 年官方半年报（上市后首份中报）数据显示，上半年实现营业收入 13.24 亿元，同比增长 44.67%，同期归母净利润 6.12 亿元，实现扭亏为盈。

公司财务负责人、董事会秘书魏忠伟表示，现金流持续大额净流出主要原因包括持续研发和人员投入，以及业务扩大带来的存货、应收款和预付款占用。公司将扩大回款质量较好的收入、优化库存与采购计划、加强合同及回款管理，并提升规模效率。

同时，沐曦股份董事长兼总经理陈维良表示，曦云 C700 系列曦云 C700 是基于国产先进工艺开发的下一代通用 GPU 芯片，拥有更高的性能。曦云 C700 研发项目目前正处于设计开发阶段，芯片的核心设计、功能验证已大部分完成，正在进行更深入的性能调优。

本次双龙头同步回调，本质是市场对高估值科创股的风险重估，并非行业成长逻辑终结。后续沐曦股份股价走势，将主要取决于行业需求复苏节奏、公司产品迭代落地进度以及板块整体估值修复情况。

来源：星河商业观察