经济导报财经研究员 初一

近期，多家科技媒体报道称，正处于 IPO 辅导期的浪潮云信息技术股份公司（简称 " 浪潮云 "），正在对部分员工执行薪酬结构重大调整，将原有 "90% 固定 +10% 绩效 " 的薪资规则，改为 "50% 固定 +50% 绩效 " 的 " 五五开 " 模式。

员工收入与公司及部门业绩深度绑定

浪潮云离职员工向媒体提供的文件显示，该调整直接将公司利润、部门业绩与普通员工月度收入深度绑定。

部分员工表示，在新规落地后，自身月度实际收入已出现约 30% 的下滑。

截至发稿，浪潮云尚未就此次调整的覆盖范围、执行标准向公众作出正式公开回应。

图为新浪财经《BUG》栏目获取的《月度考核与薪酬结构调整通知》内容

浪潮云 2025 年度官方信息公开报告显示，公司已将 200 多名后台人员前移至客户一线，推动流程类岗位无人化改造，累计 " 释放 41 个角色 "，通过链路裁撤、资源利旧等方式全年压降运行成本 6200 万元，同时同步修订了部门专项奖金管理办法、全员薪酬管理制度以及高管、中层管理人员薪酬细则。

这一系列公开动作，与媒体报道的薪酬结构调整、人员优化情况形成了相互印证，说明浪潮云层面的降本增效行动早已在体系内落地。

营业收入承压，回款周期较长

从公开财务数据来看，浪潮云的经营压力早已显现：公司营收从 2023 年的 101.92 亿元下滑至 2024 年的 69.38 亿元，2024 年整体毛利率为 28.95%，全年净利润仅 1.38 亿元，净利率不足 2%，当年经营活动现金流净额仅 1600 万元，完整经营周期长达 394.37 天，资产负债率高达 69.73%。

传统政务云赛道的价格竞争加剧、政府类客户回款周期长的行业特性，使得浪潮云的收入确认与现金到账之间存在较大时间差。

因公司尚未公开披露 2025 年及以后财务数据，公司最近的经营情况外界还无法得知。

关联交易是辅导关注重点，剥离软件集团可能构成重大无先例情况

公开信息显示， 7 月 15 日，中信证券已向山东证监局报送浪潮云第 17 期上市辅导工作进展报告。

2022 年 4 月 17 日，中信证券向山东证监局报送了浪潮云的辅导备案申请报告，并获受理。

第 17 期上市辅导工作进展报告显示，浪潮集团为国内领先的新一代信息技术龙头企业，旗下浪潮信息为国内服务器行业龙头。公司与浪潮集团及其下属企业（以下简称 " 浪潮 "）存在较多关联交易，关联交易主要为向浪潮采购服务器、存储、网络设备等硬件基础设施形成的关联采购，关联交易发生具有必要性及合理性。

浪潮软件集团有限公司（以下简称 " 软件集团 "）原系公司控股子公司，公司曾直接持有 51% 股权，并通过全资子公司上海浪潮云计算服务有限公司（以下简称 " 上海浪潮云 "）持有剩余 49% 股权。公司已将持有的软件集团股权转让给浪潮集团有限公司（以下简称 " 浪潮集团 "）及其相关主体，并于 2024 年 9 月完成工商变更。

中信证券在辅导报告中表示，本次剥离事项可能构成重大无先例情况，中信证券将持续关注剥离完成后公司运行的独立性、稳定性以及公司业绩的可持续性。

辅导工作小组持续与辅导对象就上述情况进行沟通，并对后续规范整改情况进行商议。辅导工作小组下一步计划持续关注关联交易的必要性、合理性及关联交易定价的公允性、公司业绩可持续性等。

2025 年参保人数比 2024 年下降 21%

天眼查显示，浪潮云成立于 2015 年 3 月，注册资本为 3.62 亿元。营业范围包括云计算、工业互联网、信息、网络科技专业领域内从事技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；计算机系统集成；网络工程；计算机软硬件的开发、技术服务、销售；互联网零售；增值电信业务。公司 2025 年参保人数为 791 人，分支机构参保人数为 169 人。

天眼查显示，浪潮云 2023 年参保人数为 1046 人，2024 年为 996 人。公司 2024 年分支机构参保人数为 219 人。

通过计算可以看出，公司及分支机构 2025 年参保总人数为 960 人，2024 年总人数为 1215 人。公司 2025 年参保人数比 2024 年减少了 255 人，减少比例为 21%。