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作者：公司研究院

来源：凤凰网财经（finance_ifeng）

西贝的新店正开得热火朝天，一批离职员工的心头却凉了半截。

曾经说好的补偿款，兑付期限被最长拉到了 2028 年。

9 月 4 日，西贝再度因薪酬争议冲上舆论热搜。

凤凰网财经《公司研究院》了解到，多位离职员工向媒体爆料，公司此前承诺的 2025 年年终奖、离职补偿金、员工股权回购款三项款项，全部未按原协议约定的时间兑现，支付周期还将进一步延长。

企业自救的压力，最终传导到了离职员工身上。

01

兑付规则生变，承诺遭遇延期

2026 年初的关店潮，是西贝创立以来规模最大的一次战略收缩。

102 家门店同步关停，人员也大规模调整。

凤凰网财经《公司研究院》了解到，按照当时和员工的协议，门店现金流为负期间，薪酬缓发，月薪 2 万以上只发 50%，1 万到 2 万发 80%，1 万及以下全额；2025 年年终奖推迟到 7 月 10 日发，按年息 6% 计息。

对于被解聘员工，补偿金原来的方案也主要集中在 2026 年内支付：次月支付 20%，第 6 个月支付 30%，2026 年底前再支付 50%。

离职员工持有的部分股权回购款，同样曾计划在 2026 年底前基本完成分期支付。

面对安置争议，贾国龙公开表态，所有不得不离职的员工，工资一分钱不会差。

不少离职员工正是基于这份约定，才签署了离职协议。

变故在今年 7 月末突然降临。

据多家媒体报道，西贝直接变更了所有款项的兑付规则。

新方案里，2025 年年终奖拆为五期支付，每期支付总额的 20%，2026 年底前付清，7 月 1 日起计息标准上调至年息 8%；离职补偿金的支付周期直接拉长两年，2027 年上下半年各付   15%，2028   年上下半年各付 25%；股权回购款则全部延后至 2028 年 12 月 31 日前，兑付进度完全视公司业务恢复情况而定。

在协议变更前，创始人贾国龙专门开了一场线上会议，给离职员工做说明。他的原话是：" 要相信公司能缓过来，但是现在不能及时给，要等到 2028 年再给。"

截至目前，已有多名离职员工正式向劳动仲裁部门提交申请，主张自身合法权益。西贝内部仅通过管理层传递出一句话：希望员工相信公司能逐步恢复，但当前暂时无法按时兑现。

02

主品牌收缩，新赛道狂奔

薪酬兑付延期的背后，是西贝持续承压的经营基本面。

2025 年秋天的预制菜风波后，西贝主品牌客流与口碑双双受挫。

贾国龙曾在内部沟通中透露，2025 年 9 月至 2026 年 3 月，公司累计亏损超 6 亿元，日均亏损接近 660 万元。为挽回客流，西贝在 2025 年四季度累计投放超 3 亿元消费券，依然没能止住下滑势头，2026 年 1 月门店营收同比接近腰斩。

而在业绩持续承压的关口，西贝也在向资本寻求援手。

凤凰网财经《公司研究院》梳理资料发现，今年 1 月和 3 月，西贝在三个月内完成了两轮融资。

1 月这轮，投资方包括新荣记创始人张勇全资控股的台州新荣泰、前蚂蚁集团 CEO 胡晓明担任执行事务合伙人的杭州舟轩股权投资等。公司注册资本从 8990 万元增至 1.02 亿元，增幅约 13%。

3 月的第二轮融资，引入了众兴集团创始人、大中矿业实际控制人林来嵘，他以 224.76 万元出资获得 2.16% 股权。

林来嵘是贾国龙的内蒙古巴彦淖尔老乡，在 2025 年胡润百富榜上以 135 亿元财富排名第 504 位。

这两轮融资更像 " 朋友驰援 "，而非市场化的财务投资。

按照 2.16% 股权对应 224.76 万元出资推算，西贝此轮估值约为 1.04 亿元。这个数字和巅峰时期 200 亿左右的估值预期相比，大幅缩水。

只是这笔带着同乡与老友情谊的资金，并未立刻止住业务收缩的脚步。

有媒体报道称，截至 2026 年 8 月中旬，西贝主品牌在营门店仅剩 228 家，较风波前缩减超百家，上海、广东等核心市场的门店规模近乎减半。

但收缩只发生在主品牌层面。

贾国龙提出了 " 关一部分、转一部分、保留一部分 " 的思路，保留核心商圈的优质门店，关掉低效门店，另有一批存量门店直接改造为新品牌，用更低客单价切入大众餐饮赛道。

" 天边 " 系列正是这一思路的产物。

凤凰网财经《公司研究院》了解到，2026 年 3 月，主打砂锅焖面的 " 天边砂锅焖面 " 首店落地北京，人均 40 到 60 元，门店大多由原西贝老店改造而来，最快一周就能完成换牌重启。不足半年时间，这个品牌已经在全国十余个城市开出近 30 家门店。

8 月 7 日，" 天边 " 系列第二个品牌   " 天边羊多 " 在北京开出首店，主打鲜羊料理，开业首日便出现排队现象。按照规划，这个品牌将先打磨单店模型，再考虑规模化复制。

在西贝的盘算里，新品牌既能盘活闲置的门店资产，也能分流部分富余员工，用轻资产模式寻找第二增长曲线。主品牌守基本盘，新品牌谋增量，这套自救逻辑看似闭环。

但在离职员工眼中，这份战略探索的成本，不该由劳动者承担。

企业遇到行业寒冬选择自救无可厚非，但自救的代价，不能优先转嫁给本该拿到报酬的员工。

时间倒回几年前，贾国龙勾画的还是一幅远为宏大的资本蓝图。

2022 年 9 月，他表示西贝计划 2026 年上市，按港股要求准备 IPO；2023 年年会，他甚至喊出了 " 千亿市值 " 的目标。

如今上市计划已经搁浅，公司估值大幅缩水，两年后结清薪资的承诺会不会再次延期，没有人能给出答案。

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