蓝思科技股份有限公司近日发布 2026 年上半年业绩公告。报告期内，公司实现营业收入 288.66 亿元，同比下降 12.42%；归属于上市公司股东的净利润 5.77 亿元，同比下降 49.52%；扣除非经常性损益后的净利润 2.78 亿元，同比下降 70.45%。

营收下滑超一成 扣非净利降幅显著

288.66 亿元的营收体量在消费电子零部件领域仍属较高水平，但 12.42% 的同比降幅反映出报告期内公司经营面临明显收缩压力。归母净利润 5.77 亿元、同比下降 49.52% 的数据，意味着利润端的下滑幅度远超收入端；扣非净利润 2.78 亿元、同比下降 70.45%，进一步显示出公司主营业务的实际盈利承压程度。

通常而言，扣非净利润与归母净利润之间的差额，体现了非经常性损益对账面利润的支撑力度。本报告期二者降幅差距超过 20 个百分点，表明账面利润的相对韧性主要由非经常性损益贡献，主营业务的实际表现更为疲弱。

主业结构：智能手机与电脑类占比近八成

从业务结构看，公司智能手机与电脑类业务收入同比下降 17.67%，占公司总营收的比重达 77.54%。这一占比意味着，该业务条线的表现基本决定了公司整体业绩的走向。

蓝思科技长期深耕消费电子防护玻璃与外观件等品类，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑及可穿戴设备等终端。该核心业务条线报告期内收入出现两位数下滑，与全球智能手机出货量持续处于平台期、PC 市场仍处于周期性调整阶段的整体环境相吻合，上游零部件厂商普遍承受订单端压力。

毛利率改善与单季扭亏

公司整体毛利率录得 16.43%，同比提升 2.21 个百分点，并在第二季度实现扭亏为盈。毛利率改善与净利润大幅下滑同时出现，通常指向几类因素：一是产品结构与客户结构变化，高附加值产品占比上升；二是公司在原材料、生产工艺、产能利用等环节的成本管控取得一定成效；三是部分固定成本在收入下滑情形下被相对摊薄。需要指出的是，毛利率改善并不必然转化为利润增长，期间费用、资产减值、汇率波动等因素仍可能对最终利润形成明显侵蚀。

分红与激励安排引发治理层面讨论

在利润大幅下滑的背景下，公司同步推出了多项资本运作安排。中期分红方案的分红率超过 91%，按照实控人家族的持股比例测算，可获得超过 3 亿元的分红。与此同时，公司推出股权激励计划，行权价格设定为二级市场价格的约一半，考核指标仅设置营业收入一项，未将净利润纳入考核门槛。

上述安排在投资者层面引发关于公司治理与转型成效的讨论。在主业收入下滑、扣非净利同比下降 70.45% 的背景下，高比例分红对实控人家族的现金流回报较为可观，而门槛偏低、未考核盈利能力的股权激励对团队稳定与未来业绩牵引的实际效用，仍有待观察。如何在股东短期回报、核心团队激励以及公司再投入与转型之间取得平衡，成为市场关注的焦点之一。

小结

整体来看，蓝思科技 2026 年上半年的业绩呈现出 " 收入下滑、毛利率改善、利润大幅承压 " 的复合特征。在消费电子终端市场需求尚未明显回暖的产业背景下，公司如何在守住主业基本盘的同时推进业务结构调整与新增长点培育，仍有待后续季度数据持续观察。