乐居财经  刘治颖   2026-09-07 17:38   4.7w 阅读

文 / 乐居财经 刘治颖  

9 月 3 日，碧桂园集团特意将全国各区域总裁召回总部，开了两天闭门会。

" 重塑 "，是此轮碧桂园集团会议反复提及的关键词。会议召开前一周（8 月 28 日），住建部、自然资源部、央行、金融监管总局、证监会五大部委在同日密集落地 8 份房地产文件，构成 "3 份基础性文件 5 份配套办法 " 的完整制度组合。这套组合拳也被业内称为 "828 新政 "。

会上，董事会主席杨惠妍将 "828 新政 " 的核心变化归结于：从预售制转向现房销售、从快周转转向重品质、从企业主体信用转向项目信用。" 过去依赖快周转、高杠杆的打法不再适用，行业经营逻辑被彻底改写。短期阵痛难免，但中长期却是行业走向成熟与稳健的重要契机。"

联席主席莫斌以 " 四个向好 " 定调—— " 政策向好、市场向好、逐步向好、加速向好 "。在他看来，政策窗口期内，应推动单项目率先恢复经营，争当试点、标杆示范，以点带面拉动集团整体修复。" 只要企业仍处于牌桌上，就有机会在新一轮变革中赢得一席之地。"

总裁程光煜亦表示，长期看，新政则将加速风险出清，推动市场走向更健康、可持续的发展。各区域须全面开展资产盘点与策略拟定，集团层面亦将同步调整经营管理边界。 

从最新披露的中期报告来看，2026 年上半年，碧桂园实现总收入约 440.81 亿元，同比减少 39.26%；归属股东净亏损 156.16 亿元，较去年同期的 190.78 亿元收窄 18.15%。公司资本负债比率由 2025 年末的约 74.5% 上升至 2026 年 6 月末的约 80.3%。

期内，碧桂园实现权益合同销售金额约 142.5 亿元，权益销售面积约 182.5 万平方米，同比跌幅分别为 15%、11%。值得一提的是，克而瑞数据显示，今年前 7 月，该公司以 233 万平方米的操盘销售面积排在行业第 10 位，阶段性回归前列位置。

碧桂园已经对境内境外债务重组：境外 177 亿美元债务重组已于 2025 年底生效，境内 9 笔公司债重组方案于 2025 年内通过，今年 4 月其以 4.50 亿元现金回购本金约 37.50 亿元境内债券。

债务重组在一定程度上改善了资产负债表，但碧桂园的债务偿付压力仍然存在。截至 6 月末，该公司有超过 1000 亿元的流动负债，而现金及现金等价物仅 57.4 亿元，核数师表示不对这份中期财务资料发表结论性意见。 

针对资产负债表的修复，在此次会议上，莫斌则将其核心概括为六个字—— " 增资产、降负债 "。在资产端，通过 " 充分挖潜 " 提升存地、存货及经营类资产价值，强调 " 用心面对存地存货，用心面对产品力 "；在负债端，则以 " 极限思维 " 优化债务结构，坚持 " 敢于面对、善于面对、抱团取暖 "。旨在资产端做加法，在负债端做减法，在效益端求乘法，全面重塑资产负债表。