9 月 7 日，港交所文件显示，浙江涛涛车业股份有限公司更新聆讯后资料集，正式通过港交所主板上市聆讯，独家保荐人为中信证券。

涛涛车业于 2023 年 3 月在深交所创业板上市，此次若顺利登陆港交所，将成为又一家 "A+H" 两地上市的制造业企业。截至 9 月 7 日收盘，涛涛车业 ( 301345.SZ ) 报 228.92 元 / 股，市值 249.64 亿元。

综合 | 招股书   编辑 | Echo

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涛涛车业成立于 2015 年，总部位于浙江缙云，是一家致力于提供户外休闲及电动出行解决方案的全球化企业。公司业务涵盖两大板块：电动出行产品（包括电动低速车、电动两轮车、电动滑板车及电动平衡车）和动力运动产品（包括全地形车与越野摩托车）。

根据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年收入计，涛涛车业在全球电动低速车行业中排名第一，全球市场份额约为 10.9%。在美国市场，公司更是拿下 18% 的份额，相当于美国每卖出五辆电动低速车，就有一辆来自涛涛车业。

2026 年上半年，公司实现营业收入 27.51 亿元，同比增长 60.56%；归母净利润 5.40 亿元，同比增长 57.94%；扣非净利润 5.36 亿元，同比增长 58.16%。经营活动产生的现金流量净额为 7.13 亿元，同比增长 46.30%。基本每股收益 4.96 元，加权平均净资产收益率 14.18%。

第二季度单季表现尤为强劲。公司实现营业收入 16.92 亿元，同比增长 57.53%，环比增长 59.77%；归母净利润 3.64 亿元，同比增长 42.26%，环比增长 106.57%。Q2 净利率达 21.53%，环比明显改善。毛利率从 Q1 的 40.9% 提升至 Q2 的 43.25%，规模效应与产品结构优化成效显著。

分业务来看，电动出行产品上半年销售收入 21.09 亿元，同比大增 83.08%，成为业绩增长的核心引擎；动力运动产品销售收入 5.32 亿元，同比增长 8.62%。电动出行产品收入占总营收的 76.66%，动力运动产品占 19.34%。

电动低速车是涛涛车业增长最迅猛的核心板块。2026 年上半年，DENAGO EV 实现营收 12.1 亿元，同比增长 86.5%；TEKO 于 2025 年 9 月正式推出，2026 年上半年实现营收 5.1 亿元，快速成长为第二增长极。

两大品牌合计贡献超 17 亿元，同比增速超 85%。公司为应对原材料价格波动及汇率变化，分别于 2026 年 3 月和 4 月两次上调电动高尔夫球车销售价格，保障了整体毛利率及盈利水平。

在产品端，涛涛车业加速推进电动低速车专属车载 App 的研发，未来将实现车况数据采集、远程控车、整车 OTA 迭代等功能，构建自主可控的车联网生态。同时，公司积极拓展高尔夫球场专用车等细分场景，试点运营范围持续扩展，有望成为电动低速车业务的重要增长极。

在渠道端，电动低速车经销商总数已达 400 多家，较 2025 年底的 270 多家显著提升。

涛涛车业最突出的结构性特征是高度的国际化。2025 年，公司超过 97% 的收入源自海外市场，美国为最大出口目的地。

公司持续推进 " 北美制造 +" 战略落地。截至报告期末，美国工厂已有三条电动低速车生产线稳定投产，月产能已满足月销售需求，第四条生产线正按需筹备。成熟的属地化生产模式大幅缩短了交付周期，并依托全球协同生产体系，有效对冲相关贸易风险。公司已在北美组建近 900 人的本土化运营团队，仓库及厂房总建筑面积接近 18 万平方米。

公司已构建分层自主品牌矩阵，包括 DENAGO、GOTRAX、TEKO 及 TAOMOTOR 四大品牌，产品获得北美顶流运动员及演艺名流的认可。渠道方面，公司稳定入驻 TSC、LOWE'S 等大型商超，并深化 AMAZON 等电商平台及自建站的运营，线上线下协同发力。

全地形车出口方面，根据中国汽车工业协会摩托车分会数据，2026 年上半年公司全地形车出口数量排名第二，市场份额稳步提升。

涛涛车业还注意到美国数据中心用电激增叠加电网基础设施老化所导致的电力供应短缺问题，计划推进发电机组集成及服务业务，拟为北美数据中心、居民等客户提供多元化电力解决方案。该业务目前处于建设初期，境内外研发及运营团队组建、核心零部件采购评估等前期工作正同步推进。

在研发布局上，公司以 " 电动化、智能化、高端化 " 为核心方向，规划落地重庆、上海两大专业研究院，并持续推进美国研究院组建工作，深度链接全球前沿技术资源。

根据招股书，本次 IPO 募集资金将主要用于：扩大与优化全球生产设施，提升自动化水平及本地化支持能力；丰富产品及服务组合，推动智能技术应用；扩大全球销售与服务网络，重点提升品牌影响力及区域渠道能力。

从浙江缙云起步到全球电动低速车冠军，涛涛车业用十年时间完成了一次中国制造的出海样本式跃迁。

10.9% 的全球市场份额、97% 的海外收入占比、上半年营收 27.51 亿元同比增长 60.56%、净利润 5.40 亿元同比增长 57.94%，这些数字勾勒出这家 "A+H" 双平台候选企业的产业底色。

电动低速车双品牌 DENAGO 与 TEKO 合计贡献超 17 亿元，北美本土化产能的三条产线稳定投产，为公司的持续增长提供了坚实支撑。

在电动低速车从 " 银发经济 " 走向 " 全场景出行 " 的产业浪潮中，这家从缙云走出的全球冠军能否借助港股上市完成从 " 产品出海 " 到 " 品牌出海 " 的跨越，将是市场持续关注的核心问题。

发布于：北京